Bitcoin hoạt động như một phép kiểm tra thực tế tài chính cho đô la Mỹ

Giám đốc điều hành Coinbase Brian Armstrong gần đây đã trình bày một góc nhìn hấp dẫn về mối quan hệ giữa tiền điện tử và hệ thống tiền tệ truyền thống. Thay vì xem Bitcoin như một sự thay thế cho đô la, Armstrong định hình tài sản kỹ thuật số như một cơ chế cạnh tranh tự nhiên hạn chế quá mức tài chính thông qua các động thái thị trường.

Lập luận cốt lõi tập trung vào vai trò của Bitcoin như một người xác nhận độc lập chính sách tiền tệ. Khi các chính phủ mở rộng chi tiêu thâm hụt hoặc cho phép lạm phát gia tăng không kiểm soát, Bitcoin cung cấp một nơi lưu trữ giá trị thay thế—một thứ hoạt động ngoài sự kiểm soát của ngân hàng trung ương. Điều này tạo ra điều mà Armstrong mô tả là kỷ luật thị trường: khi sự suy thoái tài chính trở nên không thể duy trì, các nhà đầu tư và chủ sở hữu vốn có thể chuyển hướng nguồn lực về Bitcoin, qua đó thể hiện sự mất niềm tin vào sự ổn định của tiền tệ truyền thống.

Cơ chế đằng sau áp lực tiền tệ dựa trên thị trường

Theo Giám đốc Coinbase, động thái cạnh tranh này hoạt động như một chuẩn mực bên ngoài cho quản lý kinh tế hợp lý. Bitcoin không thay thế chức năng của đô la trong thương mại toàn cầu hoặc vai trò của nó trong thương mại quốc tế. Thay vào đó, nó thiết lập một tiêu chuẩn hiệu suất. Các chính phủ và nhà hoạch định chính sách giờ đây phải xem xét cách các quyết định chi tiêu và mục tiêu lạm phát của họ so sánh với chi phí vốn ngụ ý phản ánh trong giá và mô hình chấp nhận của Bitcoin.

Ảnh hưởng của Bitcoin đến vị thế thống trị của đô la

Quan trọng là, luận điểm của Armstrong gợi ý rằng Bitcoin củng cố chứ không làm suy yếu sức mạnh lâu dài của đô la. Bằng cách áp đặt chi phí cho việc mở rộng thâm hụt không giới hạn—thông qua dòng vốn chảy ra sang các tài sản thay thế—Bitcoin khuyến khích sự kiềm chế tài chính. Cơ chế tự điều chỉnh này có thể, về lý thuyết, bảo vệ tốt hơn sức mua của đô la và vị thế dự trữ toàn cầu so với một mô hình lạm phát không kiểm soát.

Giám đốc Coinbase nhấn mạnh rằng áp lực cạnh tranh này hoạt động ở cấp độ thị trường, không thông qua can thiệp chính sách trực tiếp. Đó là một hình thức trách nhiệm kinh tế thụ động nhưng mạnh mẽ, tự nhiên phát sinh khi các bên tham gia có các lựa chọn thay thế thực sự cho tiền fiat.