Yên Nhật tiếp tục mất giá! Tín hiệu nới lỏng của Ngân hàng Trung ương càng củng cố, nhà đầu tư hướng tới mốc 160.

Dự kiến tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tiếp tục bị trì hoãn, cùng với kế hoạch chi tiêu tài chính lớn của chính phủ sắp được triển khai, thị trường nhìn nhận triển vọng đồng yên một cách thận trọng. Nhiều nhà chiến lược dự đoán, đồng yên vẫn còn dư địa giảm giá hơn nữa, ngưỡng 160 có thể trở thành thử thách tiếp theo.

Hoãn tăng lãi suất củng cố kỳ vọng giảm giá

Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Nhật Bản Ueda Kazuo dù từng gợi ý có thể tăng lãi suất vào tháng 12, nhưng tín hiệu chính sách ngày càng mơ hồ hơn. Theo dự đoán mới nhất của thị trường, xác suất Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tăng lãi suất vào tháng 12 chỉ là 28%, còn khả năng tăng lãi suất vào tháng 1 năm sau là 42%, điều này cho thấy chu kỳ nới lỏng đã trở thành sự đồng thuận của thị trường.

Cố vấn kinh tế của Thủ tướng Nhật Bản, bà Sanae Takaichi, thẳng thắn cho biết, chi tiêu tài chính nên ưu tiên hơn điều chỉnh chính sách tiền tệ, khả năng Ngân hàng Trung ương tăng lãi suất trước tháng 3 năm sau là cực kỳ thấp. Phát biểu này đã hoàn toàn dập tắt kỳ vọng về việc tăng lãi suất gần đây của thị trường.

Các gói kích thích lớn gây ra làn sóng giảm giá

Ngày 19 tháng 11, lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm của Nhật Bản tăng lên 1.78%, mức cao nhất kể từ năm 2008. Cùng ngày, kết quả đấu thầu trái phiếu kỳ hạn 20 năm của Nhật Bản không khả quan, nhà đầu tư bắt đầu lo ngại chính phủ sẽ tung ra các gói chi tiêu tài chính quy mô lớn.

Bà Sanae Takaichi dự kiến công bố kế hoạch kích thích kinh tế vào ngày 21 tháng 11, với quy mô ngân sách dự kiến vượt quá 17 nghìn tỷ yên. Động thái này càng củng cố kỳ vọng thị trường về việc đồng yên sẽ giảm giá. Nhà chiến lược ngoại hối của Nomura, ông Goto Yujiro, nhận định: “Nhà đầu tư đã nhận thức rõ xu hướng mở rộng tài chính, lo ngại Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ hoãn kế hoạch tăng lãi suất, do đó bắt đầu bán tháo đồng yên mạnh mẽ.”

Dòng vốn đầu cơ liên tục thử thách giới hạn của chính phủ

Nhà kinh tế học của Barclays cho rằng, lập trường chính sách của bà Sanae Takaichi gần như phù hợp với “Kinh tế học của Abe”, đồng yên sẽ tiếp tục chịu áp lực. Do đồng yên nhạy cảm với rủi ro tài chính, việc mở rộng tài chính hơn nữa dự kiến sẽ giữ tỷ giá USD/JPY ở mức cao. Tổ chức này khuyên nhà đầu tư tiếp tục lạc quan về USD/JPY.

Nhà chiến lược ngoại hối của ING, ông Francesco Pesole, cho biết: “Nhà đầu cơ vẫn đang rõ ràng mua vào USD/JPY, liên tục thử thách khả năng chịu đựng của chính phủ Nhật Bản. Các cảnh báo bằng lời của chính phủ ngày càng có tác dụng hạn chế.” Ông dự đoán đồng yên còn đối mặt với áp lực giảm giá hơn nữa, ngưỡng 160 có thể trở thành đáy ngắn hạn.

Hiện tại, USD/JPY gần chạm mức 156, đồng yên có tiếp tục mất giá không? Xét về tín hiệu chính sách của ngân hàng trung ương, quy mô chi tiêu tài chính, và dòng vốn đầu cơ liên tục vào thị trường, trong ngắn hạn đồng yên khó có thể đảo chiều xu hướng giảm.