Ranger ICO mở bán, máy in tiền tiếp theo của hệ sinh thái Solana?

Nguồn: OX Research

Tác giả: Carlos, Shaunda Devens

Biên dịch và tổng hợp: BitpushNews

Ranger’s ICO chính thức bắt đầu hôm nay và sẽ kéo dài đến ngày 10 tháng 1.

Về bối cảnh, Ranger là một nền tảng giao dịch toàn diện với ba sản phẩm cốt lõi:

1. Ranger Perps (Hợp đồng tổng hợp): Đây là “người tổng hợp” các hợp đồng trên chuỗi Solana, tích hợp các giao thức hàng đầu như Jupiter Perps, Drift và Flash Trade, hiện đang tích hợp Hyperliquid.
2. Ranger Spot (Tổng hợp giao dịch tức thì): Một “người tổng hợp meta”, định tuyến qua các giao thức như Jupiter và DFlow, cung cấp giá thực thi tốt nhất cho người dùng.
3. Ranger Earn (Lợi nhuận đầu tư): Sản phẩm mới hơn, dựa trên hạ tầng Vault của Ranger, cung cấp các chiến lược lợi nhuận chọn lọc ở cấp tổ chức cho người dùng.

Chi tiết cốt lõi của ICO:

• Mục tiêu huy động vốn: tối thiểu 6 triệu USD.
• Tỷ lệ cung cấp: lần này ICO sẽ bán 39% tổng cung RNGR.
• Hướng sử dụng vốn: số vốn huy động sẽ được gửi vào quỹ quản trị do chủ sở hữu token kiểm soát, nhóm chỉ nhận 25.000 USD cố định mỗi tháng.

Điều đáng chú ý là ICO của Ranger là một cột mốc quan trọng của nền tảng MetaDAO: đây là dự án bán token đầu tiên trên nền tảng này có cả các nhà đầu tư Pre-ICO (giai đoạn đầu).

Cơ chế mở khóa và căn chỉnh:

• Người tham gia ICO: tại TGE (sự kiện tạo token), 100% token sẽ có tính thanh khoản, không có thời gian khóa.
• Nhà đầu tư Pre-ICO: mở khóa tuyến tính trong 24 tháng, không có Cliff.
• Phần nhóm phát triển: phần phân bổ cho nhóm (chiếm 30% tổng cung, khoảng 7,6 triệu RNGR) hoàn toàn phụ thuộc vào hiệu suất giá. Việc mở khóa theo 5 cấp độ, kích hoạt khi giá token đạt 2x / 4x / 8x / 16x / 32x so với giá ICO. Mỗi cấp độ phải duy trì trung bình giá theo khối lượng giao dịch trong 3 tháng (TWAP), và có ít nhất 18 tháng thời gian khóa tối thiểu. Cơ chế này cực kỳ căn chỉnh lợi ích dài hạn giữa nhóm phát triển và người sở hữu.

Từ bỏ “trò chơi cá mập”: đặc quyền của người nắm giữ điểm

Trong 6 lần ICO của MetaDAO trước đây, hầu hết đều bị quá tải, phân bổ theo tỷ lệ (Pro-rata).

Cơ chế này rõ ràng thiên về cá mập, vì chỉ những người có vốn lớn mới có thể mua vượt mức để có phần phân bổ ý nghĩa. Dữ liệu cho thấy, tỷ lệ phân bổ thực tế của các nhà tham gia trước đây trung bình chỉ khoảng 5% so với hạn mức đăng ký.

Sáng tạo của Ranger:

Ranger dành riêng một phần hạn mức cố định cho người nắm giữ Points. Tôi rất ủng hộ cấu trúc này: nó thưởng cho người dùng và đóng góp sớm qua quyền ưu tiên mua, thay vì tặng trực tiếp 10%-30% token như airdrop truyền thống (thường gây áp lực bán lớn). Nếu người nắm Points không mua hết, phần hạn mức sẽ trở lại cho cộng đồng ICO.

MetaDAO: Từ “cửa hàng boutique” đến “dây chuyền sản xuất”

Mặc dù Ranger rất hấp dẫn, nhưng tôi nghĩ câu chuyện lớn hơn nằm ở ý nghĩa của nó đối với MetaDAO: nó là một chất xúc tác, có thể thúc đẩy tốc độ khởi động và doanh thu của MetaDAO vào đầu năm mới.

MetaDAO kiếm tiền như thế nào?

MetaDAO kiếm lợi nhuận từ phí giao dịch của Futarchy AMM và các vị trí LP trên Meteora.

• Điều chỉnh phí: Ban đầu, Futarchy AMM thu phí 0.5%, được chia đều giữa MetaDAO và dự án. Nhưng từ ngày 28 tháng 12, theo thỏa thuận hai bên, toàn bộ phí 0.5% sẽ thuộc về MetaDAO.
• Tình hình doanh thu: Từ khi ra mắt ngày 10 tháng 10 năm 2025, MetaDAO đã tạo ra khoảng 2,4 triệu USD doanh thu (60% từ AMM, 40% từ Meteora LP).

Đau đớn và cơ hội:

Từ giữa tháng 12, do hoạt động ICO chậm lại, doanh thu của MetaDAO giảm mạnh. Hiện tại, MetaDAO rất khắt khe trong việc chọn lọc ICO, đặt nặng chất lượng sáng lập và sự căn chỉnh dài hạn. Điều này xác thực tính ổn định của sản phẩm, nhưng cũng có cái giá: không có dự án mới nào ra mắt liên tục, doanh thu khó mà tăng trưởng.

Nhưng thị trường luôn nhìn xa trông rộng. Dù doanh thu hàng ngày giảm, token META tuần trước vẫn tăng khoảng 40% bất chấp xu hướng giảm. Hiện tại, tỷ lệ P/S (giá trên doanh thu) đã tăng lên khoảng 36 lần (trước đó dao động trong khoảng 10-15 lần), nhưng tôi dự đoán trong vài tháng tới, khi doanh thu tăng tốc trở lại, P/S sẽ trở về vùng lịch sử nhờ “doanh thu tăng” chứ không phải “giá token giảm”.

Hai chất xúc tác lớn trong vài tháng tới

Hai yếu tố sẽ trực tiếp thúc đẩy hiệu suất của MetaDAO:

Ra mắt Ranger: dự kiến sẽ gây ra sự quá tải nghiêm trọng và thúc đẩy lượng giao dịch của Futarchy AMM tăng vọt sau TGE.

Thông qua đề xuất Omnibus: Đề xuất này đã được thông qua tối qua. Nó sẽ: a) chuyển khoảng 90% thanh khoản META trên Meteora sang Futarchy AMM; b) đốt khoảng 60.000 META (theo giá hiện tại khoảng 55.000 USD). Điều này sẽ nâng cao khả năng thu phí của AMM đáng kể.

Triển vọng trung và dài hạn, sự “tăng trưởng gấp 10 lần” thực sự đến từ:

• Khởi động Permissionless: MetaDAO đang thảo luận chuyển từ “lọc thủ công toàn phần” sang “thử nghiệm không cần phép”. Dù các dự án chất lượng thấp sẽ nhiều hơn, nhưng điều này cực kỳ quan trọng để nâng cao khả năng xử lý và xác thực khả năng mở rộng của nền tảng.
• Kế hoạch STAMP của Colosseum: Thị trường hiện đang đánh giá thấp giá trị của điều này. Colosseum là hệ sinh thái khởi nghiệp của Solana (bao gồm hackathon, accelerator và quỹ rủi ro). Các đội hàng đầu như Jito, Kamino, Drift đều bắt nguồn từ đây. Kế hoạch STAMP kết nối trực tiếp MetaDAO với nguồn dự án chất lượng cao này, đảm bảo nguồn dự án liên tục và chất lượng.

Tổng thể, ICO của Ranger và đề xuất Omnibus sẽ giải quyết các vấn đề cấp bách của MetaDAO. Nhưng điều thực sự khiến MetaDAO tăng trưởng gấp 10 lần về tần suất ICO, khối lượng giao dịch và doanh thu chính là “chế độ không cần phép” sắp tới và hệ sinh thái gắn kết chặt chẽ với Colosseum.