Lợi nhuận khiêm tốn tạo nên bức tranh kỳ nghỉ hỗn hợp khi thị trường chứng khoán điều chỉnh tâm lý cuối năm

Thị trường chứng khoán Mỹ kết thúc phiên giao dịch ngắn ngày trước Giáng sinh với đà tăng nhẹ, mặc dù tốc độ tăng trưởng vẫn còn hạn chế. Chỉ số S&P 500 tăng 0.32% để chạm mức cao kỷ lục mới, trong khi chỉ số Dow Jones Industrial Average tăng 0.60% và Nasdaq 100 nhích lên 0.27%. Thị trường hợp đồng tương lai phản ánh sự thận trọng tương tự, với hợp đồng E-mini S&P tháng 3 và hợp đồng E-mini Nasdaq tháng 3 đều ghi nhận mức tăng nhẹ lần lượt là 0.27% và 0.20%.

Điều Gì Đang Thúc Đẩy Đà Tăng Thận Trọng?

Giai điệu tích cực nhẹ nhàng xuất phát từ sự kết hợp của nhiều yếu tố. Việc lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm giảm 2.9 điểm cơ bản đã hỗ trợ, mặc dù bức tranh tổng thể vẫn còn phức tạp. Lạc quan về tăng trưởng GDP quý 3 — đạt 4.3% hàng năm, vượt dự báo 3.3% — vẫn tiếp tục củng cố vị thế của cổ phiếu. Tuy nhiên, bên dưới bề mặt, các tín hiệu hỗn hợp làm phức tạp câu chuyện.

Chỉ số tâm lý tiêu dùng giảm mạnh hơn dự kiến. Chỉ số niềm tin tháng 12 của Hội đồng Hội nghị giảm 3.8 điểm xuống còn 89.1, thấp hơn nhiều so với dự báo 91.0 và mức điều chỉnh của tháng 11 là 92.9. Sự yếu kém này cho thấy sự thận trọng ngày càng tăng của các hộ gia đình Mỹ mặc dù GDP tổng thể vẫn mạnh.

Dữ liệu thị trường lao động cho thấy một kết quả phân cực. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu giảm 10,000 xuống còn 214,000 trong tuần kết thúc ngày 20 tháng 12, cho thấy sức mạnh tiềm ẩn vượt xa dự kiến 224,000. Tuy nhiên, số đơn xin trợ cấp tiếp tục tăng 38,000 lên 1.923 triệu, cho thấy khả năng yếu đi trong việc giữ chân người lao động, trái ngược với cải thiện chung.

Yếu Tố Trung Quốc và Sự Khác Biệt Chính Sách

Ngân hàng trung ương Trung Quốc đã tạo ra sự thận trọng trên thị trường toàn cầu, báo hiệu sẽ không thực hiện các đợt cắt giảm lãi suất mạnh mẽ mặc dù ngành bất động sản gặp khó khăn và nhu cầu nội địa yếu đi. PBOC nhấn mạnh sự ổn định lâu dài hơn là các biện pháp cấp bách, điều này trái ngược với kỳ vọng của thị trường về các chính sách nới lỏng hơn.

Xu Hướng Mùa và Dự Đoán Lãi Suất

Trong quá khứ, hai tuần cuối cùng của tháng 12 thường hỗ trợ hiệu suất của cổ phiếu. Kể từ năm 1928, chỉ số S&P 500 đã tăng 75% trong giai đoạn này, trung bình đạt lợi nhuận 1.3%. Giá thị trường dự báo chỉ có 16% khả năng cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp FOMC ngày 27-28 tháng 1.

Trên phạm vi quốc tế, hiệu suất vẫn phân tán. Chỉ số Shanghai Composite của Trung Quốc tăng 0.53% trong phiên thứ sáu liên tiếp thứ sáu, trong khi Nikkei của Nhật Bản giảm 0.14% và Euro Stoxx 50 của châu Âu giảm 0.05%.

Các Cổ Phiếu Nổi Bật Thu Hút Chú Ý

Nhóm cổ phiếu trong “Bảy kỳ diệu” mang lại kết quả nhẹ nhàng hỗn hợp. Apple tăng 0.5%, nhưng Nvidia giảm 0.5%. Intel giảm 0.8% sau khi có tin Nvidia tạm dừng thử nghiệm quy trình sản xuất 18A của công ty, đặt ra câu hỏi về khả năng sẵn sàng công nghệ mặc dù Nvidia đã cam kết đầu tư $5 tỷ USD từ tháng 9.

Các tên tuổi trong ngành bán dẫn phân hóa rõ rệt. Micron Technology tăng hơn 3%, trong khi Marvell Technology và ON Semiconductor đều giảm hơn 1%. Bitcoin giảm khoảng 0.3%, gây áp lực lên các cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử. Coinbase Global giảm 1.1%, trong khi Riot Platforms tăng 1.8%.

Ngành bán lẻ thu hút sự chú ý khi Nike tăng 4.6% sau khi tiết lộ rằng CEO Apple Tim Cook đã mua 2.95 triệu USD cổ phiếu Nike vào ngày 22 tháng 12. Trong khi đó, AST SpaceMobile giảm 9% mặc dù đã thành công trong việc phóng vệ tinh tiên tiến nhất của mình — một nỗ lực để thiết lập hạ tầng internet vệ tinh cạnh tranh với Starlink của SpaceX.

Nhà phát triển vaccine Dynavax tăng 38% sau tin Sanofi đồng ý mua lại công ty với giá khoảng 2.2 tỷ USD, tạo ra một trong những biến động cổ phiếu cá nhân ấn tượng nhất trong ngày.

Thị Trường Trái Phiếu Thể Hiện Sự Kiềm Chế

Lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm giảm 2.9 điểm cơ bản xuống còn 3.134%, được hỗ trợ bởi sự giảm 0.4 điểm cơ bản trong kỳ vọng lạm phát kỳ hạn breakeven xuống còn 2.236%. Khoản phát hành trái phiếu 7 năm của Kho bạc trị giá $44 tỷ USD tạo ra áp lực cung nhẹ. Lợi suất của các kỳ hạn kỳ hạn của Đức vẫn giữ nguyên ở mức 2.862%, trong khi lợi suất của trái phiếu chính phủ Anh giảm 0.2 điểm cơ bản xuống còn 4.507%. Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) được định giá chỉ có 3% khả năng tăng lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp ngày 5 tháng 2.