Tại sao đồng AUD liên tục chịu áp lực? Dự báo ngắn hạn và phân tích đầu tư cho đồng AUD năm 2026

澳元 là đồng tiền chính thứ năm về khối lượng giao dịch toàn cầu, tỷ giá AUD/USD cũng hoạt động sôi động trên thị trường ngoại hối quốc tế. Tuy nhiên, trong mười năm qua, hiệu suất tổng thể của đồng AUD khá yếu, ngoài lợi thế thanh khoản cao, chênh lệch giá thấp, thì xu hướng giảm dài hạn đã trở thành nhận thức chung của thị trường.

Khó khăn trong xu hướng mười năm của đồng AUD: Nạn nhân của chu kỳ đồng USD mạnh

Từ mức 1.05 vào đầu năm 2013, đồng AUD so với USD đã mất giá hơn 35% trong suốt mười năm sau đó, trong khi chỉ số USD lại tăng 28.35% cùng kỳ. Điều này không chỉ là vấn đề của đồng AUD, mà còn phản ánh xu hướng giảm toàn diện của các đồng tiền chính như Euro, Yên Nhật, Đô la Canada so với USD, cho thấy toàn cầu đang bước vào một chu kỳ dài hạn của đồng USD mạnh.

Trong đại dịch năm 2020, từng là ngoại lệ. Thời điểm đó, kiểm soát dịch của Úc khá ổn định, nhu cầu về các hàng hóa khoáng sản như quặng sắt của thị trường châu Á mạnh mẽ, cộng thêm chính sách của Ngân hàng Trung ương Úc, đã giúp đồng AUD tăng giá khoảng 38% trong vòng một năm. Tuy nhiên, đó chỉ là hiện tượng nhất thời, sau đó đồng AUD phần lớn thời gian rơi vào trạng thái điều chỉnh hoặc yếu hơn.

Đến năm 2025, giá quặng sắt và vàng tăng cao, việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ hạ lãi suất đã thúc đẩy dòng vốn rủi ro quay trở lại, giúp đồng AUD ngắn hạn hưởng lợi, từng đạt mức 0.6636, tăng khoảng 5-7% trong năm. Tuy nhiên, xét trên phạm vi thời gian dài hơn, đồng AUD vẫn chưa thoát khỏi xu hướng yếu cấu trúc.

Ba yếu tố quyết định dự báo ngắn hạn của đồng AUD

Để đánh giá xu hướng dự báo ngắn hạn của đồng AUD, nhà đầu tư cần liên tục theo dõi ba biến số cốt lõi:

1. Chính sách lãi suất của Ngân hàng Dự trữ Australia (RBA)

Khả năng hấp dẫn của đồng AUD dài hạn phụ thuộc hoàn toàn vào cấu trúc chênh lệch lãi suất. Hiện tại, lãi suất tiền mặt của RBA khoảng 3.60%, thị trường dự đoán năm 2026 có thể tiếp tục tăng lãi, Ngân hàng Dự trữ Liên bang Australia còn dự báo mức đỉnh có thể đạt 3.85%. Nếu lạm phát vẫn còn dai dẳng, thị trường lao động duy trì sức mạnh, lập trường diều hâu của RBA sẽ giúp tái lập lợi thế chênh lệch lãi suất của đồng AUD; ngược lại, kỳ vọng tăng lãi bị thất vọng sẽ làm giảm đáng kể sức nâng đỡ của đồng AUD.

2. Kinh tế Trung Quốc và giá các hàng hóa khoáng sản

Cơ cấu xuất khẩu của Úc chủ yếu tập trung vào quặng sắt, than đá và năng lượng, đồng AUD về bản chất là đồng tiền hàng hóa, nhu cầu của Trung Quốc là biến số trung tâm. Khi hoạt động xây dựng của Trung Quốc phục hồi, giá quặng sắt tăng, đồng AUD thường phản ứng nhanh; nhưng nếu sự phục hồi của Trung Quốc không đủ mạnh, dù giá hàng hóa có hồi phục ngắn hạn, đồng AUD cũng dễ bị đẩy lên rồi giảm trở lại.

3. Xu hướng USD và tâm lý rủi ro toàn cầu

Chu kỳ chính sách của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (Fed) vẫn chi phối thị trường ngoại hối toàn cầu. Trong môi trường hạ lãi suất, đồng USD thường yếu đi, giúp các đồng tiền rủi ro như AUD hưởng lợi rõ rệt; nhưng khi tâm lý trú ẩn tăng cao, dòng vốn quay trở lại USD, ngay cả khi nền tảng của AUD chưa xấu đi, cũng dễ chịu áp lực.

Dự báo ngắn hạn của đồng AUD: Các tổ chức dự báo có sự phân kỳ rõ rệt

Về dự báo ngắn hạn của đồng AUD, các tổ chức thị trường có sự phân kỳ rõ rệt:

Nhóm lạc quan cho rằng, nếu kinh tế Mỹ hạ cánh mềm và chỉ số USD giảm, các đồng tiền hàng hóa như AUD sẽ hưởng lợi. Morgan Stanley dự đoán AUD/USD có thể tăng lên 0.72, chủ yếu dựa trên việc RBA duy trì lập trường diều hâu và sự hỗ trợ từ hàng hóa. Mô hình thống kê của Traders Union cho thấy, cuối năm 2026, trung bình đồng AUD khoảng 0.6875 (khoảng 0.6738-0.7012), đến năm 2027 còn tăng lên 0.725.

Nhóm thận trọng thì cẩn trọng hơn. UBS cho rằng, mặc dù kinh tế Úc có sức bền, nhưng bất ổn trong thương mại toàn cầu và biến động chính sách của Fed vẫn có thể hạn chế đà tăng của đồng AUD, dự kiến tỷ giá cuối năm quanh mức 0.68. Các nhà kinh tế của Ngân hàng Dự trữ Liên bang Úc còn cảnh báo, sự phục hồi của AUD có thể chỉ là tạm thời, dự đoán đồng AUD/USD đạt đỉnh vào tháng 3 năm 2026, nhưng đến cuối năm có thể lại giảm.

Triển vọng thực tế dự báo ngắn hạn của đồng AUD

Tổng hợp các phân tích, dự báo ngắn hạn của đồng AUD có thể dao động trong khoảng 0.68-0.70 trong nửa đầu năm 2026. Áp lực ngắn hạn chủ yếu đến từ biến động dữ liệu kinh tế Trung Quốc và báo cáo việc làm phi nông nghiệp của Mỹ, nhưng nền tảng của Úc khá ổn định, RBA duy trì lập trường diều hâu, do đó đồng AUD khó giảm mạnh.

Tuy nhiên, lợi thế cấu trúc của USD vẫn còn, việc đồng AUD trở lại mức 1.0 còn quá sớm để nói. Các yếu tố quyết định khả năng đồng AUD thoát khỏi xu hướng tăng trung dài hạn gồm: RBA trở lại lập trường diều hâu, nhu cầu của Trung Quốc thực chất cải thiện, và USD bước vào chu kỳ yếu dài hạn. Nếu chỉ có một trong ba điều kiện này, đồng AUD nhiều khả năng sẽ duy trì trong phạm vi dao động.

Các cân nhắc đầu tư vào đồng AUD

AUD/USD có đặc điểm rõ ràng là liên kết chặt chẽ với các đặc tính kinh tế — như là đồng tiền hàng hóa của các nước xuất khẩu khoáng sản lớn — và giá các nguyên liệu như đồng, quặng sắt, than đá. Tính thanh khoản cao, biến động theo quy luật, giúp xu hướng dài trung của đồng AUD dễ dự đoán hơn.

Trong ngắn hạn, lập trường diều hâu của RBA và giá nguyên liệu mạnh sẽ tạo nền tảng hỗ trợ. Nhưng trung dài hạn, cần chú ý đến các bất ổn toàn cầu và khả năng USD bật lại. Mọi khoản đầu tư đều có rủi ro, nhà đầu tư cần đánh giá kỹ khả năng chịu đựng rủi ro của bản thân trước khi tham gia thị trường ngoại hối.