Sự biến đổi của Bitcoin đã được viết bằng kịch tính. Từ giấc mơ cách mạng ban đầu cho đến việc định nghĩa lại hiện tại của Phố Wall, thái độ của các thể chế đã rất mơ hồ - đặt câu hỏi trên môi nhưng không ngừng xây dựng vị trí trong tay họ.

Vào tháng 10 năm 2025, Bitcoin đã tăng vọt lên mức cao nhất mọi thời đại là 126.000 đô la và toàn bộ thị trường reo hò. Ai có thể ngờ rằng chỉ hai tháng sau, giá sẽ giảm trở lại 89.000 đô la và vô số kẻ săn đuổi sẽ bị mắc kẹt đến chết. Đây không phải là câu chuyện của các nhà đầu tư nhỏ lẻ chạy theo thăng trầm, đằng sau đó là sự ra vào lớn của vốn tổ chức.

Thay đổi đáng chú ý nhất đã xảy ra trong năm nay: quy mô của Bitcoin ETF giao ngay vượt quá 160 tỷ đô la, đây là lần đầu tiên trong lịch sử. Điều trớ trêu hơn nữa là các nhà đầu tư bán lẻ đã bị chặn khỏi làn sóng chính này - ETF đã trở thành lối vào duy nhất cho Bitcoin và quyền phát biểu đã hoàn toàn đổi chủ.

Bây giờ khi nói về Bitcoin, chúng ta phải theo dõi các chính sách của Fed, tình hình địa chính trị và các luồng gió pháp lý như phân tích cổ phiếu. Điều này đang trải qua một cuộc khủng hoảng bản sắc: nó đang bám vào ý định ban đầu của phi tập trung, hay nó đang đấu tranh để có được sự chấp thuận của Phố Wall? Bạn có thể làm cả hai?

**Thể chế hóa đã trở thành hiện thực**

Michael Saylor, người đứng đầu bộ phận Chiến lược, nắm giữ khoảng 640.000 bitcoin trong tay. Ở thời điểm cao nhất, giá trị vị thế đã vượt quá 80 tỷ USD - một con số gần với mức dự trữ tiền mặt của những gã khổng lồ công nghệ như Amazon và Microsoft. Từ một tài sản thay thế đến một khoản dự trữ cốt lõi trên bảng cân đối kế toán của công ty, Bitcoin đã tạo ra một bước ngoặt tuyệt vời.

Những gã khổng lồ tài chính truyền thống cũng không nhàn rỗi. Intercontinental Exchange, với tư cách là công ty mẹ của Sở giao dịch chứng khoán New York, đã trực tiếp đầu tư 2 tỷ USD vào nền tảng dự báo phi tập trung Polymarket...... Loại hoạt động này không còn là một bài kiểm tra vùng nước nữa, mà là một vụ đặt cược bằng tiền thật.