Quỹ Giao dịch Chứng khoán: Hướng dẫn đầy đủ để hiểu ETF là gì

¿Qué es un ETF và tại sao các nhà đầu tư lại chọn nó?

Một Quỹ Giao dịch Chứng khoán (ETF, viết tắt của tiếng Anh) là một công cụ tài chính tập hợp những điểm tốt nhất của hai thế giới: được giao dịch trên sàn như một cổ phiếu thông thường, nhưng chứa một rổ tài sản đa dạng bên trong. Hãy tưởng tượng bạn muốn đầu tư vào 500 công ty Mỹ mà không phải mua từng cổ phiếu riêng lẻ. Một ETF cho phép làm chính xác điều đó chỉ với một lần mua.

Đặc điểm nổi bật của ETF là khả năng phản ánh hiệu suất của các chỉ số chứng khoán, hàng hóa, tiền tệ hoặc trái phiếu. Khác với các quỹ truyền thống, giá trị của chúng được tính vào cuối ngày giao dịch, trong khi giá của các ETF dao động trong suốt phiên giao dịch, cho phép mua bán theo thời gian thực.

Lịch sử: Từ ý tưởng những năm 70 đến một ngành công nghiệp trị hàng nghìn tỷ

Khái niệm đầu tư theo chỉ số bắt đầu từ năm 1973 khi Wells Fargo và American National Bank ra mắt các quỹ chỉ số đầu tiên dành cho khách hàng tổ chức. Sự chuyển đổi thực sự đến vào năm 1990, khi Sở Giao dịch Chứng khoán Toronto tạo ra Toronto 35 Index Participation Units (TIPs 35), đặt nền móng cho những gì sẽ đến sau này.

Năm 1993, bước ngoặt lớn xảy ra: ra mắt S&P 500 Trust ETF, phổ biến gọi là “SPY” hoặc “Spider”. Sản phẩm lai này kết hợp lần đầu tiên việc giao dịch tích cực cổ phiếu với quản lý thụ động của các quỹ chỉ số, mở ra cánh cửa cho các nhà đầu tư cá nhân tiếp cận các quỹ đa dạng.

Sự tăng trưởng đã theo cấp số nhân. Từ dưới mười ETF đầu những năm 90, ngành đã lên tới 8.754 sản phẩm vào năm 2022. Khối lượng tài sản quản lý (AUM) toàn cầu tăng mạnh: từ 204 tỷ đô la năm 2003 lên 9,6 nghìn tỷ đô la năm 2022. Khoảng 4,5 nghìn tỷ đô la trong số đó là các ETF được giao dịch ở Bắc Mỹ, phản ánh sở thích của các nhà đầu tư đối với các công cụ này.

Các loại ETF: Lựa chọn cho từng chiến lược

Ngành đã phát triển để cung cấp các giải pháp chuyên biệt. ETF theo chỉ số phản ánh hiệu suất của các chỉ số rộng lớn, như SPDR S&P 500 (SPY), mang lại khả năng tiếp xúc với nhiều công ty cùng lúc. ETF ngành tập trung vào các ngành cụ thể như công nghệ hoặc robot, cho phép đặt cược vào các xu hướng chủ đề.

ETF tiền tệ cung cấp khả năng tiếp xúc với thị trường ngoại hối mà không cần mua tiền thật, trong khi ETF hàng hóa phản ánh giá vàng, dầu mỏ và các hàng hóa khác qua hợp đồng tương lai. ETF địa lý cho phép đầu tư vào các khu vực như châu Á hoặc thị trường mới nổi.

Đối với các chiến lược phức tạp hơn, có các ETF ngược tạo lợi nhuận khi giá giảm, hữu ích cho việc phòng hộ. Các ETF đòn bẩy khuếch đại lợi nhuận (y lỗ) thông qua các công cụ tài chính phái sinh, dành cho các hoạt động ngắn hạn. Cuối cùng, là các ETF thụ động, theo dõi chỉ số với chi phí thấp, so với các ETF chủ động, do các chuyên gia quản lý nhằm cố gắng vượt thị trường.

Cách hoạt động của ETF: Cơ chế phía sau rèm

Quá trình bắt đầu khi một nhà quản lý quỹ hợp tác với các thành viên được ủy quyền của thị trường, thường là các ngân hàng và tổ chức tài chính lớn, để tạo ra và phát hành các đơn vị ETF. Các thành viên này đóng vai trò then chốt: liên tục điều chỉnh số lượng đơn vị lưu hành để giá thị trường phản ánh Giá trị Tài sản Ròng (NAV) thực của quỹ.

Cơ chế tự điều chỉnh này tạo ra độ tin cậy. Nếu giá thị trường của ETF lệch khỏi giá trị thực, sẽ xuất hiện cơ hội arbitrage: nhà đầu tư có thể mua rẻ hoặc bán đắt để sửa sai chênh lệch đó. Cơ chế tự điều chỉnh này giữ cho giá cả phù hợp với các tài sản cơ sở.

Để đầu tư, yêu cầu tối thiểu rất đơn giản: chỉ cần một tài khoản môi giới. Bạn mua ETF như mua cổ phiếu bình thường, có thể vào hoặc ra trong giờ giao dịch. Đơn giản này đã giúp phổ cập các công cụ tài chính phức tạp.

So sánh: ETF vs. các phương án đầu tư khác

ETF vs. Cổ phiếu riêng lẻ: Cổ phiếu tập trung rủi ro vào một công ty. ETF phân tán rủi ro đó qua hàng chục hoặc hàng trăm công ty, trái phiếu hoặc hàng hóa. Nếu một cổ phiếu giảm 50%, danh mục của bạn cũng giảm theo. Nếu một thành phần trong ETF giảm 50%, tác động sẽ nhỏ hơn nhiều.

ETF vs. CFD: CFD là hợp đồng đầu cơ cung cấp đòn bẩy nhưng không sở hữu thực sự tài sản. Chúng khuếch đại cả lợi nhuận lẫn thua lỗ. ETF là các khoản đầu tư sở hữu thực, ổn định hơn và phù hợp cho dài hạn. CFD đòi hỏi kinh nghiệm và khả năng chịu rủi ro cao hơn.

ETF vs. Quỹ mở: Cả hai đều cung cấp sự đa dạng, nhưng có khác biệt chính. ETF mua bán trong ngày theo giá thị trường, trong khi quỹ mở thanh lý một lần vào cuối ngày. ETF thường có tỷ lệ chi phí từ 0,03% đến 0,2%, còn quỹ mở trung bình khoảng 1% hoặc hơn. Sự chênh lệch nhỏ này tạo ra khoản tiết kiệm khoảng 25% đến 30% sau 30 năm.

Những lợi ích thực sự: Tại sao nhà đầu tư lại chọn ETF

Chi phí cực thấp: Tỷ lệ chi phí của ETF khoảng 0,05%, so với 1% hoặc hơn của quỹ truyền thống. Sự chênh lệch này theo thời gian giúp bảo vệ vốn của bạn khỏi bị mất mát do phí.

Hiệu quả thuế: ETF sử dụng cơ chế “hoàn trả bằng hàng hóa” giúp tránh việc kích hoạt lợi nhuận vốn mỗi lần cân đối lại danh mục. Thay vì bán cổ phiếu (gây ra thuế), họ chuyển trực tiếp tài sản vật chất. Điều này giúp giảm hóa đơn thuế của bạn.

Thanh khoản trong ngày: Bạn có thể mua hoặc bán ETF trong ngày theo giá hiện tại, không phải chờ đến cuối ngày như quỹ mở. Tính linh hoạt này rất có giá trị trong thị trường biến động.

Minh bạch hoàn toàn: ETF công bố hàng ngày thành phần chính xác của danh mục. Bạn biết chính xác mình đang sở hữu gì và tỷ lệ ra sao. Quỹ mở thường làm điều này hàng tháng.

Đa dạng tức thì: Tiếp cận hàng trăm tài sản chỉ với một khoản đầu tư. SPY (S&P 500) cung cấp khả năng tiếp xúc với 500 công ty lớn. GDX tiếp xúc với khai thác vàng. IYR cung cấp bất động sản. Làm điều này thủ công sẽ tốn kém và không khả thi.

Những hạn chế: Rủi ro bạn không nên bỏ qua

Lỗi theo dõi (tracking error) là khoảng cách giữa những gì ETF hứa phản ánh và thực tế phản ánh. Một lỗi nhỏ tích tụ thành mất mát theo thời gian. Một số ETF chuyên biệt và nhỏ có lỗi theo dõi đáng kể.

ETF đòn bẩy khuếch đại độ biến động. Được thiết kế cho chiến lược trong ngày, không phù hợp nếu bạn dự định giữ trong nhiều năm. Các ETF ngành (ngành rất cụ thể) có thể có thanh khoản thấp, gây khó khăn khi vào hoặc ra mà không ảnh hưởng giá.

Các xem xét về thuế khác nhau theo quốc gia. Cổ tức của ETF có thể bị đánh thuế. Cần xem xét luật pháp của quốc gia bạn trước khi đầu tư.

Cách chọn ETF phù hợp

Tỷ lệ chi phí nên là tiêu chí hàng đầu của bạn. Tìm ETF có tỷ lệ dưới 0,3%. Thanh khoản (khối lượng giao dịch hàng ngày và spread cung-cầu) quyết định việc dễ dàng vào ra. Các lỗi theo dõi thấp đảm bảo ETF theo sát chỉ số của nó.

Đánh giá xem ETF phù hợp với mục tiêu của bạn: Bạn muốn tiếp xúc thị trường phát triển, mới nổi, ngành cụ thể hay phòng hộ? Đầu tư dài hạn hay chiến lược ngắn hạn? Các ETF khác nhau phục vụ các mục đích khác nhau.

Các chiến lược nâng cao

Các ETF đa yếu tố kết hợp kích thước, giá trị và độ biến động để tạo danh mục cân bằng, hữu ích trong thị trường bất ổn. Các ETF phòng hộ bảo vệ các vị thế hiện có khỏi giảm giá. Các ETF Bear/Bull cho phép đặt cược theo hướng mà không dùng đòn bẩy quá mức. Các ETF cân bằng ngược cân đối các khoản đầu tư: nếu danh mục của bạn chủ yếu là cổ phiếu, ETF trái phiếu giúp đa dạng hiệu quả.

Phản ánh cuối cùng: ETF như công cụ chiến lược

Quỹ Giao dịch Chứng khoán không chỉ là một lựa chọn đầu tư: chúng là công cụ để xây dựng danh mục đa dạng, minh bạch và chi phí hiệu quả. Tính linh hoạt của chúng cho phép tiếp cận nhiều loại tài sản, từ cổ phiếu đến nợ, dễ dàng đa dạng hóa theo khu vực và ngành nghề.

Tuy nhiên, đa dạng hóa giúp giảm rủi ro nhất định nhưng không loại bỏ hoàn toàn. Việc chọn ETF cần đi kèm phân tích kỹ lưỡng về lỗi theo dõi, tỷ lệ chi phí và phù hợp với mục tiêu của bạn. Hãy sử dụng ETF một cách có chủ đích, dựa trên phân tích kỹ lưỡng, chứ không thay thế cho quản lý rủi ro toàn diện. Một danh mục được xây dựng tốt với ETF có thể là nền tảng cho chiến lược tài chính vững chắc dài hạn.