Làm thế nào để chơi vay vốn cổ phiếu? Nắm vững lãi suất vay và rủi ro, lợi nhuận mở rộng không phải là mơ

Phần giới thiệu: Tại sao phải học về vay vốn?

Mua cổ phiếu có nhiều phương thức, nhiều người mới chỉ biết gửi tiền mua cổ phiếu, chờ cổ tức hoặc chênh lệch giá. Nhưng nếu bạn đã nghiên cứu kỹ về cơ bản của một công ty, xác định chính xác nó sắp tăng hoặc giảm, mà lại có vốn hạn chế, làm thế nào để tối đa hóa hiệu quả đầu tư? Lúc này cần sử dụng hai công cụ là「Vay vốn」và「Bán khống」. Nói đơn giản, vay vốn giúp bạn nhân rộng lợi nhuận khi giá cổ phiếu tăng, bán khống giúp bạn kiếm lợi khi giá giảm. Nhưng đừng vội dùng ngay, trước hết cần hiểu rõ cơ chế và chi phí của chúng, đó mới là cách của nhà đầu tư thông minh.

I. Bản chất của vay vốn: Quy tắc chơi mua cổ phiếu mượn tiền

Vay vốn là gì?

Logic của vay vốn rất đơn giản — bạn không đủ tiền, nhưng rất thích một cổ phiếu nào đó, nên vay một phần tiền từ công ty chứng khoán để mua. Nói cách khác, vay vốn là nhà đầu tư góp một phần vốn, công ty chứng khoán góp một phần, hai bên hợp tác mua cổ phiếu, cổ phiếu đó trở thành tài sản thế chấp cho khoản vay.

Ví dụ, mua nhà sẽ dùng vay thế chấp, vì không cần bỏ ra toàn bộ tiền mặt một lần. Cách mua cổ phiếu cũng vậy — tại sao phải bỏ tất cả tiền nhàn rỗi vào một cổ phiếu? Thông qua vay vốn, bạn có thể dùng ít vốn hơn để tham gia cùng mức biến động giá tương tự, nói cách khác, là dùng ít vốn để kiếm lợi lớn.

Điểm hấp dẫn lớn nhất của vay vốn chính là: lợi nhuận và thua lỗ đều được phóng đại. Thanh kiếm hai lưỡi này nếu dùng tốt có thể nhân đôi lợi nhuận, dùng không khéo cũng có thể khiến thua lỗ gấp đôi, vì vậy cần cẩn trọng.

Làm thế nào vay vốn nhân rộng lợi nhuận? Ví dụ minh họa

Lấy ví dụ: Nhân xem cổ phiếu Apple, giá hiện tại 100 USD, nhưng anh ta chỉ có 40 USD tiền mặt. Anh ta quyết định vay vốn mua, tự bỏ 40 USD, công ty chứng khoán cho vay 60 USD, tổng cộng mua 1 cổ phiếu Apple.

Sau vài ngày, do lượng đặt hàng trước sản phẩm mới vượt dự kiến, giá cổ phiếu tăng lên 150 USD. Nhân quyết định bán, trừ đi khoản vay 60 USD và lãi, anh ta có thể thu về khoảng 90 USD.

Tính ra: Apple tăng 50% (từ 100 lên 150), nhưng lợi nhuận của Nhân đạt khoảng 125% (từ 40 lên 90)! Nếu anh ta mua trực tiếp cổ phiếu, chỉ kiếm được 50%. Đó chính là sức mạnh của vay vốn.

Ngay cả khi Nhân có 100 USD trong tay, qua vay vốn vẫn có thể giữ lại vốn linh hoạt — ví dụ cùng lúc đặt cược vào 2 cổ phiếu, hoặc trong thị trường biến động có thể bổ sung kịp thời.

II. Chi phí vay vốn: Lãi suất vay tính như thế nào?

Lãi suất vay vốn là bao nhiêu?

Vay vốn là vay tiền, tất nhiên phải trả lãi. Lãi suất vay vốn hàng năm trên thị trường Đài Loan thường dao động từ 4.5% đến 6.65%, cụ thể tùy thuộc vào công ty chứng khoán, tình hình thị trường và số tiền vay của bạn.

Nhiều người chỉ chú ý đến lợi nhuận, bỏ qua một thực tế: Lãi vay tính theo ngày — bạn vay bao nhiêu ngày thì trả bấy nhiêu lãi.

Công thức tính lãi vay

Lãi vay = Số tiền vay × Lãi suất hàng năm × Số ngày vay ÷ 365

Chúng ta lấy ví dụ thực tế để tính chi phí:

Giả sử bạn thích một cổ phiếu giá 2000元. Bạn dùng 80 triệu tự có cộng thêm vay 120 triệu, tổng 200 triệu mua 1000 cổ phiếu. Lãi vay hàng năm tính 6.65%, giữ trong 20 ngày cổ phiếu tăng lên 2200元 bán ra.

Lãi vay = 120万 × 6.65% × 20 ÷ 365 ≈ 4,372元

Lợi nhuận của bạn là (2200 - 2000) × 1000 - 120万 - 4,372 = 195,628元 (chưa tính phí giao dịch và thuế)

Nhìn chung khá khả quan. Nhưng nếu bạn giữ vay trong 60 ngày, lãi sẽ tiêu hết 13,116元. Giữ vay nửa năm? Lãi khoảng 39,900元, đủ để ăn mỏng lợi nhuận.

Ảnh hưởng của lãi vay đến chu kỳ đầu tư

Đây chính là lý do tại sao vay vốn thường là chiến thuật ngắn hạn, không phải chiến lược nắm giữ dài hạn. Nếu một cổ phiếu có tỷ suất cổ tức 4%, nhưng lãi vay là 6.65%, dù cổ phiếu không tăng giá, mỗi năm cổ tức cũng bị lãi vay ăn mòn, còn phải lỗ thêm. Vì vậy vay vốn phù hợp với các hoạt động ngắn hạn có rõ ràng sự kiện thúc đẩy — như họp đại hội, ra mắt sản phẩm mới, công bố kết quả kinh doanh trước đó.

III. Lợi ích của vay vốn: Nhân rộng lợi nhuận và linh hoạt vốn

1. Nhân nhỏ, mở rộng hiệu quả đầu tư

So với mua cổ phiếu trực tiếp, vay vốn giúp bạn dùng phần vốn nhỏ để tham gia toàn bộ biến động của cổ phiếu. Ví dụ về Apple đã chứng minh điều này — dùng 40 USD kiếm được 125% lợi nhuận, chính là lý do vay vốn hấp dẫn nhà đầu tư.

2. Linh hoạt trong sử dụng vốn

Vì chỉ cần dùng một phần vốn để tham gia toàn bộ biến động, số tiền nhàn rỗi của bạn có thể dùng cho mục đích khác:

• Mua thêm cổ phiếu cùng lúc khi giá giảm
• Đầu tư đa dạng ngành nghề để phân tán rủi ro
• Đối phó với cơ hội thị trường đột xuất

Ví dụ, tổng vốn của bạn là 200 triệu, mua toàn bộ cổ phiếu A, chỉ tham gia biến động của A. Nhưng qua vay vốn, bạn có thể vay 100 triệu để mua cổ phiếu A trị giá 200 triệu, đồng thời giữ lại 100 triệu để đầu tư B hoặc phòng ngừa rủi ro.

IV. Rủi ro vay vốn: Mất tiền và lãi ăn mòn lợi nhuận

1. Rủi ro cắt lỗ — mối đe dọa lớn nhất

Rủi ro lớn nhất của vay vốn chính là “cắt lỗ”. Công ty chứng khoán cho vay mua cổ phiếu, tài sản thế chấp chính là cổ phiếu đó, nếu cổ phiếu giảm quá mạnh, công ty chứng khoán lo sợ khoản vay không thu hồi được.

Để tự bảo vệ, công ty chứng khoán sẽ đặt ra một “ngưỡng duy trì”. Khi giá cổ phiếu giảm khiến tỷ lệ duy trì thấp hơn ngưỡng này, họ sẽ thông báo bạn bổ sung ký quỹ. Nếu không bổ sung đúng hạn, họ có quyền bán tháo cổ phiếu của bạn — gọi là “cắt lỗ”.

Ví dụ thực tế về cắt lỗ

Nhân vay mua cổ TSMC giá 500元, tự bỏ 20 triệu, công ty chứng khoán cho vay 20 triệu, tổng đầu tư 40 triệu. Lúc này tỷ lệ duy trì là 200% (40/20), khá an toàn.

Nhưng do chiến tranh Nga-Ukraine, lãi suất toàn cầu, dịch bệnh kéo dài, cổ TSMC giảm xuống còn 380元. Tỷ lệ duy trì giảm còn 190% (38/20)… không, tính sai rồi, nếu công ty chứng khoán cho vay 30 triệu, tỷ lệ duy trì là 126.7% (38/30), giảm dưới ngưỡng 130%.

Lúc này, công ty chứng khoán lo lắng: nếu tiếp tục giảm, khoản vay 30 triệu có thể không thu hồi nổi. Họ thông báo Nhân, phải bổ sung ký quỹ trong 2 ngày, nếu không sẽ bán tháo.

Nhân có hai lựa chọn:

Lựa chọn 1: Bổ sung ký quỹ đủ trên 130% — lúc này, công ty chứng khoán tạm thời không bán, nhưng nếu giá tiếp tục giảm, tỷ lệ duy trì lại xuống dưới 130%, trong ngày chiều phải bổ sung lần nữa. Gây ra “kéo dài cảnh báo ký quỹ” không hồi kết.

Lựa chọn 2: Bổ sung đủ tỷ lệ duy trì ban đầu — ví dụ, trên 166.7%, để hoàn toàn thoát khỏi nguy hiểm.

Đây chính là lý do các tin tức tài chính thường đề cập “lệnh gọi ký quỹ”, “cổ phiếu đối mặt với cắt lỗ hàng loạt” — khi thị trường biến động, nhiều nhà vay vốn đối mặt với tình trạng tỷ lệ duy trì không đủ.

2. Lãi vay ăn mòn lợi nhuận

Cổ phiếu vay mua nếu giữ trong thời gian dài không biến động, không lỗ không lãi, thì nhà vay vẫn phải trả lãi hàng ngày. Nhưng cuối cùng, họ lại lỗ — vì mỗi ngày đều phải trả lãi vay, lợi nhuận cuối cùng bị ăn mòn. Đây chính là lý do vay vốn phù hợp với chiến lược lướt sóng, không phù hợp với “đầu tư dài hạn kiểu tích lũy cổ tức”.

V. Làm thế nào để tránh rủi ro vay vốn?

1. Theo dõi sát tỷ lệ duy trì

Rủi ro lớn nhất của vay vốn chính là cắt lỗ, và cắt lỗ được kích hoạt bởi tỷ lệ duy trì. Vì vậy, bạn phải luôn theo dõi biến động của tỷ lệ duy trì, khi gần đến ngưỡng cắt lỗ của công ty chứng khoán, lập tức chuẩn bị bổ sung ký quỹ hoặc chấp nhận bán tháo.

Ngoài ra, phải dự trữ đủ tiền mặt trong tay để ứng phó khi cần thiết. Đừng để tất cả vốn lưu động đều dùng để vay, đó là tự sát.

2. Lựa chọn cổ phiếu và thời điểm phù hợp

Vay vốn nhằm nhân rộng hiệu quả đầu tư, nhưng cũng nhân rộng rủi ro thua lỗ. Vì vậy:

Chọn cổ phiếu: Ưu tiên các cổ phiếu có vốn lớn, thanh khoản cao. Cổ phiếu nhỏ biến động mạnh, dễ bị cắt lỗ khi chưa kịp phản ứng, hoặc không thể bán ra để cắt lỗ.

Thời điểm vào: Thích hợp nhất là khi “công ty sắp công bố tin tức tích cực lớn, nhưng giá chưa tăng chính thức”. Ví dụ, trước cuộc họp đại hội, trước khi ra mắt sản phẩm mới, trước khi hoàn tất tái cấu trúc. Có lý do rõ ràng để kiếm lời, không phải dựa cảm tính.

Tránh cổ phiếu có cổ tức thấp: Nếu cổ phiếu có tỷ lệ cổ tức hàng năm chỉ 4%, mà lãi vay là 6.65%, thì cổ tức bị lãi vay ăn mòn. Loại cổ phiếu này không phù hợp vay vốn.

3. Đặt điểm dừng lỗ và chốt lời

Vay vốn mua cổ phiếu phải có kỷ luật. Nên kết hợp với phân tích kỹ thuật để đặt:

• Điểm dừng lỗ: Khi giá phá vỡ mức hỗ trợ kỹ thuật, lập tức bán ra. Đừng mong đợi cổ phiếu sẽ bật lại, vì bạn vẫn đang trả lãi vay.
• Điểm chốt lời: Khi giá đạt vùng kháng cự kỹ thuật, hoặc đạt lợi nhuận kỳ vọng, lập tức chốt lời. Giữ lâu sẽ khiến lãi vay ăn mòn lợi nhuận dần.

Có kỷ luật trong ra vào mới là bí quyết thành công lâu dài trong thị trường chứng khoán.

4. Phân chia mua vào từng phần để giảm rủi ro

Không ai có thể dự đoán chính xác đáy, nhưng qua chia nhỏ mua vào, có thể giảm thiểu rủi ro:

Giả sử bạn thích một cổ phiếu, dự định bỏ 300 triệu qua vay vốn. Thay vì mua hết một lần, chia thành 3 lần, mỗi lần 100 triệu.

• Nếu lần đầu mua đúng đáy, bạn có thể tham gia toàn bộ mức tăng sau đó
• Nếu giá tiếp tục giảm nhưng bạn tự tin, có thể mua thêm lần 2, 3, trung bình giá sẽ thấp hơn
• Chỉ cần giá cuối cùng hồi phục, bạn đã có lợi nhuận

Hơn nữa, vốn có thể phân tán, bạn có thể cùng lúc thích 2-3 cổ phiếu khác nhau. Đa dạng hóa ngành nghề, dù ngành nào điều chỉnh, ngành khác vẫn có thể sinh lợi, giúp kỳ vọng cao hơn so với bỏ tất cả vào một lần.

VI. Giới thiệu về bán khống: Kiếm tiền khi thị trường đi xuống

Bán khống là gì?

Nếu vay vốn là mua cổ phiếu, thì bán khống là mượn cổ phiếu của công ty chứng khoán để bán ra.

Tài sản thế chấp của vay vốn là cổ phiếu, còn bán khống cần gửi tiền mặt khoảng 90% giá trị cổ phiếu làm ký quỹ.

Nhà đầu tư giỏi không chỉ kiếm lợi trong thị trường tăng, mà còn có thể kiếm trong thị trường giảm. Nếu bạn xác định một công ty sắp suy thoái, hoặc cổ phiếu đã tăng quá mức, có thể bán khống, mượn cổ phiếu bán ra, khi giá giảm mua lại trả cho công ty chứng khoán, chênh lệch chính là lợi nhuận.

Hai rủi ro lớn của bán khống

1. Rủi ro bị buộc mua lại trước hạn

Bán khống không thể giữ vô hạn. Trước ngày cổ phiếu chia cổ tức, họp đại hội, bán khống đều phải mua lại bắt buộc. Vì vậy, trước khi bán khống, cần kiểm tra rõ “ngày cuối cùng mua lại cổ phiếu bán khống”, tránh bị giới hạn thời gian.

2. Rủi ro bị “gãy cầu”

Người bán khống đang cược giá giảm, nhưng nếu giá lại tăng? Một số thị trường có thể cố tình tìm cổ phiếu tập trung bán khống cao để đẩy giá lên, chờ nhà bán khống bị buộc mua lại, rồi tự kiếm lời. Gọi là “gãy cầu”, là cơn ác mộng của nhà bán khống.

Ngoài ra, bán khống cũng đối mặt với vấn đề duy trì tỷ lệ ký quỹ thấp — giá cổ phiếu tăng quá nhiều, thua lỗ mở rộng, công ty chứng khoán sẽ mua lại cổ phiếu của bạn, còn lại bao nhiêu tiền mới trả lại.

Vì vậy, bán khống cũng cần kỷ luật và quản lý rủi ro chặt chẽ.

VII. Chiến lược thực chiến khi đầu tư vay vốn

1. Chọn cổ phiếu có catalyst rõ ràng

Chìa khóa của vay vốn là “giao dịch nhanh”, phù hợp nhất là cổ phiếu có sự kiện thúc đẩy rõ ràng:

• Sắp công bố báo cáo quý hoặc năm
• Chính sách ngành sắp có hiệu lực
• Tái cấu trúc, sáp nhập hoàn tất
• Ra mắt sản phẩm hoặc dịch vụ mới

Như vậy, logic đầu tư rõ ràng, không rơi vào tình trạng “đặt cược theo cảm tính”.

2. Ưu tiên cổ phiếu lớn

Cổ phiếu vốn lớn, thanh khoản cao là lựa chọn hàng đầu. Ngay cả khi gặp sự kiện đen, cũng không lo bị “bán không kịp”. Cổ phiếu nhỏ dễ biến động mạnh, rủi ro vay vốn tăng gấp bội.

VIII. Kết luận: Công cụ không tốt hay xấu, quan trọng là người dùng

Bản chất của đầu tư vẫn là hiểu về mục tiêu và nền kinh tế chung. Vay vốn và bán khống đều là công cụ phóng đại, dùng đúng sẽ mang lại lợi nhuận lớn, dùng sai sẽ làm nhanh mất tiền. Điều then chốt là:

• Hiểu rõ ảnh hưởng của lãi vay đến chi phí, tính toán chu kỳ đầu tư hợp lý
• Luôn theo dõi tỷ lệ duy trì, tránh bị cắt lỗ
• Đặt điểm dừng lỗ, chốt lời rõ ràng, có kỷ luật ra vào
• Chỉ dùng trong các giao dịch có độ tin cậy cao, không chơi theo cảm tính

Sử dụng tốt các công cụ trong tay mới là bí quyết thành công lâu dài trong đầu tư.