#数字资产市场动态 Các quỹ on-chain đang trải qua một bước ngoặt tinh tế, một tín hiệu dễ bị bỏ qua nhưng rất quan trọng đối với các thị trường tiếp theo.

**Thái độ của những người nắm giữ Bitcoin dài hạn đã đảo ngược**

Các cựu chiến binh, những người đã nắm giữ đồng tiền này trong hơn 155 ngày, cuối cùng đã đạp phanh sau đợt bán tháo liên tục trong suốt nửa cuối năm. Từ tháng 7 đến tháng 12, chip trong tay nhóm này đã giảm từ 14,8 triệu xuống còn 14,3 triệu, nhưng trong thời gian gần đây, áp lực bán của họ rõ ràng đã suy yếu. Logic đằng sau điều này rất đơn giản - những người có thể chịu đựng nó trong nửa năm giờ đây chọn tiếp tục nắm giữ thay vì tiếp tục đập phá thị trường.

Từ góc độ thị trường, lợi ích ngắn hạn là rõ ràng. Một khi áp lực bán giảm bớt, sẽ dễ dàng hình thành một "vùng đệm" bên dưới BTC, tạo điều kiện cho sự phục hồi tiếp theo. Đây giống như một giai đoạn cần thiết trước khi sửa chữa thị trường. Nhưng cần phải rõ ràng rằng những người chơi dài hạn không bán, điều đó chỉ có nghĩa là "áp lực đập vỡ thị trường phía trên là nhẹ", và điều đó không có nghĩa là nó có thể cất cánh ngay lập tức. Đây là điều kiện tiên quyết để phục hồi, không phải là điểm bùng phát.

**Cá voi Ethereum đang càn quét hàng hóa một cách kín đáo**

Hiệu suất của ETH trên chuỗi trong tuần qua đáng để suy ngẫm hơn. Các tài khoản cá voi với hơn 1.000 tài khoản nắm giữ tiếp tục tăng vị thế của họ, với mức tăng tích lũy là 120.000. Quan trọng hơn, các tiêu đề này đã kiểm soát gần 70% tổng nguồn cung và tỷ lệ này đang tăng dần.

Điều này có nghĩa là gì? Nói một cách đơn giản, chip đang tập trung vào những tài khoản kiên nhẫn và có sức mạnh tài chính. Các nhà đầu tư lớn đang âm thầm tích lũy vốn, đây là một tín hiệu tích cực từ góc độ tâm lý thị trường - nó cho thấy rằng có tiền thật tin vào giá trị đáy. Nếu kết hợp với hiệu suất ổn định của BTC, điều đó có thể có nghĩa là giá ETH bị định giá thấp.

Nhưng mặt khác của đồng xu cũng phải được nhìn thấy. Sự tập trung quá mức của chip có nghĩa là nguy cơ biến động ngắn hạn được khuếch đại. Nếu các nhà đầu tư nhỏ lẻ đuổi theo cao hơn vào thời điểm này, họ có thể dễ dàng trở thành thanh khoản. Người mua lớn không nhất thiết phải ở đáy thị trường và đôi khi họ đang chuẩn bị cho những biến động tiếp theo.

**Bố cục thực sự đang diễn ra, chỉ yên tĩnh**

Tổng hợp lại, tình trạng hiện tại của thị trường không phải là sự điên rồ của một thị trường tăng giá cất cánh cũng không phải là sự tuyệt vọng của một đáy hoàn toàn - mà là một giai đoạn tế nhị ở giữa. Tiền thông minh đang được bố trí một cách có trật tự, nhưng các quỹ cảm xúc vẫn đang lơ lửng và chờ đợi.

Lịch sử thường cho chúng ta biết rằng sự khởi đầu của thị trường lớn không phải là thời điểm thảo luận sôi nổi nhất, mà là thời điểm mà người bán thực sự không thể bán và số lượng người mua bắt đầu lặng lẽ tăng lên. Bây giờ điều này đang xảy ra một cách bí mật - chỉ là không ai hét lên "cất cánh". Kịch bản tiếp theo phụ thuộc vào việc liệu bố cục yên tĩnh này có thể giữ vững bước ngoặt của vòng tâm lý thị trường tiếp theo hay không.