Vàng nên đầu tư như thế nào? Hiểu 5 phương thức mua bán vàng, tìm ra chiến lược phù hợp nhất với bạn

随着全球地缘政治风险升温和通胀压力持续，越来越多投资者开始考虑将黄金纳入资产配置中。但黄金买卖的方式五花八门，除了传统的实体黄金外，还有存折、基金、期货、差价合约等多种选择。不同方式各有优劣，关键在于了解自己的投资目标和风险承受能力，才能选出最合适的黄金投资渠道。

现阶段黄金投资还值得进场吗？

在评估黄金投资前，先看一下近年的市场表现。2022至2023年间，金价在1700美元至2000美元间大幅震荡，主要受地缘冲突和美联储升息影响。进入2024年，金价开始反转上升，多重因素共同推动，包括美国降息预期升温、全球央行集中购金（创纪录达1045吨，连续三年超千吨），以及地缘风险扩大。至2025年9月，国际金价已突破3700美元大关，高盛预测2026年中可能达到4000美元以上。

不过要认清一点，金价受多重复杂因素影响，短期走势难以准确预测。长期投资黄金的核心是找对进场时机，而不是等着价格上涨后才想起来进场。 如果目标是长期保值增值，可考虑实体黄金、黄金存折或黄金ETF。但如果想要在短期内抓住市场波动机会、赚取价差收益，且能承受相应风险，则需要掌握市场分析能力，选用黄金期货或差价合约等杠杆工具。

黄金买卖方式全面对比

投资者常见的黄金买卖方式包括五大类，每种的投资门槛、交易成本、交易时间、杠杆机制都不尽相同：

黄金到底在哪里买最划算？

这个问题没有统一答案，完全取决于你的投资策略。

如果目标是保值和长期持有，实体黄金是直观选择。实体黄金需要更多初始资金，且涉及储存、保险等额外成本。购买金条最安全的途径是正规银行，虽然保管费较高但品质有保证。如果购买小克数黄金，银楼可能更经济，但要确认纯度。需要注意的是，实体黄金买卖超过新台币5万元须申报个人一次贸易所得，税务成本也要计入。

如果目标是赚取买卖价差，多种非实体方式更具效率。黄金存折、黄金ETF都适合中低频交易和长期持仓，门槛相对亲民。黄金期货和差价合约则专为短线交易者设计，这类工具能实现双向交易（做多或做空），且杠杆选项灵活，初期投入成本极低。不过要记住，短线交易需要具备基本的技术分析能力，且杠杆会同时放大收益和亏损，风险管理至关重要。

逐一认识五种黄金投资方式

1. 实体黄金：传统避险之选

实体黄金包括金条、金块、纪念币等实物资产，通常在银行或银楼购买。建议直接购买金条，因为黄金饰品和纪念币含有加工费，卖出时还要支付手续费和磨损费，交易成本较高。

实体黄金并非理想的投资品，因为它不产生收益（非生息资产），还需支付专门保管费用，流动性相对较差（存在「易买难卖」现象）。不过由于能实际持有黄金，许多投资者仍为长期保值和收藏而购买。

适合： 收藏、避险、保值

优点

• 风险相对较低
• 购买和出售方式直观简单

缺点

• 单价门槛高
• 需要妥善储存
• 额外成本（保管费、保险）较多

台湾银行是购买金条的可靠选择，是全台唯一提供实体黄金买卖服务的银行，产品规格从100克到1公斤不等，品质有保证且加工费较低。若购买小克数黄金，可考虑银楼或当铺，但务必确认黄金纯度，因为卖出时都是按重量计价。

2. 黄金存折：无需持物的便利方案

黄金存折（又称「纸黄金」）让投资者购买黄金而无需实际持有实物，银行为你保管并提供存折记录。交易完全通过银行账户进行，远比购买金条便捷。台湾银行、中国信托、第一银行、华南银行等多家银行都提供这项服务，且可随时兑换为实体黄金。

黄金存折有多种购买方式：用新台币买、用外币买，或新型的「双币黄金存折」（同时享受台币和外币汇率变动收益）。不同方式手续费有异，用台币买会承受汇率风险（国际金价以美元计价），用外币买则要承担初期换汇成本。总体而言，两种方式的成本相近，属于中等摩擦成本，但频繁买卖会累积可观的费用。

黄金存折的买卖所得视为财产交易所得，合入次年个人综合所得申报。若有亏损，可在财产交易所得中扣除，三年内未扣完的部分可继续结转。

适合： 低成本长期投资、低频买卖

优点

• 风险相对较低
• 可进行小额交易
• 可随时兑换实体黄金

缺点

• 只能在特定时间段交易
• 只能买低卖高，无法做空
• 涉及汇兑成本

目前台湾银行、永丰银行、玉山银行的黄金存折服务较受好评，投资者可根据自身需求和手续费对比选择。

3. 黄金ETF：小额进场的基金方案

黄金ETF是以黄金价格为追踪标的的指数基金。投资者可选择台湾黄金ETF（如00635U）或美股黄金ETF（如GLD、IAU等）。

台股黄金ETF的成本包括年度管理费(1.15%)、手续费(0.15%)和交易税(0.1%)；美股黄金ETF(GLD)则包括管理费(0.4%/年)、手续费(0~0.1%)和汇兑成本(0.32%)；美股黄金ETF(IAU)的成本为管理费(0.25%/年)、手续费(0~0.1%)和汇兑成本(0.32%)。

黄金ETF的优势在于投资门槛低、流动性好、交易便捷，适合新手和散户投资人。但缺点是只能做多，无法做空，也受交易时间限制，最适合长期持仓。

适合： 低成本长期投资、低频买卖

优点

• 买卖方便快捷
• 投资门槛相对较低
• 流动性充足

缺点

• 需要留意基金管理费
• 交易受营业时间限制

购买台湾本土ETF可通过国内券商进行，若拥有海外券商账户，还可直接买卖美股黄金ETF，这类产品的费用更低、追踪误差小，但需要先开立美股账户并完成汇兑手续。

4. 黄金期货：24小时双向交易

黄金期货以国际黄金为交易标的，投资者的盈亏取决于进场与出场之间的金价差异，到期后需进行交割。

期货的核心特色是支持双向交易（做多或做空）、交易时间长、持仓成本低。投资者缴纳保证金后，就可通过杠杆作用进行交易，特别适合短线交易和专业投资者。黄金期货价格24小时与国际联动，难以被单方面操纵。

但期货也有明显缺点：所有合约都有到期日，因此会产生到期转仓的成本；在交割月份若持仓不为零会被强制平仓；杠杆在放大收益的同时也会放大亏损，必须具备资金管理和风险意识。税务上，黄金期货交易所得税停征，仅课征期货交易税（0.0000025）。

适合： 短线交易、波段投资、投资金额大

优点

• T+0，全天候交易
• 支持做多做空双向操作
• 杠杆提高资金利用效率

缺点

• 杠杆风险较高
• 需要进行交割和换仓
• 需具备一定交易能力

台湾期货交易通过台湾期货交易所进行，但交易时间相对有限。相较之下，海外期货商提供的黄金期货几乎是全天24小时交易，多空操作随时可进行，交易流动性更佳。许多海外期货商提供中文服务和平台，操作相对便利。

5. 黄金差价合约（CFD）：入门最低的杠杆工具

差价合约(CFD)是追踪现货黄金价格的合约类产品，具有最低的进场门槛和极大的操作灵活性。

CFD支持双向多空交易，投资者无需实际持有黄金，也没有合约到期限制，相比期货更加灵活。初期保证金要求极低，杠杆选择也灵活多样。交易者的利润完全来自于买卖价差，手续费主要体现在点差和隔夜持仓费用上。

交易黄金CFD无需烦恼选股问题，只需判断金价走势，相对简单。但需要注意的是，这类海外黄金交易所得属于海外所得，若单年度超过新台币100万元，须合入个人基本所得额计算，纳入最低税负制。

期货与CFD的核心差异

• 期货有固定的最小合约规模，CFD则更灵活，保证金要求更低
• 期货有确定的到期日，CFD没有时间限制
• 期货须支付交易手续费和期货交易税，CFD无此费用
• 期货对资金量要求通常更高

适合： 短线交易、波段投资、投资金额小

优点

• 交易门槛最低
• 支持做多做空双向
• T+0，全天候交易
• 开户流程简便快捷

缺点

• 杠杆风险较高
• 需要基础的技术分析能力
• 平台选择需谨慎

全球CFD市场规模庞大，海外交易平台众多。选择平台时必须确认其是否受国际知名金融机构监管，以避免触及无牌或套牌平台。市场上确实存在不规范的交易商，投资者选择时要格外谨慎。

为什么黄金投资持续受关注？

黄金之所以长期被视为投资配置的核心资产，原因如下：

黄金的保值属性 — 作为货币贬值和通胀上升的传统避险工具，黄金历来能有效对冲购买力下降的风险。

全球流动性强 — 黄金拥有规模庞大、历史悠久的全球投资市场，交易流动性充足，不易被单方面操纵。

动荡时期的「避风港」 — 每当经济不确定性升高、地缘政治冲突加剧、市场面临危机时，投资者就会涌入黄金市场寻求安全感。

机构认可度高 — 几乎所有投资机构都建议在资产配置中纳入黄金，一般建议比例不低于投资总额的10%。

从历史表现看，只要牵涉到系统性风险的重大事件（经济危机、地缘冲突、战争等），金价都会出现显著波动。例如2022年俄乌战争爆发后，黄金价格一度冲到2069美元；最近的3700美元新高同样源于多重地缘和经济风险因素叠加。

正因为黄金既能长期保值，又经常出现短期急涨急跌的机会，它同时服务于两类投资者：一类是将黄金作为投资组合的避险工具，另一类则把黄金波动视为短线交易赚取价差的机会。 选择哪种方式，最终还是要根据自身的投资目标、风险承受能力和时间精力来决定。