Sức mạnh của thị trường lao động thúc đẩy các tín hiệu hỗn hợp về chính sách lãi suất của Fed; Thị trường tiền điện tử phản ứng với các lo ngại vĩ mô giảm nhẹ

Dữ liệu việc làm vượt dự báo, báo hiệu thị trường lao động bền bỉ

Việc làm phi nông nghiệp tại Mỹ tháng 6 vượt dự báo với hơn 110.000, đạt 147.000 việc làm mới được thêm vào. Số liệu trước đó cũng đã được điều chỉnh tăng từ 139.000 lên 144.000, củng cố bằng chứng về đà tăng trưởng của thị trường lao động. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu trong tuần kết thúc ngày 28 tháng 6 là 233.000, tốt hơn dự kiến 240.000, với số liệu trước đó đã được điều chỉnh từ 236.000 lên 237.000. Cùng nhau, các chỉ số lao động này vẽ nên bức tranh về sự bền bỉ của nền kinh tế.

Hành lang chính sách: Giảm lãi suất đối mặt với trở ngại

Các nhà phân tích thị trường nhận định rằng hiệu suất việc làm mạnh hơn dự kiến này có thể kéo dài thời gian duy trì lãi suất cao của Cục Dự trữ Liên bang trong suốt năm 2025. Theo các nhà bình luận thị trường, số liệu phi nông nghiệp mạnh mẽ có khả năng làm dịu lo ngại về suy thoái và có thể loại bỏ khả năng cắt giảm lãi suất ngay cả trong tháng 7. Kết quả dựa trên dữ liệu này trái ngược với các dự đoán trước đó của thị trường về việc Fed sẽ nới lỏng chính sách, từ đó định hình lại kỳ vọng về chính sách tiền tệ ngắn hạn.

Cải cách thuế tài sản kỹ thuật số trở thành trung tâm

Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis của Mỹ đã công bố một khung pháp lý toàn diện về thuế tài sản kỹ thuật số nhằm tạo ra sự công bằng hơn cho các nhà tham gia tiền điện tử trên toàn quốc. Luật đề xuất giải quyết nhiều điểm đau, bao gồm ngưỡng $300 cho miễn trừ giao dịch nhỏ, loại bỏ thuế hai lần cho các thợ mỏ và người staking, đối xử bình đẳng giữa tài sản tài chính kỹ thuật số và truyền thống, cùng thủ tục quyên góp từ thiện đơn giản hơn mà không cần định giá bắt buộc. Các nhà phân tích Quốc hội dự đoán rằng cải cách này có thể tạo ra khoảng $600 triệu đô la doanh thu ròng từ năm 2025 đến 2034.

Các diễn biến thương mại hỗ trợ khẩu vị rủi ro

Các quan chức Bộ Tài chính Mỹ dự kiến hoàn tất nhiều hiệp định thương mại trước ngày 9 tháng 7, với khoảng 100 quốc gia có thể đối mặt với thuế suất tối thiểu 10% theo chế độ đối ứng. Đáng chú ý, thỏa thuận thương mại Mỹ-Việt Nam đã hình thành với mức thuế thấp hơn dự kiến, thúc đẩy tâm lý tích cực trong các tài sản rủi ro và thị trường tiền điện tử.

Thị trường tiền điện tử phản ứng với quá trình bình thường hóa vĩ mô

Bitcoin tăng vọt lên mức cao nhất trong ba tuần giữa bối cảnh áp lực vĩ mô giảm và dòng vốn chảy đều đặn vào các ETF Bitcoin giao ngay. Sức hút của các tổ chức vẫn rõ ràng qua hiệu suất ETF Bitcoin của BlackRock và ETF Ethereum của iShares mới ra mắt, cả hai đều thể hiện nhu cầu duy trì từ các tổ chức tài chính truyền thống. Các nhà phân tích cho rằng đợt tăng giá này do sự kết hợp của các bất ngờ về thuế quan, dữ liệu việc làm ADP yếu (kích hoạt lại suy đoán cắt giảm lãi suất của Fed), và các chỉ số tâm lý cải thiện.

Ethereum tích lũy báo hiệu sự tham gia của các tổ chức

Các chỉ số trên chuỗi của Ethereum trong tháng 6 cho thấy hoạt động kỷ lục. Tổng số địa chỉ nắm giữ đạt 22.7465 triệu ETH, tăng 35.97% so với số dư đầu tháng 6, trong đó mua vào của các tổ chức đạt 6.0184 triệu ETH chỉ trong tháng này. Các khoản staking thanh khoản cũng đạt mức cao kỷ lục tại 35.56 triệu ETH, tăng 2.83% trong tháng 6. Tổng lượng vốn chảy vào ETF Ethereum trong tháng 6 là 1.17 tỷ đô la, dự đoán sẽ tăng tốc trong nửa cuối năm 2025 khi tài chính token hóa chuyển dịch sang hạ tầng blockchain.

Những tín hiệu hội tụ này—dữ liệu việc làm mạnh mẽ hơn, rõ ràng chính sách về tài sản kỹ thuật số, và sự gia tăng của các tổ chức—đang định hình lại câu chuyện thị trường hướng tới giữa năm 2025.