BTC兑美元冲高回落，美联储纪要成关键转折点？"Siêu dài hạn" âm thầm chảy xiết

Nhip độ thị trường tuần đầu năm: Biến động ngắn hạn khó phá vỡ ngưỡng 90.000

Vào tuần đầu tiên của năm 2026, Bitcoin/USD tiếp tục dao động ở mức cao, hiện quanh mức 93.810 USD. Sau nhiều lần thử thách ngưỡng 90.000 USD trong tuần trước, dù cuối cùng chưa thể giữ vững, nhưng trong tuần này, đỉnh cao nhất đạt 94.800 USD, cho thấy phe mua vẫn đang tranh giành mức tâm lý này.

Trong khi đó, Ethereum thể hiện khá mạnh mẽ, ở mức 3.240 USD, tăng 2.18% trong 24 giờ, phạm vi giao dịch trong ngày từ 92.420 USD đến 94.800 USD. Các nhà phân tích thị trường nhận định, môi trường thanh khoản thấp cuối năm đang dần cải thiện, nhưng trong ngắn hạn, giá vẫn dễ bị ảnh hưởng bởi các hợp đồng quyền chọn lớn đáo hạn.

Chuyển đổi cấu trúc trong quá trình phục hồi thanh khoản

Sau ngày thứ Sáu tuần trước, hợp đồng quyền chọn đạt kỷ lục đáo hạn, cấu trúc thị trường có sự thay đổi rõ rệt. Theo phân tích của QCP Capital, hợp đồng chưa đáo hạn giảm gần 50%, cho thấy nhiều nhà giao dịch sau khi hoàn tất các giao dịch lớn đã chọn cách thận trọng quan sát. Sự thay đổi cấu trúc này ảnh hưởng trực tiếp đến động lực giá.

Cụ thể, trước khi hợp đồng đáo hạn, các nhà tạo lập thị trường ở trạng thái gamma dương, giúp tăng cường đà tăng giá; nhưng sau khi đáo hạn, họ điều chỉnh sang trạng thái gamma âm, khi giá tăng sẽ phải bán ra Bitcoin để phòng hộ, tạo ra áp lực bán tự nhiên. Điều này giải thích vì sao dù phe mua liên tục đẩy giá cao, Bitcoin/USD vẫn khó vượt qua các mức tròn quan trọng.

Ngược lại, thị trường chứng khoán Mỹ tuần đầu yếu đi, lợi suất trái phiếu giảm, làm giảm nhiệt độ phân bổ tài sản rủi ro. Nhà chiến lược tài chính của Ngân hàng Mỹ, Rob Haworth, nhận định, trong môi trường giao dịch thấp, thị trường đang trải qua một đợt điều chỉnh kỹ thuật điển hình.

Chênh lệch dòng vốn: Nhu cầu mua của doanh nghiệp vs rút ròng của tổ chức

Nhu cầu giữ coin của các doanh nghiệp vẫn vững vàng. Trong tuần từ 22 đến 28 tháng 12, Strategy đã mua thêm 1.229 Bitcoin với tổng giá trị 108.8 triệu USD, trung bình giá 88.568 USD, nâng tổng lượng nắm giữ lên 672.497 Bitcoin. Số tiền này đến từ nguồn vốn huy động từ kế hoạch phát hành cổ phiếu ATM, phản ánh sự kiên định của các tổ chức trong việc dài hạn nắm giữ Bitcoin.

Tuy nhiên, dòng vốn tổng thể lại có chiều hướng ngược lại. Theo CoinShares, tuần qua, các sản phẩm đầu tư tài sản số đã rút ròng tổng cộng 446 triệu USD, trong đó các sản phẩm Bitcoin rút 443 triệu USD, Ethereum rút 59.5 triệu USD. Điều này cho thấy, dù một số tổ chức vẫn mua vào theo xu hướng ngược, nhưng trên thị trường vẫn tồn tại áp lực rút vốn.

Đáng chú ý, các sản phẩm XRP và Solana ghi nhận dòng vốn ròng vào, cho thấy nhà đầu tư đang chọn lọc phân bổ, chứ không hoàn toàn lạc quan. Trong lĩnh vực vay mượn liên ngân hàng, dữ liệu của Cục Dự trữ Liên bang New York cho biết, trong ngày thứ Hai, các ngân hàng đã vay 25.95 tỷ USD qua công cụ mua lại repo, mức tăng này thường báo hiệu tình trạng thanh khoản căng thẳng cuối quý, cuối năm.

Tiến trình đột phá kỹ thuật dần rõ ràng

Nhà phân tích của Bitcoin Magazine nhận định, Bitcoin vẫn đang mắc kẹt trong cấu trúc tam giác mở rộng, nhưng nhiều lần từ chối các mức giá thấp hơn cho thấy đà giảm đang yếu dần. Để kiểm soát lại xu hướng, phe mua cần vượt qua mức 91.400 USD, sau đó đứng vững trên 94.000 USD.

Nếu tuần này đóng nến trên 94.000 USD, khả năng mở rộng đà tăng sẽ được kích hoạt, mục tiêu hướng tới 101.000 USD hoặc thậm chí 108.000 USD, nhưng trong quá trình này sẽ gặp phải các vùng kháng cự đáng kể.

Ngược lại, mức hỗ trợ then chốt là 84.000 USD. Nếu mất mốc này, giá có thể nhanh chóng giảm xuống vùng 72.000-68.000 USD; nếu tiếp tục phá dưới 68.000 USD, rủi ro điều chỉnh sâu hơn sẽ tăng rõ rệt.

Triển vọng 2026: Cuộc đấu tranh quyết liệt giữa phe bò và phe gấu

Thị trường thể hiện rõ sự phân hóa quan điểm về xu hướng Bitcoin năm mới. Phe mua vẫn duy trì sức mạnh: Ngân hàng Standard Chartered dự đoán Bitcoin sẽ vượt 500.000 USD trước năm 2030, nhờ nhu cầu ETF và các doanh nghiệp tăng cường nắm giữ; nhà sáng lập Ark Invest, Cathie Wood, cũng đưa ra kịch bản tiêu cực năm 2030 với mục tiêu 50.000 USD, trong khi kịch bản lạc quan nhất lên tới 1,2 triệu USD; CEO Strategy, Michael Saylor, dự đoán cực đoan, Bitcoin có thể đạt 1,3 triệu USD trong 10 năm và 17 triệu USD trong 20 năm.

Những “siêu bò” này đều cho rằng, Bitcoin sẽ dần trở thành tài sản cấp tổ chức, đảm nhận vai trò “vàng kỹ thuật số” và công cụ chống lạm phát.

Trong khi đó, phe gấu cũng không thiếu người ủng hộ. Nhà phân tích của Bloomberg, Mike McGlone, từng dự báo Bitcoin có thể giảm về 10.000 USD trong kịch bản cực đoan. Các dự báo bi quan này chủ yếu dựa trên lo ngại về cạnh tranh nguồn vốn — hiện tại, các tài sản toàn cầu đang đối mặt với thực tế “tài nguyên hạn chế”, và các loại tài sản như tiền mã hóa phải cạnh tranh với ngành AI, kim loại quý để thu hút vốn rủi ro.

Thời điểm năm 2025, các kim loại quý thể hiện ấn tượng: vàng tăng khoảng 60% trong năm, bạc tăng 150%, dưới tác động của các chính sách mua vào của ngân hàng trung ương, nhu cầu công nghiệp và phòng ngừa rủi ro, thu hút dòng vốn lớn. Sự luân chuyển tài sản này càng làm rõ hơn tâm lý thị trường dễ biến động.

Biên bản cuộc họp của Fed sẽ là bước ngoặt quan trọng

Trong thời gian tới, việc công bố biên bản cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang sẽ trở thành một tham chiếu quan trọng. Các nhà đầu tư đang theo dõi sát sao định hướng chính sách của Fed về lộ trình giảm lãi suất năm 2026, cũng như áp lực tài chính cuối năm có thể lan rộng sang các tài sản rủi ro, trong đó có tiền mã hóa.

John Glover (cựu Giám đốc điều hành của Barclays, hiện là Giám đốc Đầu tư của nền tảng cho vay tiền mã hóa Ledn) – đại diện tiêu biểu của phe mua, nhận định rằng, trong ngắn hạn, Bitcoin có thể đi ngang hoặc giảm nhẹ, có xu hướng dần tăng thêm các vị thế mua trong khoảng 71.000-84.000 USD. Ông xem đây là giai đoạn điều chỉnh sóng thứ tư của Elliott Wave, dự kiến khi đáy hình thành vào Quý 1 hoặc Quý 2 năm 2026, sẽ bắt đầu đà hồi phục mục tiêu 145.000-160.000 USD. Ông cũng nhấn mạnh, nếu Bitcoin đóng nến dưới 69.000 USD, cần điều chỉnh lại dự báo, nhưng xác suất xảy ra thấp hơn.

Tổng thể, dù Bitcoin vẫn còn thấp hơn đỉnh cao lịch sử 126.080 USD thiết lập tháng 10, nhưng tâm lý và kỳ vọng thị trường vẫn đang biến đổi nhanh chóng. Nếu kinh tế duy trì sức mạnh, thanh khoản tiếp tục cải thiện, các tài sản rủi ro có thể có môi trường phân bổ tốt hơn; còn nếu các cú sốc vĩ mô gia tăng, thị trường có thể lại rơi vào trạng thái biến động mạnh hoặc điều chỉnh sâu. Nhà giao dịch ngắn hạn cần chú ý đến tín hiệu chính sách của Fed và các đợt đáo hạn quyền chọn lớn, còn nhà đầu tư trung dài hạn cần cảnh giác với sự thay đổi trong định giá và cạnh tranh vốn.