Tại sao Mùa Altcoin Có thể bị Trì hoãn: Thị trường Bitcoin chiếm ưu thế năm 2025 phản ánh thiết lập của năm 2020

Bối cảnh vĩ mô: Những gì đã thay đổi về Thanh khoản

Chuyển hướng của Cục Dự trữ Liên bang khỏi chính sách thắt chặt định lượng đánh dấu một sự thay đổi đáng kể trong điều kiện thị trường. Với dòng tiền mới chảy trở lại hệ thống, người ta có thể mong đợi lợi nhuận ngay lập tức trên tất cả các loại tài sản—tuy nhiên, thực tế lại phức tạp hơn nhiều. Theo phân tích từ các nhà quan sát thị trường nổi bật, lượng thanh khoản này hiện đang được Bitcoin hấp thụ, đang củng cố chứ không tăng vọt một cách bùng nổ.

Những so sánh lịch sử: Tại sao 2025 lại phản chiếu giai đoạn đầu của 2020

Cấu trúc thị trường hiện tại có nhiều điểm tương đồng đáng chú ý với giai đoạn mở đầu của chu kỳ tăng giá năm 2020. Lúc đó, Bitcoin củng cố vị thế thống trị của mình trong khi các altcoin tụt lại rõ rệt, thử thách các mức hỗ trợ quan trọng mà đã nhiều năm chưa được kiểm tra lại. Mô hình ngày nay đang theo đúng kịch bản đó: Bitcoin duy trì sức mạnh tương đối như một trụ đỡ của thị trường, trong khi hệ sinh thái altcoin rộng lớn phải đối mặt với áp lực bán mạnh.

Altcoins dưới áp lực: Đọc tín hiệu thị trường

Những người hoài nghi về mùa altcoin có lý do chính đáng để cảnh giác. Phần lớn các altcoin hiện đang giao dịch gần mức thấp nhiều năm, cho thấy hoặc là sự đầu hàng tuyệt đối hoặc là giai đoạn tích lũy cần thiết. Sự phân biệt này rất quan trọng—một trong số đó báo hiệu rủi ro giảm tiếp tục, trong khi cái còn lại thể hiện sự chuẩn bị cho bước tăng tiếp theo. Cấu trúc vi mô của thị trường cho thấy chúng ta có khả năng nằm trong trường hợp sau, mặc dù cần kiên nhẫn để xác nhận.

Cơ chế: Tại sao Bitcoin phải dẫn đầu

Có lý do cấu trúc khiến Bitcoin chiếm ưu thế trong giai đoạn này. Là tài sản lớn nhất và cặp giao dịch thanh khoản nhất, nó tự nhiên hấp thụ các làn sóng vốn mới ban đầu. Sự tập trung thanh khoản này tạo ra điều mà các nhà giao dịch gọi là “rủi ro-tăng củng cố”—một giai đoạn mà các nhà đầu tư thận trọng giữ Bitcoin trong khi các nhà giao dịch dũng cảm tích lũy altcoin bị bán tháo với giá đáy. Đặc điểm này không phải là điều bất thường hay đáng lo ngại; đó đơn giản là cách các chu kỳ thị trường diễn ra.

Nhìn về phía trước: Câu hỏi về mùa altcoin

Liệu mùa altcoin có bùng nổ hay không phụ thuộc vào một ngã rẽ quan trọng: Liệu sự củng cố của Bitcoin có chuyển thành đà bứt phá không? Tiền lệ lịch sử cho thấy có—chu kỳ 2020 cuối cùng đã dẫn đến những khoản lợi nhuận bùng nổ của altcoin khi thời điểm phù hợp đến. Cấu hình ngày nay chứa đựng cùng các thành phần, nhưng công thức cần thời gian để hoàn thành. Các nhà đầu tư theo dõi thị trường này nên chú ý đến các dấu hiệu về khối lượng tích lũy và mức hỗ trợ giữ vững thay vì chạy theo các đợt tăng giá sớm.