Sức mạnh của đồng đô la tăng cường khi kỳ vọng cắt giảm lãi suất giảm đi—EUR/USD chạm mức thấp nhất trong hai tuần

Cài đặt kỹ thuật trở nên giảm giá

Cặp EUR/USD đã mất nhiều mức hỗ trợ quan trọng trong năm phiên giao dịch gần đây, giảm xuống gần mức 1.1520 khi áp lực giảm tiếp tục gia tăng. Giao dịch chỉ trên mức hỗ trợ tâm lý 1.1500, cặp tiền tệ vẫn còn dễ bị giảm giá thêm. Chỉ số Sức mạnh tương đối 4 giờ đã đi vào vùng quá mua, báo hiệu khả năng củng cố sắp tới, mặc dù bức tranh kỹ thuật tổng thể cho thấy phe bò thiếu sự tin tưởng. Nếu yếu tố giảm tiếp tục, các nhà bán sẽ nhắm tới mức thấp ngày 5 tháng 11 quanh 1.1470, với khả năng phá vỡ mở rộng có thể đưa đáy kênh giảm giá cuối tháng 9 vào tầm nhìn gần 1.1430. Về phía phục hồi, vùng 1.1600-1.1630 cung cấp mức kháng cự ban đầu trước khi chú ý chuyển sang khu vực 1.1670 được đánh dấu bởi các đỉnh cuối tháng 10.

Điều gì đang thúc đẩy đà tăng của đồng đô la?

Sự phục hồi của đồng đô la bắt nguồn từ việc điều chỉnh chính sách của Fed theo hướng hawkish hơn. Biên bản cuộc họp Ủy ban Thị trường Mở Liên bang tháng 10, được tiết lộ vào thứ Tư, cho thấy có sự bất đồng đáng kể trong nội bộ các nhà hoạch định chính sách về con đường chính sách tiền tệ trong tương lai. Nhiều quan chức bày tỏ lo ngại về việc giảm lãi suất thêm nữa, lo ngại rằng việc nới lỏng thêm có thể làm suy yếu uy tín chống lạm phát và làm giảm niềm tin của công chúng vào các tổ chức ngân hàng trung ương. Thông tin này đã làm giảm đáng kể sự hứng thú của thị trường đối với việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12 — công cụ CME FedWatch hiện chỉ định xác suất 29% cho việc giảm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp ngày 10 tháng 12, so với tỷ lệ 50% ngày hôm trước và giảm mạnh so với hơn 90% dự đoán cách đây một tháng. Sự kết hợp giữa kỳ vọng giảm lãi suất thấp hơn và bất ổn kinh tế gia tăng đã củng cố sức mạnh của đồng đô la trên các cặp chính.

Dữ liệu kinh tế sắp tới

Lịch kinh tế ngày thứ Năm cung cấp một số điểm quan trọng cho các nhà giao dịch tiền tệ. Khu vực Euro sẽ công bố số liệu sản lượng xây dựng tháng 9, báo cáo đánh giá hàng tháng của Bundesbank và chỉ số niềm tin tiêu dùng sơ bộ tháng 11 của Ủy ban châu Âu. Những số liệu này có thể tạo ra biến động trong hoạt động giao dịch EUR. Đồng thời, thị trường Mỹ tập trung vào báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 9 đã bị trì hoãn lâu, với dự kiến tăng 50.000 việc làm ròng (so với mức tăng khiêm tốn 22.000 của tháng 8). Thu nhập trung bình theo giờ dự kiến sẽ tăng 0.3% hàng tháng và 3.7% so với cùng kỳ năm ngoái — phù hợp với tốc độ của tháng 8. Tỷ lệ thất nghiệp dự kiến giữ ở mức 4.3%. Ngoài ra, Khảo sát sản xuất của Fed Philadelphia sẽ cung cấp cái nhìn về điều kiện kinh doanh khu vực hướng tới cuối năm.

Ảnh chụp nhanh các cặp tiền tệ

Một góc nhìn rộng hơn về thị trường tiền tệ cho thấy đồng đô la đang tăng giá trên diện rộng. Euro giảm 0.05% so với đô la trong khi tăng nhẹ so với Yên Nhật. Bảng Anh giảm nhẹ 0.10%, trong khi đồng Loonie và Kiwi lần lượt giảm 0.21% và 0.25%. Yên Nhật gần như không đổi, mặc dù các tuyên bố của chính quyền Nhật về việc không can thiệp vào thị trường ngoại hối đã hỗ trợ diễn biến của cặp USD/JPY, đẩy cặp này gần mức cao nhất trong năm. Thú vị là, khi xem xét các tỷ giá chéo như tỷ giá CAD/USD 158, sự biến động phản ánh sự khác biệt trong chính sách của các ngân hàng trung ương và chênh lệch tăng trưởng tương đối. Franc Thụy Sĩ giữ vững, giảm chỉ 0.04% so với đô la khi vị thế trú ẩn an toàn vẫn còn nguyên vẹn.

Thái độ thị trường và các yếu tố gây trở ngại

Dù tâm lý rủi ro được cải thiện nhờ kết quả lợi nhuận của ngành công nghệ — kết quả của Nvidia tốt hơn dự kiến đã làm dịu lo ngại về định giá trí tuệ nhân tạo và kích hoạt các đợt phục hồi nhẹ của châu Á — Euro vẫn chưa tận dụng được đà tăng dựa trên tâm lý rủi ro. Sự không phù hợp này làm nổi bật động lực chính của các diễn biến tiền tệ hiện tại: sự khác biệt cơ bản về chính sách tiền tệ chứ không phải các biến động tâm lý theo chu kỳ. Sự nghiêng về hawkish của Fed trái ngược rõ rệt với kỳ vọng của thị trường về việc nới lỏng cuối cùng, tạo ra sự bất đối xứng có lợi cho sức mạnh của đồng đô la cho đến khi có tiến triển rõ ràng hơn về lạm phát hoặc các lo ngại về tăng trưởng tái xuất hiện rõ ràng hơn.

Nhìn về phía trước

Quỹ đạo của EUR/USD phụ thuộc vào việc dữ liệu có xác thực hay phản bác các kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất hiện tại hay không. Một báo cáo việc làm mạnh mẽ sẽ củng cố thái độ kiềm chế của Fed, có thể đẩy cặp tiền về mức hỗ trợ 1.1430. Ngược lại, các chỉ số thị trường lao động thất vọng có thể gây ra sự đảo chiều về mức kháng cự 1.1650. Các nhà giao dịch nên theo dõi sát các xác suất của CME FedWatch; bất kỳ sự thay đổi đáng kể nào trong khả năng xảy ra của tháng 12 sẽ dễ dàng gây ra các biến động theo hướng rõ ràng. Việc cặp tiền củng cố quanh mức hiện tại phản ánh sự không chắc chắn thực sự, nhưng xu hướng kỹ thuật vẫn còn giảm giá rõ ràng trừ khi các câu chuyện cơ bản thay đổi đáng kể.