Đêm qua, thị trường kim loại quý đã hỗn loạn - giá vàng quốc tế giảm mạnh hơn 246 đô la trong một ngày, tương đương với báo giá trong nước là gần 1.800 nhân dân tệ mỗi ounce. Điều thú vị hơn nữa là tin tức trên Phố Wall rằng một ngân hàng lớn của Mỹ với vị thế bán khống bạc khổng lồ đang gặp rủi ro vì không thể bổ sung số tiền ký quỹ 2,3 tỷ USD.

Cơn bão này đến nhanh như thế nào?

Sau nhiều tháng tăng, thị trường kim loại quý bất ngờ đảo chiều và vàng giảm xuống mức thấp mới trong những năm gần đây. Đồng thời, ngân hàng lớn của Mỹ được đồn đại đang tiến gần đến điểm quan trọng do vị thế bán khống khổng lồ của bạc và cuộc khủng hoảng thanh khoản có thể sắp xảy ra. Để ổn định tình hình, Fed đã bơm hơn 50 tỷ USD thanh khoản vào thị trường hai lần trong nỗ lực ngăn chặn sự lặp lại của các rủi ro hệ thống tương tự như của Lehman Brothers.

Điều gì đáng chú ý nhất? Có một "sự phân chia giá" giữa giá bạc tương lai COMEX và giá bạc giao ngay toàn cầu chưa từng thấy trong nhiều thập kỷ - mức chênh lệch đã đạt mức cao kỷ lục. Hiện tượng này phản ánh rất rõ ràng một vấn đề: niềm tin của thị trường vào hệ thống giấy bạc đang sụp đổ, và một lượng lớn tiền đang chảy vào giao ngay hoặc thực hiện các giao dịch chênh lệch giá.

Vì vậy, câu hỏi đặt ra - đây có phải là một sự điều chỉnh kỹ thuật, hay nó là một quả mìn khác ẩn trong hệ thống tài chính?

Sự thật của những tin đồn vẫn chưa được xác minh, nhưng sự hoảng loạn trên thị trường là có thật. Trong bối cảnh kép của cuộc khủng hoảng thanh khoản và điều chỉnh chính sách, các cuộc khủng hoảng thường đến sớm hơn các bản tin. Mâu thuẫn cơ bản được phơi bày bởi vòng trò chơi này là khoảng cách ngày càng lớn giữa hệ thống định giá tài chính truyền thống và giá trị của tài sản thực. Việc bơm vốn khẩn cấp của Fed là một trường hợp khẩn cấp hay thừa nhận rủi ro? Câu trả lời cho thị trường nằm ở những biến động tiếp theo.