Báo cáo Quý 3 xuất sắc của TSMC vừa xác nhận sự bùng nổ của AI—Dưới đây là ý nghĩa đối với Nvidia

Các con số kể một câu chuyện hấp dẫn

Công ty Chế tạo Chíp bán dẫn Đài Loan (TSMC) vừa công bố kết quả kinh doanh làm yên lòng những người hoài nghi về việc ứng dụng AI. Trong quý 3, nhà sản xuất chip đã tạo ra doanh thu 989,9 tỷ Đài tệ—khoảng 33,1 tỷ USD—tăng 30% so với cùng kỳ năm trước (hoặc 41% tính theo đô la Mỹ). Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu đạt 17,44 Đài tệ ($2,92 trên ADR), tăng 39% so với năm trước.

Sự đồng thuận của Phố Wall đã dự đoán doanh thu quý 3 là $32 tỷ USD với EPS là 1,95 USD. TSMC không chỉ đáp ứng kỳ vọng—mà còn vượt xa chúng. Điều này không phải là ngẫu nhiên. Giám đốc tài chính Wendell Huang cho biết sự tăng trưởng này là do “nhu cầu mạnh mẽ đối với các công nghệ quy trình tiên tiến của chúng tôi,” tức là ngôn ngữ của nhà đầu tư cho AI.

Nơi thực sự xảy ra sự tăng trưởng

Phân khúc tính toán hiệu năng cao (HPC), nơi các chip AI sinh sống, đã bùng nổ 57% so với cùng kỳ năm trước. Đó mới là tiêu đề thực sự. Trong khi đó, doanh thu từ bộ xử lý điện thoại thông minh tăng 30%, cho thấy danh mục sản phẩm của TSMC không chỉ dựa vào một chiến thuật duy nhất.

Nhưng điều quan trọng cho triển vọng tương lai là: Ban quản lý dự báo doanh thu quý 4 đạt trung bình 32,8 tỷ USD—tăng 24% so với quý 4 năm ngoái. Các nhà phân tích đã dự đoán 31,5 tỷ USD, vì vậy TSMC đang hướng tới đà tăng trưởng tiếp tục vượt xa dự đoán của thị trường.

Trong cuộc họp báo cáo lợi nhuận, CEO C.C. Wei đã chia sẻ một cái nhìn quan trọng: TSMC vẫn tiếp tục quan sát “các tín hiệu rất mạnh” từ khách hàng về việc tăng tốc nhu cầu đối với các chip tập trung vào AI. Dịch nghĩa? Đà tăng không giảm tốc.

Tại sao điều này lại quan trọng đối với cổ phiếu Nvidia

Nvidia kiểm soát khoảng 92% thị trường GPU trung tâm dữ liệu, và là lực lượng thống trị đằng sau hạ tầng AI. Các bộ xử lý đồ họa của công ty đã trở thành xương sống của cuộc cách mạng AI, giúp đẩy vốn hóa thị trường của họ vượt qua $4 nghìn tỷ.

Câu hỏi thường trực: Nhu cầu đã đạt đỉnh chưa? Kết quả của TSMC cung cấp câu trả lời rõ ràng—chưa. CEO Jensen Huang của Nvidia từng lưu ý rằng chi tiêu trung tâm dữ liệu do ứng dụng AI thúc đẩy có thể đạt từ $3 nghìn tỷ đến $4 nghìn tỷ vào năm 2030. Để kịch bản đó xảy ra, việc xây dựng hạ tầng cần tiếp tục mở rộng.

Các khoản đầu tư lớn của TSMC vào năng lực sản xuất tiên tiến cho thấy một điều: khách hàng không giảm đơn hàng. Khi TSMC cung cấp các chip nền tảng mà GPU của Nvidia dựa vào, nhu cầu duy trì tại TSMC sẽ trực tiếp tạo ra cơ hội cho Nvidia.

Chiến lược mở rộng downstream

Hiện tại, phần lớn việc áp dụng GPU tập trung vào các nhà chơi quy mô siêu lớn—Amazon Web Services, Microsoft Azure, Google Cloud, và Meta Platforms. Nhưng việc áp dụng trong doanh nghiệp bắt đầu tăng tốc khi ngày càng nhiều công ty theo đuổi các lợi ích năng suất của AI.

Chuyển động downstream này đại diện cho làn sóng tăng trưởng tiếp theo. Mỗi doanh nghiệp mới triển khai hệ thống AI, dù để huấn luyện hay suy luận, đều cần hạ tầng mà hệ sinh thái của Nvidia cung cấp. Kết quả của TSMC cho thấy chuỗi cung ứng này vẫn đang xây dựng.

Bức tranh định giá là gì?

Cổ phiếu Nvidia giao dịch ở mức khoảng 28 lần lợi nhuận dự kiến năm tới—mức định giá cao, nhưng công ty dự kiến sẽ tăng trưởng doanh thu 26% mỗi năm trong năm năm tới. Đối với một doanh nghiệp đang hưởng lợi từ các xu hướng dài hạn liên quan đến AI, phép tính đó không quá vô lý.

Từ đầu năm 2023, khi AI thu hút sự chú ý chính thống, cổ phiếu Nvidia đã tăng hơn 1.140%. Các câu chuyện gần đây trên thị trường đặt câu hỏi liệu việc ứng dụng có đang chậm lại không, nhưng các bình luận từ TSMC cho thấy một câu chuyện khác. Dữ liệu cho thấy đà tăng vẫn là kịch bản cơ bản.

Quý thành công rực rỡ của TSMC không chỉ là tin tốt cho các nhà đầu tư của TSMC—mà còn là sự xác nhận rằng chu kỳ hạ tầng AI có tiềm năng phát triển dài hạn.