Bitcoin, Ethereum, XRP, và Cardano đang gửi những tín hiệu hỗn hợp dưới bề mặt

Nguồn: Coindoo Tiêu đề gốc: Bitcoin, Ethereum, XRP, và Cardano đang gửi những tín hiệu hỗn hợp bên dưới bề mặt Liên kết gốc: Thị trường tiền điện tử tiếp tục giao dịch gần mức cao của chu kỳ, nhưng các tín hiệu định giá on-chain cho thấy sức mạnh bên dưới bề mặt ngày càng trở nên không đồng đều.

Trong khi giá vẫn hỗ trợ các câu chuyện tăng giá, dữ liệu theo dõi cách định giá hiện tại so sánh với chi phí trung bình của các nhà nắm giữ cho thấy không phải tất cả các tài sản lớn đều hưởng lợi bình đẳng từ đợt tăng giá này.

Những điểm chính cần lưu ý

• Giá Bitcoin tăng không còn được hỗ trợ bởi các chỉ số định giá on-chain cải thiện.
• Sự giảm nhẹ của Ethereum vào vùng MVRV âm tạm thời đã đóng vai trò hỗ trợ, gợi ý về sự phòng thủ của các nhà nắm giữ dài hạn.
• Xu hướng giảm của MVRV của XRP cho thấy niềm tin của các nhà nắm giữ đang phai nhạt.
• MVRV Z-Score âm của Cardano phù hợp với các vùng tích lũy lịch sử.

Điểm cốt lõi của sự phân kỳ này là chỉ số MVRV, giúp đánh giá xem một tài sản có đang giao dịch trên hoặc dưới “giá trị hợp lý” trên chuỗi hay không. Dữ liệu gần đây cho thấy sự phân mảnh ngày càng tăng giữa các đồng tiền lớn, với một số cho thấy dấu hiệu căng thẳng trong khi những đồng khác cho thấy giai đoạn tích lũy sơ khai.

Đà tăng của Bitcoin cho thấy dấu hiệu mệt mỏi nội tại

Bitcoin vẫn gần mức cao kỷ lục, nhưng bức tranh on-chain cơ bản đã yếu đi. Mỗi đỉnh mới đều đi kèm với ít xác nhận hơn từ các nhà nắm giữ dài hạn, cho thấy việc tích lũy không còn theo kịp đà tăng giá.

Lịch sử cho thấy, mô hình này xuất hiện khi thị trường dựa nhiều hơn vào đà tăng và thanh khoản thay vì niềm tin rộng rãi. Mặc dù điều này không báo hiệu một sự đảo chiều ngay lập tức, nhưng nó cho thấy đà tăng của Bitcoin ngày càng nhạy cảm hơn với các thay đổi trong tâm lý thị trường.

Ethereum tìm kiếm người mua trong các giai đoạn căng thẳng ngắn hạn

Hành vi on-chain của Ethereum trái ngược. Một đợt giảm nhẹ vào vùng định giá lịch sử căng thẳng đã nhanh chóng nhận được sự hỗ trợ, cho thấy các nhà đầu tư dài hạn sẵn sàng bảo vệ giá hơn là thoát ra.

Phản ứng kiểu này trước đây thường liên quan đến các giai đoạn ổn định hơn là các đợt giảm dài hạn. Dữ liệu cho thấy khả năng phục hồi, mặc dù không phải là mở rộng mạnh mẽ, khi Ethereum dường như đang củng cố hơn là quá nóng.

XRP tiếp tục mất đi sự hỗ trợ cấu trúc

XRP cho thấy sự suy giảm bền vững hơn bên dưới bề mặt. Định giá của nó so với chi phí trung bình của nhà nắm giữ đã xu hướng giảm trong một thời gian dài, phản ánh lợi nhuận chưa thực hiện thu hẹp và niềm tin giảm dần.

Ngay cả khi giá cố gắng phục hồi, việc thiếu sự củng cố nền tảng cho thấy các đợt tăng có thể gặp khó khăn trong việc duy trì đà nếu sự tham gia không được cải thiện đáng kể.

Cardano trôi vào vùng tích lũy dài hạn

Cardano nằm ở phía đối lập của phổ. Định giá của nó đã giảm xuống dưới mức thường liên quan đến giá trị hợp lý, một vùng đã từng trùng khớp với giai đoạn tích lũy thay vì phân phối. Trong các chu kỳ trước, điều kiện tương tự đã giảm áp lực bán ra trong khi thu hút các vị trí dài hạn hơn.

Mặc dù điều này không đảm bảo sự phục hồi trong ngắn hạn, nhưng nó cho thấy rủi ro giảm giá có thể hạn chế hơn so với các tài sản giao dịch trên mức chi phí của nhà nắm giữ.

Thị trường không còn di chuyển như một thể thống nhất

Tổng thể, dữ liệu cho thấy thị trường tiền điện tử đang bước vào một giai đoạn chọn lọc hơn. Bitcoin vẫn mạnh mẽ bên ngoài nhưng có dấu hiệu căng thẳng nội tại, Ethereum có vẻ được bảo vệ về cấu trúc, XRP tiếp tục yếu đi, và Cardano có thể đang chuyển sang trạng thái dựa trên giá trị.

Khi chu kỳ trưởng thành, các tín hiệu định giá on-chain cho thấy hiệu suất trong tương lai có thể phụ thuộc ít hơn vào đà thị trường chung và nhiều hơn vào các yếu tố cơ bản của từng tài sản.