Sự mất giá của đồng yên mang lại cho Metaplanet một lợi thế tài chính quan trọng và chiến lược tài chính Bitcoin của nó vượt trội hơn Chiến lược

Trong bối cảnh thị trường tiền điện tử suy thoái tổng thể, Metaplanet của Nhật Bản đã trở thành công ty niêm yết lớn thứ tư trên thế giới về lượng nắm giữ Bitcoin.

Các nhà phân tích tin rằng công ty có lợi thế tài chính cốt lõi so với các đối tác Mỹ (chẳng hạn như Chiến lược), liên quan trực tiếp đến sự suy yếu về cấu trúc của đồng yên, một đặc điểm tiền tệ có mệnh giá.

Nhà phân tích Adam Livingston chỉ ra rằng nợ chính phủ của Nhật Bản chiếm khoảng 250% GDP và việc Nhật Bản tiếp tục phát hành tiền tệ để bù đắp cho thâm hụt tài khóa khổng lồ tiếp tục làm suy yếu sức mua của đồng yên.

Trong môi trường vĩ mô này, Bitcoin bằng đô la Mỹ đã tăng khoảng 1.159% kể từ năm 2020, nhưng đồng yên bằng đồng yên, tiếp tục mất giá, đã tăng 1.704% so với cùng kỳ. Điều này có nghĩa là các công ty Nhật Bản nắm giữ Bitcoin có thể trực tiếp nhận thêm thu nhập sổ sách từ biến động tỷ giá hối đoái.

Sự chênh lệch tỷ giá hối đoái này đã khiến các khoản nợ phải trả của Metaplanet (bao gồm cả phiếu giảm giá được tạo ra từ việc mua trái phiếu Bitcoin) được định giá và hoàn trả bằng đồng yên Nhật, nhưng khi đồng yên tiếp tục mất giá so với đồng đô la Mỹ và Bitcoin, "chi phí thực sự" của lãi suất đồng yên cố định được trả hàng năm liên tục giảm.

Ngược lại, phiếu giảm giá trái phiếu của Strategy, công ty nắm giữ Bitcoin lớn nhất tại Hoa Kỳ, được trả bằng đô la Mỹ tương đối mạnh và không thể hưởng cổ tức "thu hẹp nợ" này.

Sau khi so sánh chi phí nợ giữa hai bên, người ta thấy rằng Metaplanet đã trả 4,9% phiếu giảm giá đồng yên và gánh nặng thực tế tiếp tục giảm với sự mất giá của đồng yên; Mặt khác, chiến lược trả phiếu giảm giá 10% đô la và giá trị nợ phải trả của nó giảm chậm hơn nhiều so với trước đây.

Tuy nhiên, lợi thế chiến lược tài chính dựa trên sự suy yếu của tiền tệ này vẫn chưa được thị trường vốn công nhận. Xu hướng giá cổ phiếu của Metaplanet vẫn đồng bộ cao với các cổ phiếu Bitcoin niêm yết khác như Strategy và BitMine, và đã trải qua sự sụt giảm đáng kể trong thời gian gần đây.

Điều này có thể chỉ ra rằng ở giai đoạn này, các nhà đầu tư tập trung nhiều hơn vào mức độ rủi ro tổng thể của chính thị trường tiền điện tử hơn là đặc điểm "phòng ngừa rủi ro nợ yên" độc đáo của Metaplanet.

Nhìn chung, trong bối cảnh kinh tế vĩ mô toàn cầu khác nhau, các công ty ở các khu vực tiền tệ fiat khác nhau có thể phải đối mặt với chi phí tài chính và cấu trúc thu nhập tiềm năng rất khác nhau khi đầu tư vào các tài sản tiền điện tử tương tự.

#Metaplanet # Lợi thế tài chính