Ba ngày cuối cùng của năm: Các hợp đồng phái sinh trị giá 7 nghìn tỷ USD đáo hạn gây ra nhiều rủi ro cho thị trường

Ngày 19 tháng 12, một sự kiện thị trường lớn nhất trong năm sắp diễn ra — Ngày Tam Phù chính thức đến. Hợp đồng tương lai chỉ số cổ phiếu, quyền chọn chỉ số cổ phiếu và quyền chọn cổ phiếu riêng lẻ sẽ đồng thời hết hạn, dữ liệu từ Goldman Sachs cho thấy, ngày hôm đó sẽ có hơn 7,1 nghìn tỷ đô la giá trị danh nghĩa của các hợp đồng phải đối mặt với thanh lý khi hết hạn, thiết lập kỷ lục cao nhất từ trước đến nay, trong đó khoảng 5 nghìn tỷ đô la liên kết với chỉ số S&P 500.

Khối lượng giao dich sẽ đạt mức cao nhất, giá thực hiện là hỗ trợ then chốt

Jeff Kilburg, người sáng lập KKM Financial, dự đoán khối lượng giao dịch trong ngày này sẽ vượt xá mức thường lệ nhiều, bởi vì các nhà giao dịch quyền chọn đang thực hiện thanh lý vị thế hàng năm và tính toán lợi nhuận lỗ. Tính đến lúc phát hành, chỉ số S&P 500 ở mức 6774,75 điểm, tính từ đầu năm 2025 đến nay đã tích lũy tăng 15%.

“Mức 6800 điểm tạo ra rào cản tâm lý quan trọng đối với chỉ số S&P,” Kilburg chỉ ra, “các vị thế điều chỉnh quy mô lớn có lẽ đã được phân tán thực hiện, điều then chốt là liệu những nhà đầu tư lạc quan có thể giữ vững phòng tuyến sau khi tăng vọt.” Các nhà giao dịch thị trường đang theo dõi chặt chẽ vị trí chiến lược này, bởi vì đột phá hoặc rơi xuống sẽ kích hoạt phản ứng dây chuyền.

Bitcoin phải đối mặt với rủi ro truyền dẫn giữa các tài sản

Thị trường tiền điện tử sẽ không thể tách rời. Tim Sun, nhà nghiên cứu cao cấp của HashKey Group, chỉ ra rằng mối tương quan giữa Bitcoin và chỉ số Nasdaq đáng kể, và dòng chảy vốn tổ chức gần đây dẫn đến sự gia tăng sự tham gia. Khi thanh lý đạo hàm quy mô lớn kích hoạt điều chỉnh vị thế, các tổ chức thường thực hiện quản lý thannh khoản giữa các tài sản — điều này có nghĩa là biến động dữ dội của thị trường chứng khoán Mỹ có thể dễ dàng ảnh hưởng đến hệ sinh thái tiền điện tử.

Derek Lim, người chịu trách nhiệm nghiên cứu của nhà tạo lập thị trường tiền điện tử Caladan, bổ sung rằng, “cơ chế truyền dẫn chủ yếu là gián tiếp, chủ yếu thông qua ảnh hưởng của hiệu suất thị trường chứng khoán đến thị trường yêu thích rủi ro, từ đó va chạm vào tài sản hệ số beta cao — bao gồm Bitcoin trong đó.”

Tín hiệu thắt chặt của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản làm trầm trọng thêm dòng chảy vốn ra ngoài

叠加hôm nay Ngân hàng Trung ương Nhật Bản nâng lãi suất 25 điểm cơ bản lên 0,75% — mức cao nhất trong ba mươi năm — toàn bộ thị trường đang phải đối mặt với nhiều tính không chắc chắn. “Thị trường tăng cảnh báo về con đường thắt chặt tiềm ẩn của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, điều này có thể kích hoạt việc đóng sòng phục vụ vay mượn kinh tế quy mô lớn, dẫn đến dòng chảy vốn rút ra khỏi các tài sản rủi ro như Bitcoin.” Tim Sun cảnh báo.

Kết hợp ba yếu tố: thanh lý quyền chọn Ngày Tam Phù, biến động thị trường chứng khoán và chính sách ngân hàng trung ương, các nhà tham gia thị trường cần chủ động chuẩn bị cho tác động thannh khoản giữa các tài sản.