Phân tích hình thái cổ phiếu: Nắm vững logic giao dịch của mô hình đầu vai trên và đầu vai dưới

Nhìn nhận sự biến đổi của hình thái qua tâm lý thị trường

Hình thái kỹ thuật phản ánh bản chất là sự biến đổi tâm lý của các nhà tham gia thị trường ở các mức giá khác nhau. Đầu vai và vai đầu vai là hai dạng hình thái đảo chiều kinh điển, tượng trưng cho điểm chuyển biến của lực lượng mua và bán. Những hình thái này lặp lại chính vì mô hình hành vi của thị trường trong lịch sử rất giống nhau một cách đáng kinh ngạc.

Đầu vai: Ba giai đoạn từ đỉnh cao đến suy thoái

Vai trái — Giai đoạn chốt lời đầu tiên

Sau khi giá cổ phiếu tạo đỉnh mới, các nhà đầu tư mua sớm bắt đầu chốt lời. Mặc dù khối lượng giao dịch tăng lên, nhưng giai đoạn này đã gieo mầm cho sự suy thoái. Một số nhà đầu tư kỳ vọng còn cao hơn nữa, tiếp tục mua vào, dẫn đến giá cổ phiếu điều chỉnh nhẹ sau khi xuất hiện áp lực bán. Điểm thấp của đợt điều chỉnh này chính là vị trí đường cổ, sau này sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc chuyển đổi hỗ trợ và kháng cự.

Đầu — Dấu hiệu cạn kiệt lượng

Sau khi hoàn tất quá trình luân chuyển, các nhà mua mới liên tục đẩy giá lên cao, nhưng khi độ cao tăng, khối lượng giao dịch lại thu hẹp — đây là tín hiệu cảnh báo. Khi áp lực bán bắt đầu vượt qua mua, đỉnh đầu hình thành và bắt đầu đảo chiều. Thời điểm này, sự đảo chiều thường đi kèm với sự teo nhỏ rõ rệt của khối lượng, phản ánh sự tan rã của sự đồng thuận thị trường.

Vai phải — Bằng chứng xác nhận bắt đầu suy thoái

Sau khi giá giảm trở lại gần đường cổ, một số nhà mua giá thấp cố gắng cân bằng chi phí, tạo ra đợt phục hồi thứ hai. Nhưng nếu đỉnh của đợt phục hồi này không vượt qua đỉnh trước, thì đã xác nhận hình thành vai phải. Một khi giá phá vỡ đường cổ trở lại, hỗ trợ ban đầu sẽ chuyển thành kháng cự, tâm lý nhà đầu tư cũng theo đó chuyển sang trạng thái tháo chạy. Bất kỳ đợt phục hồi nào lúc này cũng có thể trở thành điểm thoát lệnh; bỏ lỡ thời điểm này, các đợt giảm sau sẽ còn sâu hơn.

Chiến lược thoát lệnh thực chiến với hình thái đầu vai

Tín hiệu thứ nhất: Khi vai phải xác nhận hình thành (tức đỉnh phục hồi không vượt đỉnh trước) và giá phá vỡ đường cổ, cần xem xét thoát lệnh ngay lập tức, dù giá còn cách đỉnh khá xa.

Tín hiệu thứ hai: Nếu bỏ lỡ đợt đầu, quan sát xem đợt phục hồi sau có thể trở lại trên đường cổ hay không. Nếu không thể vượt qua, cần đánh giá lại việc có nên thoát lệnh hay không, vì hình thái đầu vai mới có thể đang hình thành.

Lấy ví dụ cổ phiếu Tencent, cuối năm 2022 bắt đầu phục hồi, tháng 1 năm 2023 hình thành đỉnh đầu, tháng 3 hình thành vai phải, cuối tháng 4 phá vỡ đường cổ ở quanh mức 360 nhân dân tệ. Dù đã giảm so với đỉnh 415, nhưng gần một năm sau, diễn biến giá chứng minh rằng bỏ lỡ tín hiệu thoát lệnh này là rất đắt, giá cuối cùng giảm xuống hơn 200 nhân dân tệ. Cuối năm 2023 có cơ hội phục hồi nhưng bị phá vỡ do biến động chính sách, càng xác nhận rủi ro hình thái bị phá vỡ.

Khung vận hành bán khống trong hình thái đầu vai

Với các nhà giao dịch chủ động bán khống, hình thái đầu vai cung cấp cơ sở rõ ràng để vào ra lệnh. Ba điểm quan trọng trong bán khống là:

Điểm vào lệnh: Khi xác nhận vai phải hình thành và giá phá vỡ đường cổ.

Điểm thoát lệnh: Khi giá tăng trở lại và vượt qua đường cổ, cần đóng lệnh ngay, không nên nán lại, vì điều này báo hiệu xu hướng giảm có thể đảo chiều.

Điểm chốt lời: Đây là cơ chế bảo vệ lợi nhuận. Nên lấy khoảng cách từ điểm vào lệnh đến đỉnh trước làm chuẩn, đặt điểm chốt lời. Ví dụ đỉnh 415, vào lệnh tại 360, chênh lệch 55 điểm, thì điểm chốt lời nên đặt tại 305 (360-55). Với Tencent, vào lệnh bán tại 360, chốt lời tại 305, chỉ trong vòng một tháng đã đạt được, dù giữ lâu hơn có thể kiếm nhiều hơn, nhưng chi phí thời gian không phù hợp.

Đầu vai đáy: Xác nhận đáy và bắt đầu tăng trưởng

Đầu vai đáy là hình thái đảo chiều của đầu vai, tượng trưng cho lực bán yếu đi, dòng tiền mua mới bắt đầu tràn vào.

Vai trái — Phản ứng cuối cùng trong đợt giảm

Trước khi hình thành đáy, thị trường đã trải qua nhiều đợt phản hồi. Nhiều nhà bắt đáy, nhưng mỗi lần chạm đường cổ đều bị cản trở, lực đẩy không đủ mạnh. Lúc này, khối lượng lớn nhưng sau đó giảm dần, dự báo lực bán đang cạn kiệt.

Đầu — Thời khắc yên tĩnh của đáy thấp nhất

Khi khối lượng giảm đến mức thấp nhất, giá cổ phiếu chạm đáy. Lúc này, cả người mua lẫn người bán đều đang chờ đợi, giá gần như không gặp trở ngại khi tăng. Các lệnh mua nhỏ có thể tạo ra mức tăng đáng kể, cho đến khi chạm đến áp lực của đường cổ. Nếu vượt qua thành công, hình thành chuyển biến V; nếu không thể xuyên thủng một lần, sẽ bước vào giai đoạn vai phải.

Vai phải — Xác nhận tín hiệu tăng

Điểm thấp của vai phải cao hơn đỉnh trước đó, cho thấy lực mua bảo vệ đang vào cuộc, những nhà mua này kỳ vọng đà tăng tiếp theo còn lớn hơn. Áp lực mua tăng, giảm áp lực bán, đà tăng được củng cố.

Các tín hiệu mua và thiết lập điểm chốt lời trong hình thái đầu vai đáy

Tín hiệu mua thứ nhất: Sau khi hình thành vai phải, có thể xem xét mua vào. Đỉnh thấp dần cho thấy đỉnh cao cũng sẽ tăng theo, thời điểm này rủi ro tương đối kiểm soát được.

Tín hiệu mua thứ hai: Khi giá phá vỡ đường cổ rồi mua vào. Lúc này, xu hướng tăng đã được xác nhận, khả năng tiếp tục tăng cao hơn, áp lực thị trường giảm.

Hai tín hiệu này có sự đánh đổi: Tín hiệu thứ nhất vào giá thấp hơn nhưng rủi ro cao hơn; Tín hiệu thứ hai an toàn hơn nhưng có thể bỏ lỡ mức giá thấp nhất.

Cách tính điểm chốt lời trong hình thái đầu vai đáy

Sau khi vào lệnh, cần thiết lập hai điểm phòng thủ:

Điểm dừng lỗ: Nếu giá phá vỡ vai phải, cho thấy đáy mới có thể đang hình thành, cần cắt lỗ. Có thể dùng vai phải làm điểm dừng lỗ khi vào đường cổ; hoặc dùng đỉnh vai phải làm điểm dừng lỗ khi vào đỉnh đầu.

Điểm chốt lời của hình thái đầu vai đáy: Dựa trên khoảng cách từ điểm vào lệnh đến đỉnh đầu để đặt mục tiêu. Ví dụ đỉnh đầu 100, vào lệnh tại 120, chênh lệch 20. Điểm chốt lời nên đặt tại đường cổ cộng thêm 20. Đối với giao dịch ngắn hạn, khuyến nghị lấy gấp 2-3 lần mức dừng lỗ làm điểm chốt lời, để dù tỷ lệ thành công chỉ 30%, trung bình vẫn có lợi nhuận.

Các tình huống thất bại của hình thái trong thực tế

Thay đổi cơ bản của nền tảng khiến hình thái thất bại trực tiếp

Hiệu quả của hình thái kỹ thuật dựa trên giả định nền tảng vẫn ổn định. Khi xuất hiện tin tức lớn, hình thái có thể mất hiệu lực ngay lập tức. Cuối năm 2023, Tencent đang hoàn tất đáy, đầu tháng 12 hình thành vai phải, nhưng cuối tháng do tin tức chính sách gây sốc, giảm 12.3%, hình thái bị phá vỡ hoàn toàn.

Các mã có khối lượng giao dịch nhỏ không phù hợp để áp dụng hình thái

Hình thái dựa trên mẫu số thống kê, mẫu càng phong phú, độ tin cậy càng cao. Các mã có khối lượng nhỏ thường không tuân theo hình thái, trong khi các cổ phiếu lớn và chỉ số có tính hiệu quả cao hơn nhiều so với cổ phiếu nhỏ.

Tóm lại

Hình thái đầu vai và đầu vai đáy cung cấp căn cứ quyết định dựa trên thống kê, nhưng không phải là công cụ dự đoán tuyệt đối. Điều quan trọng là hiểu tâm lý thị trường đằng sau hình thái, đưa ra các đánh giá chính xác tại các vị trí then chốt như đường cổ, vai trái, đỉnh đầu, vai phải. Dù là tìm điểm thoát lệnh trong đầu vai hay thiết lập điểm chốt lời hợp lý trong đầu vai đáy, đều cần kết hợp với phân tích cơ bản, khối lượng giao dịch và các yếu tố khác để xác thực. Hình thái chỉ là công cụ hỗ trợ, thị trường luôn biến động không ngừng, giữ cảnh giác và linh hoạt mới là nền tảng để kiếm lợi lâu dài.