Sự thật đằng sau việc đồng AUD mất giá 35% trong 10 năm: Liệu đó là chu kỳ mạnh mẽ của đô la Mỹ hay sự suy thoái của đồng AUD?

Là đồng tiền được giao dịch nhiều thứ năm trên thế giới, tỷ giá hối đoái đô la Úc/USD cũng là năm cặp tiền tệ hàng đầu trên thế giới theo khối lượng giao dịch. Đặc điểm thanh khoản mạnh và chênh lệch thấp đã khiến giấy Úc luôn là lựa chọn phổ biến cho giao dịch ngắn hạn và trung hạn cũng như bố cục trung và dài hạn. Hơn nữa, đồng đô la Úc được coi là một tầm nhìn dài hạnTiền tệ lãi suất cao, đã trở thành mục tiêu cổ điển của giao dịch chênh lệch lãi suất.

Tuy nhiên, nhìn dài hạn, hiệu suất của báo Úc thực sự khá đáng thất vọng.Từ mức cao 1,05 vào đầu năm 2013, đồng đô la Úc đã mất giá hơn 35% so với đồng đô la Mỹ trong thập kỷ từ 2013 đến 2023Trong cùng thời kỳ, chỉ số đô la Mỹ tăng 28,35% và đồng euro, yên và đô la Canada cũng mất giá so với đô la Mỹ. Điều này cho thấy sự suy giảm của giấy Úc không phải là một hiện tượng riêng lẻ, mà là một sự gia nhập toàn cầuSiêu chu kỳ đô la mạnhKết quả không thể tránh khỏi.

Có một ngoại lệ trong đại dịch vào năm 2020. Vào thời điểm đó, việc kiểm soát dịch bệnh của Úc tương đối ổn định, và nhu cầu mạnh mẽ đối với các mặt hàng như quặng sắt tại thị trường châu Á, cùng với sự phối hợp chính sách của RBA, đã thúc đẩy đồng đô la Úc tăng mạnh so với đồng đô la Mỹ khoảng 38% trong một năm. Tuy nhiên, làn sóng phục hồi này chỉ tồn tại trong thời gian ngắn, và kể từ đó, giấy tờ Úc đã rơi vào mô hình tích lũy hoặc suy yếu trong hầu hết thời gian.

Bước sang năm 2025, giá quặng sắt và vàng tăng mạnh, việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã thúc đẩy dòng vốn vào các tài sản rủi ro, và giấy tờ Úc cũng tăng. AUD/USD đã tăng trên 0,6636 tại một thời điểm, với mức tăng giá hàng năm khoảng 5–7%. Tuy nhiên, từ góc độ dài hạn, xu hướng của giấy Úc vẫn mong manh và khả năng phục hồi của nó còn hạn chế.

Hàng hóa không còn nhu cầu và lợi thế chênh lệch lãi suất đã biến mất - tại sao giấy Úc không thể bứt phá trong một thời gian dài?

Sự yếu kém của giấy Úc trong thập kỷ qua về cơ bản là do sự suy giảm đồng thời của ba yếu tố:Nhu cầu hàng hóa giảm, lợi thế chênh lệch lãi suất biến mất và đồng đô la Mỹ mạnh về mặt cấu trúc。

Từ quan điểm kỹ thuật, bất cứ khi nào giấy tờ Úc tiếp cận vùng cao trước đó, áp lực bán của thị trường xuất hiện đáng kể, cho thấy niềm tin vốn vào đồng đô la Úc luôn bị hạn chế. Nguyên nhân gốc rễ là gì?

Trước tiênChính sách thuế quan của Mỹ tác động đến thương mại toàn cầu。 Là một nhà xuất khẩu hàng hóa, sự sụt giảm xuất khẩu kim loại và các sản phẩm năng lượng của Úc đã ảnh hưởng trực tiếp đến các thuộc tính tiền tệ hàng hóa của đồng đô la Úc. Thứ hai,Cơ cấu chênh lệch lãi suất giữa Úc và Hoa Kỳ rất khó đảo ngược。 Nền kinh tế nội địa của Úc ở mức tầm thường và thiếu động lực tăng trưởng kinh tế, dẫn đến giảm sức hấp dẫn tương đối của tài sản Úc. Cùng với thực tế là đồng đô la Mỹ vẫn siêu mạnh do khả năng phục hồi của nền kinh tế Mỹ và lãi suất cao dài hạn của Fed, rất khó để giấy tờ Úc cưỡng lại.

Nếu bạn phân tích nó từ góc độ vĩ mô hơn, báo Úc hiện giống nhưMột loại tiền tệ “phục hồi nhưng thiếu xu hướng”。 Thị trường có xu hướng đi theo suy đoán về sự phục hồi của hàng hóa ngắn hạn, nhưng một khi hướng gió thay đổi, giấy tờ Úc không thể tự bảo vệ mình. Điều này là do chuyển động của đồng đô la Úc thường được thúc đẩy bởi các yếu tố bên ngoài hơn là các nguyên tắc cơ bản ổn định của chính nó.

Để hiểu xu hướng của giấy Úc, bạn phải theo dõi ba chỉ số này

Sự chuyển đổi dài hạn ngắn hạn của giấy Úc chủ yếu phụ thuộc vào sự tương tác của ba biến cốt lõi:

1. Liệu chính sách lãi suất của RBA có xây dựng lại lợi thế chênh lệch hay không

Lãi suất tiền mặt của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) hiện là khoảng 3,60% và thị trường dự kiến sẽ có một đợt tăng lãi suất khác vào năm 2026 và Ngân hàng Khối thịnh vượng chung Úc (CBA) thậm chí còn dự đoán rằng mức lãi suất cao có thể tăng lên 3,85%.

Nếu lạm phát vẫn duy trì và thị trường việc làm vẫn mạnh mẽ, lập trường diều hâu của RBA sẽ giúp tờ báo Úc xây dựng lại sức hấp dẫn của chênh lệch lãi suất. Tuy nhiên, nếu kỳ vọng tăng lãi suất thất bại, sự hỗ trợ của đồng đô la Úc sẽ bị suy yếu đáng kể.

2. Nền kinh tế Trung Quốc và xu hướng giá cả hàng hóa

Xuất khẩu của Úc tập trung nhiều vào quặng sắt, than đá và năng lượng, vì vậy đồng đô la Úc về cơ bản làTiền tệ hàng hóa。 Nhu cầu của Trung Quốc là động cơ bên ngoài mạnh mẽ nhất của giấy tờ Úc.

Khi cơ sở hạ tầng và hoạt động sản xuất của Trung Quốc tăng lên, giá quặng sắt có xu hướng tăng song song và đồng đô la Úc nhanh chóng được phản ánh trong tỷ giá hối đoái. Tuy nhiên, nếu sự phục hồi kinh tế của Trung Quốc không đủ, ngay cả khi hàng hóa phục hồi trong ngắn hạn, giấy tờ Úc có khả năng tăng và giảm, không thể hình thành xu hướng tăng bền vững.

3. Xu hướng đô la Mỹ và tâm lý rủi ro toàn cầu

Từ quan điểm tài chính, chu kỳ chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ vẫn là động lực cốt lõi của thị trường ngoại hối toàn cầu. Trong môi trường cắt giảm lãi suất, đồng đô la Mỹ yếu hơn thường mang lại lợi ích cho các tài sản rủi ro như đô la Úc; Tuy nhiên, nếu tâm lý e ngại rủi ro nóng lên và tiền quay trở lại đồng đô la Mỹ, ngay cả khi các nguyên tắc cơ bản của giấy tờ Úc không xấu đi, cũng rất dễ chịu áp lực.

Tâm lý thị trường gần đây đã được cải thiện nhẹ, nhưng mô hình giá năng lượng không lạc quan và nhu cầu toàn cầu yếu vẫn không thay đổi, và các nhà đầu tư có xu hướng chọn các tài sản trú ẩn an toàn như đô la Mỹ thay vì đô la Úc, điều này hạn chế đà tăng của giấy tờ Úc.

Nhìn chung, để giấy tờ Úc thoát khỏi xu hướng tăng trung và dài hạn thực sự, ba điều kiện cần được đáp ứng cùng một lúc: RBA vẫn diều hâu, nhu cầu của Trung Quốc đã được cải thiện đáng kể và đồng đô la Mỹ đã bước vào suy yếu cơ cấu. Nếu chỉ có một hoặc hai trong số đó, giấy tờ Úc có nhiều khả năng dao động trong một phạm vi hơn là xu hướng tăng đơn phương.

Dự báo xu hướng giấy tờ Úc năm 2026: Liệu sự phục hồi có thể biến thành xu hướng hay không là chìa khóa

Sự đồng thuận của hầu hết các nhà phân tích thị trường là có dư địa để sửa chữa trong ngắn hạn, nhưng việc quay trở lại xu hướng tăng mạnh vẫn đòi hỏi các điều kiện vĩ mô rõ ràng hơn.

Có sự khác biệt rõ ràng trong quan điểm của các tổ chức lớn về xu hướng tương lai của báo Úc:

Morgan Stanley lạc quan, dự kiến cặp AUD/USD có thể tăng lên 0,72 vào cuối năm 2025. Dự báo này dựa trên chính sách diều hâu của Ngân hàng Trung ương Úc, cùng với giá hàng hóa mạnh hơn.

Mô hình thống kê của Hiệp hội Thương nhânNó cho thấy mức trung bình là khoảng 0,6875 (phạm vi 0,6738-0,7012) vào cuối năm 2026 và nó sẽ tiếp tục tăng lên 0,725 vào cuối năm 2027. Giả định chung của những dự báo lạc quan này là nền kinh tế Mỹ sẽ hạ cánh mềm và chỉ số đô la Mỹ sẽ giảm, điều này sẽ có lợi cho các loại tiền tệ hàng hóa như giấy Úc.

UBS có lập trường bảo thủtin rằng bất chấp khả năng phục hồi của nền kinh tế Úc, sự không chắc chắn thương mại toàn cầu và những thay đổi trong chính sách của Cục Dự trữ Liên bang có thể hạn chế đà tăng của đồng đô la Úc và tỷ giá hối đoái dự kiến sẽ duy trì quanh mức 0,68 vào cuối năm nay.

Các nhà kinh tế CBA đã thận trọng hơn trong các báo cáo gần đây của họ, tin rằng sự phục hồi của đồng đô la Úc có thể chỉ tồn tại trong thời gian ngắn. Họ dự đoán rằng giấy tờ Úc sẽ đạt mức cao so với đồng đô la Mỹ vào tháng 3 năm 2026, nhưng có thể giảm trở lại vào cuối năm nay. Một số nhà phân tích Phố Wall cũng cảnh báo rằng nếu Mỹ tránh được suy thoái nhưng Mỹ vẫn siêu mạnh (do chênh lệch lãi suất), giấy tờ Úc sẽ khó vượt qua ngưỡng kháng cự quan trọng 0,67.

Quan sát cá nhân tin rằng giấy tờ Úc có khả năng vào nửa đầu năm 2026Dao động phạm vi 0,68-0,70。 Áp lực ngắn hạn chủ yếu đến từ những biến động trong dữ liệu kinh tế của Trung Quốc, trong khi lợi ích dài hạn là xuất khẩu tài nguyên và chu kỳ hàng hóa của Australia. Giấy tờ Úc sẽ không giảm mạnh vì các nguyên tắc cơ bản của Úc vững chắc và RBA tương đối diều hâu; Nhưng một động thái thẳng đến mức 1.0 cũng khó xảy ra, vì lợi thế cấu trúc của đồng đô la vẫn còn.

Rủi ro và cơ hội đầu tư giấy Úc cùng tồn tại

Là một trong năm cặp tiền tệ được giao dịch tích cực nhất trên toàn cầu, AUD / USD bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố. Mặc dù dự đoán xu hướng tiền tệ là một thách thức, nhưng bài báo của Úc làm cho việc phân tích tương đối dễ sử dụng do các đặc điểm rõ ràng và tính thanh khoản cao của nó.

Các nhà đầu tư có thể tham gia giao dịch ASX thông qua thị trường ngoại hối, với một số nền tảng cung cấp các tùy chọn giao dịch hai chiều và đòn bẩy.Tuy nhiên, điều quan trọng cần lưu ý là giao dịch ngoại hối là một khoản đầu tư rủi ro cao và các nhà đầu tư có thể mất tất cả tiền của họ. Trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào, bạn nên hiểu đầy đủ về rủi ro và quản lý chúng tốt。

Tóm tắt xu hướng giấy của Úc

Là một nhà xuất khẩu hàng hóa, đồng đô la Úc vẫn là một “tiền tệ hàng hóa” và có liên quan chặt chẽ đến giá của các nguyên liệu thô như đồng, quặng sắt và than đá.

Dựa trên phân tích thị trường, trong ngắn hạn, lập trường diều hâu và giá nguyên liệu thô mạnh mẽ của Ngân hàng Trung ương Úc sẽ hỗ trợ. Tuy nhiên, trong trung và dài hạn, cần lưu ý rằng sự không chắc chắn của kinh tế toàn cầu và khả năng phục hồi của đồng đô la Mỹ sẽ hạn chế đà tăng của giấy tờ Úc và khiến xu hướng biến động hơn.

Mặc dù giấy tờ Úc biến động nhanh trong ngắn hạn, nhưng tương đối dễ dàng để đánh giá xu hướng trung và dài hạn do tính thanh khoản cao, thường xuyên biến động mạnh và đặc điểm cấu trúc kinh tế rõ ràng. Nếu các nhà đầu tư muốn tham gia giao dịch giấy của Úc, họ nên tập trung vào xu hướng chính sách của RBA, dữ liệu kinh tế Trung Quốc và xu hướng của chỉ số đô la Mỹ, và những thay đổi trong ba yếu tố này sẽ trực tiếp quyết định hướng tương lai của giao dịch giấy Úc.