Giá thiết bị khai thác giảm mạnh: Chiến lược của Bitmain có ý nghĩa gì đối với người mới bắt đầu và các nhà chơi trong ngành Bitcoin

Giá giảm báo hiệu áp lực thị trường

Bitmain đã cắt giảm mạnh giá các máy khai thác ASIC hàng đầu của mình để ứng phó với áp lực ngày càng tăng về lợi nhuận. Các mẫu cao cấp như S19 XP+ Hydro hiện đang giao dịch quanh $4 mỗi TH/s, trong khi các biến thể làm mát ngâm như S21 Immersion dao động trong khoảng $7-$8 mỗi TH/s. Các mức giá này phản ánh một sự chuyển hướng chiến lược—công ty hiện đang định vị giá bán buôn gần ngưỡng hòa vốn hoạt động cho các máy khai thác chạy với chi phí điện tiêu chuẩn.

Đối với khai thác bitcoin cho người mới bắt đầu (người mới gia nhập thị trường), sự điều chỉnh này mang lại cả cơ hội lẫn cảnh báo về thời điểm gia nhập ngành.

Nguyên nhân: Biến động của Bitcoin và tồn kho tăng

Sự suy giảm bắt nguồn từ sự kết hợp của nhiều yếu tố. Việc Bitcoin giảm từ đỉnh tháng 10 trên 126.000 đô la xuống mức hiện tại khoảng 92.75K đô la đã trực tiếp làm thu hẹp biên lợi nhuận khai thác. Đồng thời, Bitmain tích trữ tồn kho dư thừa khi các nhà vận hành hoãn kế hoạch mở rộng, buộc nhà sản xuất phải bán tháo hàng tồn kho một cách mạnh mẽ thay vì bảo vệ cấu trúc biên lợi nhuận.

Giá hash hiện tại—chỉ số doanh thu đo lường thu nhập trên mỗi đơn vị công suất tính toán—đã chạm mức thấp nhiều năm. Điều này tạo ra một môi trường đầy thử thách, trong đó lợi nhuận phụ thuộc nhiều vào hiệu quả vận hành và nguồn điện.

Phân khúc thị trường: Người thắng và người thua

Phản ứng trong toàn bộ hệ sinh thái khai thác cho thấy rõ các đường phân chia:

Các hoạt động nhỏ hơn: Các thợ mỏ độc lập và các trang trại nhỏ đã hoan nghênh chi phí thiết bị thấp hơn. Đối với các nhà vận hành có điều kiện điện thuận lợi, việc giảm giá phần cứng mở ra cơ hội mở rộng công suất mặc dù biên lợi nhuận bị thu hẹp.

Các nhà chơi lớn: Các hoạt động khai thác lớn đối mặt với một phép tính khác. Họ đang cân nhắc cẩn thận việc nâng cấp thiết bị cũ hoặc hoãn mua hàng hoàn toàn, hy vọng điều kiện sẽ cải thiện sau này.

Động thái thị trường thứ cấp: Các nhà phân phối và đại lý đã tận dụng các chương trình giảm giá của nhà sản xuất, đẩy giá bán chéo các kênh chính thức hơn nữa. Điều này đã thúc đẩy nhanh quá trình bán lại các phần cứng thế hệ cũ, với các thợ mỏ kém hiệu quả hơn bị loại bỏ hoặc thanh lý nhanh chóng.

Cấu trúc lại ngành: Thay thế thiết bị diễn ra nhanh hơn

Ngoài việc giảm giá, ngành công nghiệp rộng lớn đang trải qua sự thay đổi cấu trúc. Chu kỳ thay thế các máy khai thác cũ đã rút ngắn đáng kể. Các mẫu cũ đối mặt với sự lỗi thời nhanh chóng khi các thiết bị mới, hiệu quả hơn chiếm lĩnh thị trường. Việc này phản ánh quá trình chuyển đổi của ngành sang các tiêu chuẩn hiệu quả cao hơn.

Hình dạng của sự phục hồi

Để các hoạt động khai thác trở lại lợi nhuận lành mạnh, có hai con đường: hoặc giá Bitcoin phải phục hồi đáng kể, hoặc chi phí điện phải giảm đáng kể. Nếu không có điều kiện nào trong số này, giới hạn giá hash vẫn bị hạn chế, hạn chế động lực mở rộng của toàn ngành.

Chiến lược định giá của Bitmain dường như nhằm ổn định nhu cầu thông qua khối lượng hơn là bảo vệ biên lợi nhuận—một bước đi chiến thuật thể hiện sự tự tin của nhà sản xuất vào việc thị trường sẽ sớm trở lại bình thường, đồng thời thừa nhận các khó khăn ngắn hạn.