Giá vàng có thể tái hiện đà tăng của năm 1979 không? Với nhiều lợi ích tích cực, 5000 USD không còn là mơ ước

Vàng tiếp tục thể hiện sức mạnh trong nửa cuối năm 2025, mức tăng tích lũy trong năm gần 55%, có khả năng tạo ra mức tăng hàng năm lớn nhất kể từ năm 1979. Đợt tăng giá mạnh mẽ này không chỉ giúp giá vàng năm 2026 vượt qua 5.000 USD/oz trở thành hiện thực, mà còn mở đường cho thử thách 10.000 USD vào năm 2027.

Tổng thể lạm phát đình trệ toàn cầu nổi bật, giá trị phân bổ vàng thể hiện rõ

Hiện tại, kinh tế toàn cầu thể hiện đặc điểm điển hình của lạm phát đình trệ — tăng trưởng chậm lại đồng thời lạm phát vẫn tồn tại. Trong môi trường này, giá trị của vàng như một tài sản phòng hộ đã được xem xét lại. Từ góc độ định giá bằng các đồng tiền khác nhau, vàng không chỉ đạt mức cao kỷ lục trong khung USD, mà còn duy trì ở mức cao lịch sử khi tính theo AUD, GBP, EUR, INR và JPY, phản ánh sự đồng thuận của các nhà đầu tư toàn cầu.

Ba lực lượng cấu trúc hỗ trợ thúc đẩy giá vàng tăng

Chính sách phi đô la hóa của ngân hàng trung ương thúc đẩy nhu cầu dự trữ chiến lược vàng

Sau xung đột Nga-Ukraine, nhu cầu vàng của các ngân hàng trung ương toàn cầu đã tăng rõ rệt. Nhiều ngân hàng trung ương đang tích cực giảm tỷ lệ tiếp xúc với USD và các đồng tiền dự trữ chính khác, chuyển hướng tăng cường phân bổ vàng. Hiện tại, trung bình dự trữ vàng của các ngân hàng trung ương toàn cầu chiếm khoảng 20%, trong khi Trung Quốc chỉ khoảng 8%, mục tiêu dài hạn là nâng lên 30%. Xu hướng phân bổ này sẽ tiếp tục trong vài năm tới, cung cấp nguồn cầu liên tục từ các tổ chức đối với vàng.

Sự nhiệt huyết của nhà đầu tư được giải phóng, lượng ETF đạt mức cao mới

Trong năm nay, lượng nắm giữ ETF vàng đã tăng 17%, sự tham gia của các nhà đầu tư tổ chức rõ rệt hơn. Trong bối cảnh danh mục đầu tư truyền thống 60/40 (cổ phiếu/trái phiếu) đang chịu ảnh hưởng của lạm phát, biến động tỷ giá và rủi ro địa chính trị, ngày càng nhiều quản lý quỹ chọn tăng cường phân bổ vàng, bạc, đồng để nâng cao khả năng chống chịu rủi ro của danh mục.

Chu kỳ hạ lãi suất sắp trở lại, chính sách đón nhận tín hiệu tích cực

Theo công cụ dự báo của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), khả năng bắt đầu chu kỳ hạ lãi suất mới vào năm 2026 đã gần như chắc chắn. Mặc dù lịch trình cụ thể vẫn cần xác nhận, nhưng định hướng chính sách đã rõ ràng. Môi trường hạ lãi suất thường làm giảm lợi tức thực, làm giảm sức hấp dẫn của USD, điều này rõ ràng là tín hiệu tích cực đối với vàng không sinh lãi.

Cửa sổ giao dịch theo mùa: Nắm bắt cơ hội lịch sử tháng 2

Dữ liệu lịch sử cho thấy một quy luật thú vị: mua hợp đồng vàng tháng 11 để giữ đến tháng 2 năm sau, rồi đóng gần cuối tháng 1 năm sau, thường mang lại lợi nhuận đáng kể. Dựa trên quy luật theo mùa này, các tổ chức đã đề ra khung giao dịch sau:

Loại hợp đồng: Hợp đồng vàng mini tháng 2 năm 2026 (đơn vị 10 ounce)

Độ nhạy biến động: Mỗi biến động 1 USD, lợi nhuận/lỗ điều chỉnh 10 USD

Mục tiêu dự kiến: 5.000 USD (sau khi vượt qua, có khả năng thách thức 10.000 USD vào năm 2027)

Điểm mở vị thế: 4.100 USD

Thiết lập cắt lỗ: 3.900 USD

Mức lỗ tối đa: 2.000 USD

Không gian lợi nhuận tiềm năng: 9.000 USD

Nhà giao dịch cần thực hiện gia hạn hợp đồng vào tháng 2, 6, 12 hàng năm.

Rủi ro cảnh báo: Sức mạnh của USD và chu kỳ tăng lãi suất

Áp lực chính đối với vàng đến từ việc đồng USD tăng giá và lãi suất tăng cùng lúc. Nếu Fed thực hiện chính sách hawkish để đối phó với quá nóng của nền kinh tế và sự phục hồi của lạm phát, đẩy lãi suất lên cao, vàng sẽ chịu áp lực. Tuy nhiên, từ bối cảnh vĩ mô hiện tại, rủi ro này chưa phải là mối quan tâm chính trong ngắn hạn, ngược lại, chính sách vẫn hỗ trợ vàng nhiều hơn.