澳元什么时候见底？解读澳币汇率走势与投资逻辑

Vị thế của đồng AUD và đặc tính tiền tệ hàng hóa

Đồng AUD là đồng tiền giao dịch thứ năm trên toàn cầu, cặp AUD/USD cũng nằm trong số các cặp tiền có hoạt động giao dịch sôi động hàng đầu. Vị thế này nhờ đặc điểm tính thanh khoản cao, chênh lệch giá thấp, tạo điều kiện thuận lợi cho cả giao dịch ngắn hạn và trung dài hạn.

Nhưng có thể bạn chưa biết, về bản chất, đồng AUD là một tiền tệ hàng hóa điển hình. Nền kinh tế Úc phụ thuộc lớn vào xuất khẩu các nguyên liệu khoáng sản như sắt, than đá, đồng, điều này có nghĩa là mỗi biến động của giá nguyên liệu toàn cầu đều phản ánh trực tiếp vào tỷ giá đồng AUD. Chính đặc điểm này khiến đồng AUD trở thành mục tiêu phổ biến của dòng tiền nóng và các giao dịch chênh lệch lãi suất.

Tại sao đồng AUD suốt 10 năm qua luôn “suy giảm”?

Nhìn vào dữ liệu có thể gây sốc: Từ mức 1.05 vào đầu năm 2013, đến cuối năm 2023, đồng AUD so với USD đã mất hơn 35%. Trong cùng kỳ, chỉ số USD tăng 28.35%. Euro, yên Nhật, CAD cũng đều giảm so với USD, điều này phản ánh một hiện tượng cốt lõi — Toàn cầu đang bước vào chu kỳ đồng USD mạnh.

Cụ thể, mức giảm của AUD cấu thành từ:

Quý IV năm 2024 là điểm mấu chốt. Đồng AUD/USD giảm mạnh, cả năm giảm khoảng 9.2%. Sang năm 2025, dưới áp lực từ căng thẳng thương mại toàn cầu và lo ngại suy thoái kinh tế, đồng AUD có lúc giảm xuống còn 0.5933, mức thấp nhất trong 5 năm.

Các tổ chức phân tích đều chỉ ra rằng, nguyên nhân chính của đợt giảm này gồm:

• Chính sách thuế quan của Mỹ tác động tiêu cực đến thương mại toàn cầu, xuất khẩu nguyên liệu của Úc gặp khó
• Chênh lệch lãi suất giữa Úc và Mỹ khó đảo chiều, dòng vốn liên tục chảy ra khỏi Úc
• Nền kinh tế nội địa Úc yếu đi, sức hút của tài sản giảm sút

Cửa sổ phục hồi của đồng AUD đã xuất hiện

Năm 2025 chứng kiến một cú đảo chiều thú vị. Sau đợt giảm do chính sách thuế quan “đối tác” của Trump gây hoảng loạn, đồng AUD bắt đầu từ từ tăng giá. Đặc biệt, vào tháng 9, thị trường đón nhận nhiều tín hiệu tích cực cùng lúc:

• Giá quặng sắt và vàng tăng vọt, hỗ trợ cho đồng AUD dựa trên hàng hóa
• Dự đoán cắt giảm lãi suất của Fed tăng nhiệt, thúc đẩy tâm lý rủi ro trên thị trường
• Ngày 10/9, cặp AUD/USD lên tới 0.6636, phá vỡ mức cao mới kể từ tháng 11/2024

Trong hai tháng gần đây, dù đồng AUD có điều chỉnh giảm, nhưng vẫn duy trì trên mức 0.64, cho thấy có mức hỗ trợ nhất định.

Liệu đồng AUD có thể “tăng trở lại”? Ba yếu tố quyết định xu hướng

Yếu tố đầu tiên: Chính sách của Ngân hàng Trung ương Úc

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Úc trong quý 3 tăng 1.3% so với quý trước, không chỉ vượt qua mức 0.7% của quý trước mà còn phá vỡ kỳ vọng của thị trường. Ngân hàng Trung ương Úc (RBA) do đó phát đi tín hiệu diều hâu — nhấn mạnh áp lực lạm phát cốt lõi vẫn chưa được kiểm soát đầy đủ.

Điều này có ý nghĩa gì? Dự đoán cắt giảm lãi suất đã giảm rõ rệt. Thị trường đánh giá khả năng RBA cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tháng 11 đã giảm mạnh. Khi kỳ vọng cắt giảm lãi suất yếu đi, thường sẽ hỗ trợ đồng AUD trong ngắn hạn, làm cho AUD hấp dẫn hơn so với các đồng tiền sắp có chính sách nới lỏng.

Yếu tố thứ hai: Cấu trúc mạnh yếu của đồng USD

Ngày 10/10, Fed công bố cắt giảm lãi suất lần thứ hai 25 điểm cơ bản, nhưng các phát biểu sau của Chủ tịch Powell làm thị trường “dội gáo nước lạnh” — khả năng tiếp tục cắt giảm lãi suất vào tháng 12 giảm rõ rệt.

Thú vị hơn, mặc dù thị trường liên tục bàn luận về việc USD mất giá, nhưng chỉ số USD từ đáy quanh 96 vào mùa hè đã bật tăng khoảng 3%. Khả năng vượt qua mốc tâm lý 100 ngày càng lớn. Quy luật chung là: khi USD mạnh lên, AUD thường yếu đi, hai đồng tiền này có mối quan hệ nghịch đảo.

Yếu tố thứ ba: Mức độ phục hồi của kinh tế Trung Quốc

Đây là “động lực vô hình” quyết định khả năng duy trì đà tăng của AUD. Cấu trúc kinh tế của Úc phụ thuộc lớn vào xuất khẩu tài nguyên, Trung Quốc là thị trường mua lớn nhất. Nhu cầu về quặng sắt, than đá, khí tự nhiên của Trung Quốc trực tiếp quyết định sức hỗ trợ của đồng AUD.

Khi kinh tế Trung Quốc phục hồi mạnh mẽ, lượng và giá xuất khẩu tài nguyên của Úc đều tăng, niềm tin vào tài sản AUD rõ ràng hơn. Ngược lại, nếu Trung Quốc chững lại, đặc biệt là thị trường bất động sản trì trệ, thị trường sẽ lo ngại về nhu cầu nguyên liệu dài hạn, khiến đồng AUD mất đi một trụ đỡ quan trọng.

Các tổ chức tài chính dự báo về tương lai của AUD? Đa dạng quan điểm

Trước các yếu tố phức tạp này, các tổ chức lớn có nhiều dự báo khác nhau:

Dự báo lạc quan của Morgan Stanley: cho rằng AUD/USD có thể lên tới 0.72 vào cuối năm, nhờ Ngân hàng Trung ương Úc duy trì lập trường diều hâu và giá hàng hóa hỗ trợ.

Quan điểm thận trọng của UBS: mặc dù kinh tế Úc có sức bền, nhưng bất ổn thương mại toàn cầu và biến động chính sách của Fed sẽ hạn chế đà tăng của AUD, dự kiến cuối năm tỷ giá quanh 0.68.

Quan điểm thận trọng hơn của CBA: cho rằng sự phục hồi của AUD có thể chỉ là ngắn hạn, có thể đạt đỉnh vào tháng 3/2026, rồi sẽ giảm trở lại. Lý do chính là dù USD có thể yếu đi trong 2025, nhưng khi kinh tế Mỹ vượt trội các nền kinh tế lớn khác, USD sẽ mạnh trở lại.

Xu hướng các cặp tỷ giá chính của AUD

AUD/USD：Trong phạm vi dao động tìm kiếm đột phá

RBA tháng 11 giữ lãi suất ở mức 3.6% và phát đi tín hiệu thận trọng. Hiện tại, AUD/USD dao động quanh 0.65.

Các yếu tố ảnh hưởng chính gồm:

• Chính sách khác biệt: RBA không cắt giảm lãi suất bất ngờ giúp AUD tạm thời hỗ trợ, nhưng các chính sách sau đó phân hóa lớn
• Dữ liệu lạm phát và kinh tế: lạm phát của Úc đã giảm gần mục tiêu, nhưng tăng trưởng kinh tế chậm lại làm kỳ vọng cắt giảm lãi suất tăng lên
• Thương mại quốc tế: rủi ro thuế quan của Mỹ vẫn cao, xu hướng của AUD liên quan chặt chẽ đến hàng hóa

Dự báo ngắn hạn：AUD/USD dao động trong khoảng 0.63-0.66. Nếu dữ liệu lạm phát tiếp tục tích cực và kinh tế ổn định, có thể thử thách vùng kháng cự 0.66. Ngược lại, nếu rủi ro toàn cầu tăng hoặc USD bật tăng, có thể giảm về quanh 0.63 hoặc thấp hơn.

AUD/CNY：Theo sát AUD/USD nhưng biên độ nhỏ hơn

Tình hình thương mại Trung Quốc - Úc ổn định và diễn biến của Nhân dân tệ là yếu tố then chốt. Nhân dân tệ chịu ảnh hưởng lớn từ chính sách của Ngân hàng Trung ương Trung Quốc và quan hệ Mỹ-Trung, gần đây diễn biến của Nhân dân tệ ảnh hưởng lớn đến AUD/CNY.

Dữ liệu kinh tế Trung Quốc yếu nhưng đàm phán thương mại Mỹ-Trung tiến triển (Mỹ giảm bớt một số thuế quan) có thể giảm áp lực mất giá của Nhân dân tệ.

Dự báo ngắn hạn：Với xu hướng ổn định của Nhân dân tệ, AUD/CNY có thể dao động trong khoảng 4.6-4.75. Nếu Nhân dân tệ yếu đi do áp lực nội bộ hoặc tác động từ bên ngoài, có thể tăng ngắn hạn lên gần 4.8.

AUD/MYR：Chênh lệch kinh tế khu vực tạo ra sự đối lập

Kinh tế Malaysia phụ thuộc vào xuất khẩu và nguyên liệu, đồng Ringgit nhạy cảm với giá hàng hóa. Chính sách của Ngân hàng Trung ương Malaysia khá ổn định và có thể duy trì hoặc thắt chặt hơn.

Dự báo ngắn hạn：AUD/MYR dao động trong khoảng 3.0-3.15. Nếu dữ liệu kinh tế Úc cho thấy tiếp tục yếu đi, có thể kiểm tra hỗ trợ quanh 3.0.

Khung chiến lược giao dịch AUD

Chiến lược ngắn hạn (1-3 ngày): Thận trọng lướt tăng, chú ý phá kháng cự

Điều kiện mua vào：Giá phá vỡ mức kháng cự 0.6450, nếu AUD/USD duy trì trên mức này, có thể mở vị thế mua nhẹ, mục tiêu hướng tới đường trung bình 200 ngày tại 0.6464 và mức tâm lý 0.6500. Các yếu tố kích hoạt gồm dữ liệu GDP hoặc phi nông nghiệp Mỹ yếu hơn dự kiến, CPI Úc vượt kỳ vọng. Dừng lỗ đặt dưới 0.6420.

Điều kiện bán ra：Giá phá xuống dưới mức hỗ trợ 0.6373, có thể bán khống, mục tiêu về 0.6336 (đáy gần nhất) hoặc 0.6300. Các yếu tố kích hoạt gồm dữ liệu Mỹ mạnh, CPI Úc giảm rõ rệt. Dừng lỗ trên 0.6400.

Chiến lược chờ đợi：Trước các dữ liệu quan trọng, giữ vị thế thận trọng. Trước khi công bố GDP Mỹ, CPI của Úc, thị trường có thể biến động mạnh, nên giảm quy mô hoặc tạm thời đứng ngoài.

Chiến lược trung hạn (1-3 tuần): Theo xu hướng, linh hoạt ứng phó chính sách

Kịch bản tăng：Fed dự kiến cắt giảm lãi suất nhiều hơn (dữ liệu việc làm yếu, lạm phát giảm), căng thẳng thương mại giảm, AUD có thể hưởng lợi từ tâm lý rủi ro tăng, mục tiêu 0.6550-0.6600. Khi phá vỡ trung bình 200 ngày xác nhận tín hiệu đảo chiều trung hạn, có thể gia tăng vị thế.

Kịch bản giảm：Kinh tế Mỹ mạnh hơn dự kiến (GDP và phi nông nghiệp tốt), Fed trì hoãn cắt giảm, USD phục hồi, AUD có thể giảm về quanh 0.6250. Các rủi ro gồm căng thẳng thương mại leo thang, dữ liệu kinh tế Trung Quốc yếu.

Chiến lược dài hạn：Xây dựng vị thế từng phần, chờ thời gian

Nếu lạc quan dài hạn về AUD, có thể phân bổ dần vị thế tại các điểm giá thấp hiện tại, tận dụng thời gian để làm mượt biến động thị trường, đặc biệt sau khi xu hướng tăng rõ ràng.

Rủi ro đầu tư vào AUD

Tỷ giá AUD biến động lớn, nhà đầu tư có thể tìm kiếm lợi nhuận qua giao dịch ngoại hối. Tính linh hoạt của giao dịch hai chiều, đòn bẩy có thể nhân đôi lợi nhuận, giúp nhà đầu tư vốn nhỏ cũng có cơ hội tham gia. Tuy nhiên, mọi hình thức đầu tư đều có rủi ro, giao dịch ngoại hối là hình thức đầu tư rủi ro cao, nhà đầu tư có thể mất toàn bộ vốn.

Kết luận chung

Hiện tại, cặp AUD/USD đang trong giai đoạn dao động kỹ thuật và cạnh tranh cơ bản. Trong ngắn hạn, nên ưu tiên giao dịch trong phạm vi (0.6370-0.6450), khi có đột phá thì theo xu hướng. Trung dài hạn, hướng đi phụ thuộc vào tín hiệu chính sách của Fed và diễn biến rủi ro thương mại toàn cầu.

Logic phân tích AUD: chú ý ba biến số chính — chính sách của Ngân hàng Trung ương Úc, sức mạnh của USD, và kinh tế Trung Quốc. Nếu dữ liệu tuần này củng cố kỳ vọng cắt giảm lãi suất, có thể mở vị thế mua; ngược lại, cần cảnh giác áp lực USD bật tăng. Nhà giao dịch cần theo dõi sát các biến động tâm lý thị trường trước và sau các dữ liệu phát hành, điều chỉnh chiến lược linh hoạt để tìm kiếm cơ hội trong bất định.