Lịch phát hành CPI Mỹ năm 2024 và dự đoán thị trường

CPI công bố thời gian vì sao lại quan trọng

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ là một trong những chỉ số kinh tế được thị trường tài chính toàn cầu quan tâm nhất, việc công bố thời điểm và biến động giá trị sẽ trực tiếp ảnh hưởng đến xu hướng ngắn hạn của thị trường chứng khoán, ngoại hối, hàng hóa và hợp đồng tương lai. Do CPI được công bố trước dữ liệu PCE mà Fed tham khảo để quyết định chính sách, thị trường thường phản ứng nhạy cảm nhất với CPI trước.

Lịch trình công bố đầy đủ năm 2024

Thời gian công bố CPI của Mỹ tuân theo quy luật cố định — mỗi tháng ngày làm việc đầu tiên hoặc ngày làm việc gần nhất — thời gian cụ thể thay đổi theo chuyển đổi giờ mùa hè và mùa đông. Dưới đây là thời gian công bố CPI trong năm 2024 (giờ Đài Loan):

Giờ mùa hè (từ tháng 4 đến tháng 10) điều chỉnh về 20:30 tối, giờ mùa đông (từ tháng 11 đến tháng 3) là 21:30 tối.

Những điều nhà đầu tư cần biết: Sự khác biệt của ba chỉ số lạm phát chính

Tại sao cần phân biệt CPI và CPI lõi

CPI tiêu chuẩn bao gồm tất cả các mặt hàng tiêu dùng, bao gồm thực phẩm và năng lượng có độ biến động cao, dễ bị ảnh hưởng bởi giá dầu hoặc giá nông sản. CPI lõi loại trừ hai nhóm này, phản ánh chính xác hơn áp lực lạm phát bền vững. Để đánh giá nền kinh tế, nhà đầu tư nên tham khảo cả hai dữ liệu này.

CPI và PCE: Ai quan trọng hơn

Dù CPI được công bố sớm hơn, nhưng phương pháp tính khác nhau. CPI theo phương pháp trọng số theo kiểu kéo, còn PCE theo kiểu chuỗi, giúp phản ánh hành vi thay thế của người tiêu dùng sau khi giá hàng hóa tăng. Quyết định của Fed dựa chủ yếu vào PCE, còn thị trường phản ứng mạnh hơn với CPI vì công bố sớm.

Tốc độ tăng theo tháng so với theo năm

Tốc độ tăng theo tháng biến động lớn hơn và dễ bị ảnh hưởng theo mùa, trong khi tốc độ tăng theo năm so sánh với cùng kỳ năm trước, phản ánh xu hướng giá cả ổn định hơn. Nhà đầu tư nên chú ý đến tốc độ tăng theo năm, đây là chỉ số quan trọng để đánh giá xu hướng lạm phát.

Phân tích cấu trúc CPI của Mỹ

Dựa trên dữ liệu cuối năm 2023, tỷ trọng các thành phần của CPI Mỹ như sau:

• Nhà ở (bao gồm thuê nhà): 30~40%
• Thực phẩm và đồ uống: 13~15%
• Giáo dục và truyền thông: 6~7%
• Chăm sóc y tế: 7~9%
• Năng lượng: 6~8%
• Dịch vụ vận chuyển: 5~6%
• Xe mới và xe đã qua sử dụng: 5~8%
• Quần áo và các mặt hàng khác: 6~8%

Hai nhóm lớn nhất là nhà ở và thực phẩm, chiếm gần 50%, là động lực chính thúc đẩy biến động CPI. Quan sát hiệu suất hàng tháng của hai nhóm này thường giúp dự đoán xu hướng lạm phát chung.

Hai yếu tố quyết định xu hướng CPI năm 2024

Yếu tố 1: Chu kỳ chính trị bầu cử tổng thống Mỹ

Năm 2024, cuộc bầu cử tổng thống sẽ diễn ra vào tháng 11. Năm bầu cử thường đi kèm với các chính sách thiên về hỗ trợ và tăng cường chi tiêu của chính phủ, có thể dẫn đến mở rộng chi ngân sách. Đồng thời, điều chỉnh chính sách thương mại quốc tế sẽ đẩy giá hàng nhập khẩu lên, làm tăng giá cả. Xung đột địa chính trị gia tăng (như khủng hoảng vận chuyển tại Biển Đỏ) cũng làm tăng chi phí vận tải, gây áp lực tăng giá.

Yếu tố 2: Tốc độ giảm lãi suất của Fed

Theo dự báo của thị trường CME Group, khả năng cao Fed sẽ giảm lãi suất 6 lần trong năm 2024. Nếu mức giảm phù hợp kỳ vọng, môi trường tiền tệ nới lỏng sẽ hỗ trợ giá cả. Nhưng nếu nền kinh tế vượt dự kiến, Fed có thể chậm lại việc giảm lãi suất, thay đổi dự báo về CPI.

Nhìn lại quy luật lịch sử và dự báo năm 2024

Trong hơn 30 năm qua, CPI Mỹ trải qua 4 chu kỳ biến động rõ rệt:

1. 1990-1991: Khủng hoảng tiết kiệm và vay mượn, chiến tranh vùng Vịnh gây suy thoái
2. 2000-2001: Bong bóng internet và sự kiện 911
3. 2008-2009: Khủng hoảng tín dụng dưới chuẩn dẫn đến sụp đổ tài chính
4. 2020 đến nay: Ảnh hưởng dịch bệnh, chính sách kích thích gây lạm phát, sau đó giảm dần

Mỗi chu kỳ giảm đều đi kèm suy thoái kinh tế, mỗi chu kỳ tăng đều liên quan đến quá nóng sau các chính sách kích thích. Hiện tại, chi phí logistics toàn cầu tăng cao (đặc biệt là chi phí vận chuyển tuyến Á-Âu tăng gấp đôi) trở thành yếu tố mới thúc đẩy lạm phát.

Quỹ Tiền tệ Quốc tế dự báo tăng trưởng GDP của Mỹ năm 2024 là 2.1%, đứng đầu các nền kinh tế lớn, cho thấy lạm phát khó giảm nhanh. Kho dự trữ dầu thô giảm cũng hỗ trợ giá dầu.

Dự báo xu hướng CPI cả năm và gợi ý đầu tư

Tổng hợp chu kỳ chính trị, chính sách của Fed, logistics toàn cầu và nền tảng kinh tế, dự kiến CPI Mỹ năm 2024 sẽ chạm đáy vào quý 1, sau đó phản hồi tăng trở lại trong quý 2 do hiệu ứng cơ sở và yếu tố địa chính trị, rồi giảm dần về cuối năm. Hình dạng chung là “V rồi cao”.

Xu hướng này sẽ gây áp lực lên thị trường chứng khoán Mỹ — nếu CPI bền vững hơn dự kiến, Fed có thể trì hoãn hoặc hạn chế giảm lãi suất, duy trì mức lãi suất cao, không có lợi cho các cổ phiếu định giá cao. Nhà đầu tư cần theo dõi sát thời gian và dữ liệu CPI hàng tháng, điều chỉnh rủi ro theo thực tế.

Tóm tắt các điểm chính

• Thời gian công bố CPI cố định vào ngày làm việc đầu tiên của tháng, là điểm kích hoạt biến động ngắn hạn của thị trường
• Tốc độ tăng theo năm tốt hơn theo tháng để đánh giá xu hướng lạm phát thực sự
• Fed chú ý PCE, thị trường chú ý CPI, cần kết hợp cả hai để hiểu rõ chính sách
• CPI năm 2024 chịu ảnh hưởng của chính trị bầu cử, kỳ vọng giảm lãi suất, chi phí logistics
• Kinh nghiệm lịch sử cho thấy tăng trưởng kinh tế và CPI có mối liên hệ tích cực, tăng trưởng 2.1% của Mỹ dự báo lạm phát sẽ duy trì sức mạnh