Cổ phiếu vận tải còn tăng nữa không? Chọn sai hướng lỗ nặng, xem hướng dẫn đầu tư mới nhất tại đây

Về sự thật của cổ phiếu vận tải biển: Chu kỳ lại thử thách nhà đầu tư

Trước tiên cần nói rõ, cổ phiếu vận tải biển không phải là khái niệm mới. Nhưng nhiều người khi mua cổ phiếu vận tải biển lại không hiểu rõ bản chất của ngành này — nó chính là một cổ phiếu theo chu kỳ điển hình.

Hãy tưởng tượng, khi kinh tế toàn cầu tốt đẹp, thương mại quốc tế sôi động, các loại hàng hóa vận chuyển qua lại trên biển, cước phí tăng cao, lợi nhuận bùng nổ. Ngược lại, khi kinh tế suy thoái, thương mại co lại, tàu thuyền bị bỏ không, lợi nhuận của các công ty giảm mạnh. Đó chính là số phận của cổ phiếu vận tải biển.

Nhìn vào hiệu suất gần đây có thể thấy rõ. Năm 2022, công ty vận tải biển lớn nhất thế giới Maersk từng đạt doanh thu quý lên tới đỉnh 227.67 tỷ USD, lợi nhuận còn cao hơn, đạt 88.79 tỷ USD. Đến quý 2 năm 2023 thì sao? Doanh thu giảm xuống dưới 130 tỷ USD, lợi nhuận chỉ còn 14.53 tỷ USD — mức giảm 83%. Cùng kỳ, giá trị thị trường của Hapag-Lloyd của Đức cũng giảm gần 70% so với đỉnh cao năm 2022.

Hiện tại cổ phiếu vận tải biển còn đáng mua không? Cần xem xét các yếu tố sau

1. Thái độ của Cục Dự trữ Liên bang đang chuyển biến — Đây là tín hiệu tích cực

Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã nâng lãi suất chuẩn liên bang lên mức cao 5.50%, nhằm kiểm soát lạm phát, điều này trực tiếp hạn chế tăng trưởng kinh tế toàn cầu. Khi dữ liệu lạm phát của Mỹ dần trở lại mức hợp lý, chu kỳ hạ lãi suất sẽ đến gần. Một khi Fed bắt đầu giảm lãi suất, kinh tế toàn cầu sẽ có không gian phục hồi, hoạt động thương mại quốc tế tự nhiên sẽ tăng trở lại, các doanh nghiệp vận tải biển sẽ có cơ hội tốt hơn.

2. Chuỗi cung ứng đang được tái cấu trúc — Chọn sai cổ phiếu vận tải biển sẽ gặp rủi ro

Đây là yếu tố quan trọng nhất. Mỹ đang thúc đẩy nhanh việc chuyển dịch sản xuất khỏi Trung Quốc, sang Mexico, Ấn Độ và các quốc gia khác. Điều này có nghĩa gì? Nghĩa là nhu cầu cho các tuyến vận chuyển kết nối Trung Quốc và Bắc Mỹ sẽ giảm.

Hai công ty vận tải biển lớn của Đài Loan là Yang Ming và Evergreen đều phụ thuộc nặng vào tuyến vận chuyển Đông Á - Mỹ Tây/Mỹ Đông. Vì vậy, từ góc độ này, triển vọng tăng trưởng của họ sẽ bị hạn chế rõ rệt. Ngược lại, các doanh nghiệp vận tải toàn cầu như Maersk có mạng lưới tuyến đường đa dạng hơn, ít bị ảnh hưởng hơn.

3. Chi phí môi trường — Lợi thế của doanh nghiệp lớn, điểm yếu của doanh nghiệp nhỏ

Trong tương lai, yêu cầu về giảm phát thải carbon sẽ ngày càng khắt khe hơn. Đây là áp lực về chi phí cho các doanh nghiệp vận tải biển, nhưng đồng thời cũng là hàng rào cạnh tranh tự nhiên — chỉ các công ty vận tải có quy mô lớn mới có thể thực hiện “xanh hóa” đội tàu với chi phí thấp hơn.

Maersk có 76,000 nhân viên, hơn 4 triệu TEU (tương đương tiêu chuẩn container 20 feet), Hapag-Lloyd có 1.8 triệu TEU. Những doanh nghiệp có quy mô này rõ ràng có lợi thế trong chuyển đổi môi trường. Ngược lại, các cổ phiếu vận tải nhỏ và vừa sẽ phải gánh chịu chi phí tuân thủ quy định nặng nề hơn.

4. Biến động giá dầu — Ma quỷ của chiến tranh Nga-Ukraine và tình hình Trung Đông

Chiến tranh Nga-Ukraine và xung đột Israel-Palestine vẫn tiếp diễn, thị trường dầu mỏ quốc tế đang đối mặt với nhiều bất định. Giá dầu tăng trực tiếp đẩy chi phí nhiên liệu của các doanh nghiệp vận tải biển lên cao, ăn mòn lợi nhuận. Đây không phải là chuyện nhỏ.

Cổ phiếu vận tải biển còn tăng nữa — nhưng phải chọn đúng cổ phiếu

Nên chọn thế nào bây giờ? Hướng dẫn đầu tư thực chiến

Lớp lọc đầu tiên: Chỉ xem các công ty lớn

Vốn hóa trên 10 tỷ USD là tiêu chuẩn cơ bản. Lý do rất đơn giản — cổ phiếu vận tải biển là chỉ số vĩ mô điển hình, khi ngành không thuận lợi, các công ty nhỏ sẽ bị loại bỏ trực tiếp. Các công ty lớn với quy mô vượt trội có thể vượt qua khó khăn, giữ vững lợi nhuận.

Lớp lọc thứ hai: Xem mạng lưới tuyến đường

Nên giảm phụ thuộc vào tuyến vận chuyển Đông Á - Bắc Mỹ càng nhiều càng tốt. Nếu một công ty vận tải có 80% doanh thu từ tuyến Trung Quốc - Mỹ thì trong làn sóng tái cấu trúc chuỗi cung ứng này, đó chính là một quả bom. Các doanh nghiệp như Maersk, Hapag-Lloyd với mạng lưới tuyến đường toàn cầu đa dạng sẽ an toàn hơn.

Lớp lọc thứ ba: Xem tuổi tàu

Tàu mới phù hợp hơn trong việc thích ứng với các yêu cầu về môi trường, giảm chi phí chuyển đổi trong tương lai. Đây không phải chuyện nhỏ, có thể quyết định chi phí tuân thủ quy định của một doanh nghiệp vận tải biển trong tương lai.

Ai đáng mua hơn: Evergreen, Maersk, Hapag-Lloyd, COSCO, Evergreen?

Maersk (AMKBY) — Đế chế vận tải biển toàn cầu

• Thành lập năm 1904, doanh nghiệp trăm năm, hoạt động tại 130 quốc gia
• Vận chuyển hàng hóa trị giá 6750 tỷ USD mỗi năm, hơn 4 triệu TEU
• Ưu thế: Mạng lưới tuyến đường toàn cầu hoàn chỉnh nhất, chi phí chuyển đổi môi trường thấp nhất
• Rủi ro: Vốn hóa đã giảm 60% so với đỉnh, cần thời gian để phục hồi cơ bản

Hapag-Lloyd (HPGLY) — Đế chế vận tải biển châu Âu

• Hoạt động tại 600 cảng trên toàn cầu, 1.8 triệu TEU
• Ưu thế: Tuyến châu Âu ổn định, công nghệ môi trường dẫn đầu
• Rủi ro: Vốn hóa giảm 70%, định giá còn rẻ nhưng chưa rõ đáy

Đông Phương Hải (OROVY) — Doanh nghiệp khu vực có nền tảng Trung Quốc

• Hơn 150 tàu chở hàng, hơn 10 triệu tấn tải trọng, là một trong bảy công ty vận tải biển lớn nhất thế giới
• Ưu thế: Nền tảng Trung Quốc hỗ trợ chính sách, khả năng kiểm soát chi phí tốt
• Rủi ro: Thuộc COSCO, rủi ro địa chính trị cao hơn

長榮（2603） — Đầu tàu vận tải biển Đài Loan

• Hơn 200 tàu container, 1.6 triệu TEU, hoạt động tại 240 cảng toàn cầu
• Ưu thế: Đầu tàu nội địa Đài Loan, định giá còn rẻ
• Rủi ro: Phụ thuộc nặng vào tuyến Đông Á - Mỹ, tác động lớn từ tái cấu trúc chuỗi cung ứng khỏi Trung Quốc

陽明（2609） — Doanh nghiệp vận tải biển thứ hai của Đài Loan

• Thành lập năm 1972, hoạt động tại 170 cảng toàn cầu, phục vụ hơn 70 quốc gia
• Ưu thế: Vốn nhỏ hơn, khả năng phục hồi lớn hơn
• Rủi ro: Cũng phụ thuộc nhiều vào tuyến Đông Á - Mỹ, rủi ro tương tự như 長榮

Lời khuyên cuối cùng: Đừng vội mua đáy

Cổ phiếu vận tải biển còn tăng nữa — nhưng không phải lúc này là thời điểm vội vàng nhảy vào.

Thái độ đúng đắn là:

1. Chờ đợi lãi suất chuẩn của Fed rõ ràng bước vào chu kỳ giảm — Đây là tín hiệu cho sự phục hồi của cổ phiếu vận tải biển
2. Phân bổ dần các cổ phiếu vận tải lớn — Đặc biệt là các công ty có vốn hóa 10 tỷ USD trở lên, tránh rủi ro đơn điểm
3. Ưu tiên các doanh nghiệp vận tải có mạng lưới tuyến đường toàn cầu đa dạng — Các công ty như Maersk, Hapag-Lloyd quy mô lớn hơn sẽ an toàn hơn
4. Chú ý tuổi tàu — Các cổ phiếu vận tải có tỷ lệ tàu mới cao đáng để giữ lâu dài
5. Chuẩn bị tâm lý cho giao dịch theo chu kỳ — Mua dần khi đáy chu kỳ lớn, bán gần đỉnh, đó là cách đúng để chơi cổ phiếu vận tải biển

Nói ngắn gọn: Chọn công ty lớn, chờ thời điểm tốt, chuẩn bị giữ lâu dài, chỉ mua khi chu kỳ về đáy.