Xu hướng đồng USD và TWD đảo chiều! Từ khủng hoảng mất giá đến cơ hội tăng giá, nhà đầu tư năm 2025 nên đối mặt như thế nào?

Sự Đảo Chiều Kịch Tính của Tỷ Giá Đôla Mỹ - Đôla Đài Loan

Tháng trước, thị trường vẫn lo lắng về đồng Đài tệ mất giá vượt qua mốc 34 thậm chí 35, ai ngờ chỉ trong vòng 30 ngày tình hình đã xoay 180 độ. Tỷ giá Đôla Mỹ - Đài tệ chứng kiến sự đảo ngược kinh ngạc — đầu tháng 5, đồng Đài tệ tăng mạnh gần 10% trong hai phiên giao dịch liên tiếp, tạo lập mức tăng nhất trong một ngày kỷ lục trong 40 năm qua, ngay cả trong phiên giao dịch còn vượt qua mức tâm lý 30, đạt mức cao nhất 29.59.

Mức tăng giá này quá mạnh mẽ đến nỗi ngay cả trên toàn thị trường ngoại tệ châu Á cũng hiếm gặp. Cùng kỳ, đồng Yên tăng 1,5%, Won Hàn Quốc tăng mạnh 3,8%, Đôla Singapore tăng 1,41%, so với đó hiệu suất của đồng Đài tệ thực sự độc đáo. Thực tế, từ đầu năm đến đầu tháng 4, tỷ giá Đôla Mỹ - Đài tệ vẫn còn trong trạng thái mất giá, nhưng chỉ trong vài tuần lại có thể đảo ngược và tăng giá trên 8%, sức đẩy này đủ để rung chuyển toàn bộ thị trường tài chính.

Phân Tích Sâu Ba Lực Đẩy Đằng Sau Sự Tăng Giá của Tỷ Giá Đôla Mỹ - Đài Tệ

Kỳ Vọng Chính Sách Thắp Lửa Sự Tăng Giá

Sau khi chính quyền Trump công bố chính sách thuế bị trì hoãn 90 ngày, thị trường ngay lập tức sinh ra hai kỳ vọng lớn. Trước tiên, toàn cầu sẽ bước vào một đợt mua sắm tập trung, Đài Loan với tư cách là tiêu biểu nền kinh tế định hướng xuất khẩu (quy mô đầu tư tịnh ra nước ngoài chiếm 165% GDP), xuất khẩu được kỳ vọng sẽ hưởng lợi ngắn hạn, điều này cung cấp hỗ trợ mạnh mẽ cho tỷ giá Đôla Mỹ - Đài tệ. Thứ hai, IMF bất ngờ nâng cao dự báo tăng trưởng kinh tế Đài Loan, cùng với hiệu suất sáng sủa của thị trường chứng khoán Đài, những tin tức tích cực này khiến vốn ngoại ồ ạt chảy vào thị trường đồng Đài tệ.

Không Gian Chính Sách Ngân Hàng Trung Ương Bị Giới Hạn Tạo Ra Áp Lực Tăng Giá

“Kế Hoạch Công Bằng Và Tương Xứ” của Trump rõ ràng liệt kê “can thiệp tỷ giá” là điểm kiểm tra trọng yếu, điều này trực tiếp giới hạn không gian hoạt động chính sách của ngân hàng trung ương. Thặng dư thương mại quý I của Đài Loan lên tới 23,57 tỷ đô la (tăng 23% năm), trong đó thặng dư với Mỹ tăng phổ biến 134% lên 22,09 tỷ đô la. Mất khả năng can thiệp truyền thống của ngân hàng trung ương, đồng Đài tệ phải chịu áp lực tăng giá khổng lồ, tỷ giá Đôla Mỹ - Đài tệ do đó mất đi “ổn định tế” trong quá khứ.

Hoạt Động Phòng Hộ Chuỗi của Các Tổ Chức Tài Chính Khuếch Đại Biến Động

Báo cáo nghiên cứu của UBS tiết lộ rằng biến động bất thường vào tháng 5 vượt quá phạm vi mà các chỉ số kinh tế truyền thống có thể giải thích. Các công ty bảo hiểm Đài Loan nắm giữ quy mô tài sản nước ngoài cao tới 1,7 nghìn tỷ đô la (chủ yếu là nợ công Mỹ), lâu nay thiếu đủ phòng hộ tỷ giá. Khi ngân hàng trung ương có thể không thể như trong quá khứ nén mạnh đồng Đài tệ tăng giá, hoạt động phòng hộ “hoảng sợ” của công ty bảo hiểm và nhà xuất khẩu, cùng với sự sụp đổ của giao dịch chênh lệch lãi suất đồng Đài tệ, đã kích hoạt khối lượng giao dịch kinh ngạc lần thứ ba trong lịch sử.

UBS đặc biệt cảnh báo rằng nếu quy mô phòng hộ ngoại tệ khôi phục về mức xu hướng, có thể gây ra áp lực bán đô la khoảng 100 tỷ đô la (tương đương 14% GDP Đài Loan), rủi ro tiềm tàng này đáng được chú ý.

Đánh Giá Hợp Lý và Kỳ Vọng Cân Xứng của Tỷ Giá Đôla Mỹ - Đài Tệ

Giới Hạn Tăng Giá Ở Đâu?

Hầu hết các chuyên gia ngành dự đoán khả năng đồng Đài tệ tăng lên mức 28 đôla / 1 đô la Mỹ là rất nhỏ. Chỉ số chính để đánh giá tính hợp lý của tỷ giá — Chỉ số Tỷ Giá Hiệu Quả Thực Tế (REER) của Ngân Hàng Thanh Toán Quốc Tế (BIS) cho thấy, cho đến cuối tháng 3, Chỉ số đô la khoảng 113 thể hiện rõ ràng bị định giá quá cao, trong khi chỉ số đồng Đài tệ duy trì quanh 96 ở trạng thái hợp lý偏 thấp. So sánh đó, hiện tượng định giá thấp của tiền tệ các nước xuất khẩu khác của châu Á nổi bật hơn, chỉ số Yên và Won lần lượt chỉ ở mức 73 và 89.

Xu Hướng Tăng Giá Chung của Tiền Tệ Khu Vực

Nếu mở rộng chu kỳ quan sát từ biến động bất thường trong vòng một tháng gần đây đến từ đầu năm đến nay, sẽ phát hiện ra thực tế hiệu suất của các đồng tiền khá gần nhau:

• Đồng Đài tệ tăng 8,74%
• Đồng Yên tăng 8,47%
• Won tăng 7,17%

Điều này cho thấy tỷ giá Đôla Mỹ - Đài tệ không phải là hiện tượng cô lập, mà là một phần của xu hướng tăng giá tiền tệ khu vực chung.

Dự Báo UBS: Động Lực Tăng Giá Sẽ Tiếp Tục

Báo cáo UBS từ nhiều phân tích chiều cho rằng xu hướng tăng giá đồng Đài tệ sẽ tiếp tục. Trước tiên, mô hình định giá cho thấy đồng Đài tệ đã chuyển từ định giá thấp vừa phải sang cao hơn giá trị công bằng 2,7 độ lệch chuẩn; thứ hai, thị trường phái sinh ngoại tệ cho thấy “kỳ vọng tăng giá mạnh nhất trong 5 năm”; hơn nữa, kinh nghiệm lịch sử cho thấy sau những lần tăng nhảy vọt lớn trong một ngày tương tự thường không ngay lập tức giảm giá.

UBS khuyên invested không nên sớm thực hiện các hoạt động theo chiều ngược, nhưng khi chỉ số có trọng số thương mại đồng Đài tệ tăng thêm 3% (gần đến giới hạn chấp nhận của ngân hàng trung ương), chính phủ có thể sẽ tăng cường can thiệp để làm dịu biến động.

Chiến Lược Ứng Phó của Các Loại Nhà Đầu Tư Khác Nhau

Chiến Lược Công Kích của Cựu Chiến Binh Giao Dịch Ngoại Tệ

Nếu bạn đã có kinh nghiệm giao dịch ngoại tệ và khả năng chịu rủi ro cao hơn, có thể trực tiếp giao dịch USD/TWD hoặc các cặp tiền tệ liên quan ngắn hạn trên nền tảng ngoại tệ, bắt cơ hội biến động trong vài ngày thậm chí trong ngày. Nếu tay bạn đã có tài sản bằng đô la, có thể sử dụng các công cụ phái sinh như hợp đồng kỳ hạn để khóa trước lợi ích tăng giá đồng Đài tệ.

Con Đường Ổn Thận của Nhà Đầu Tư Mới

Bạn vừa bắt đầu muốn nắm bắt cơ hội biến động gần đây, phải tuân thủ một số nguyên tắc lớn: trước tiên hãy dùng số tiền nhỏ để thử nước, tuyệt đối không được bốc phét tiếp tục tăng vị thế. Thích hợp mở tài khoản giao dịch ngắn hạn số tiền nhỏ trên nền tảng chuyên nghiệp, trước hãy thực tập trên tài khoản mô phỏng để kiểm tra xem chiến lược giao dịch của bạn có khả thi không. Nhất định phải đặt điểm dừng lỗ để bảo vệ vốn của bạn.

Phương Án Cân Bằng Phân Bổ Tài Sản Dài Hạn

Nhìn từ góc độ dài hạn, nền kinh tế Đài Loan có nền tảng cơ bản vững chắc, xuất khẩu bán dẫn sôi động, đồng Đài tệ có thể sẽ biến động trong khoảng 30 đến 30,5 ứng với 1 đô la Mỹ, nhìn dài hạn vẫn tương đối mạnh. Nhưng vị thế ngoại tệ giao dịch dài hạn nên được kiểm soát ở mức 5%-10% tổng tài sản, số tiền còn lại nên phân tán đầu tư vào các tài sản toàn cầu khác để giảm rủi ro.

Sử dụng hoạt động đòn bẩy thấp trên tỷ giá Đôla Mỹ - Đài tệ, kết hợp với đầu tư thị trường chứng khoán Đài hoặc trái phiếu, có thể cân bằng hiệu quả biến động danh mục đầu tư tổng thể. Điểm chính là luôn chú ý đến động thái ngân hàng trung ương và những tiến triển thương mại Mỹ - Đài mới nhất, những điều này sẽ trực tiếp ảnh hưởng đến tỷ giá.

Góc Nhìn Mười Năm: Hiểu Được Lôgic Lịch Sử của Tỷ Giá Đôla Mỹ - Đài Tệ

Nhìn lại mười năm qua (từ tháng 10 năm 2014 đến tháng 10 năm 2024), tỷ giá đồng Đài tệ đôi với đô la Mỹ dao động giữa 27～34, biên độ 23%, so với các tiền tệ toàn cầu tương đối ít biến động. Đồng Yên với tư cách là tiền tệ trú ẩn truyền thống, biên độ lại cao tới 50% (đối với đô la Mỹ nằm trong 99～161), gấp đôi so với Đài tệ.

Yếu tố quyết định tỷ giá Đôla Mỹ - Đài tệ thực tế nằm ở chính sách Cục Dự Trữ Liên Bang Mỹ, chứ không phải ngân hàng trung ương Đài Loan:

2015～2018 năm: Khủng hoảng thị trường chứng khoán Trung Quốc và khủng hoảng nợ châu Âu bùng nổ, Mỹ chậm lại việc siết lượng tín dụng bắt đầu vòng nới lỏng mới, đồng Đài tệ do đó tăng giá.

2018 năm sau: Mỹ khởi động vòng tăng lãi suất, đô la Mỹ tăng giá.

2020～2022 năm: Sau khi dịch bệnh bùng nổ, Cục Dự Trữ Liên Bang mở rộng bảng cân đối kế toán từ 4,5 nghìn tỷ lên 9 nghìn tỷ đô la, lãi suất giảm xuống 0, đô la Mỹ mất giá, đồng Đài tệ tăng phi mã lên mức 27 đô la / 1 đô la Mỹ.

2022 năm sau: Lạm phát thoát kiểm soát thúc đẩy Cục Dự Trữ Liên Bang tăng lãi suất mạnh mẽ nhanh chóng, đô la Mỹ lên cao, tỷ giá Đôla Mỹ - Đài tệ quay trở lại vị thế cao hơn và biến động hẹp.

2024 năm tháng 9: Cục Dự Trữ Liên Bang kết thúc chu kỳ lãi suất cao bắt đầu giảm lãi suất, tỷ giá mới quay trở lại quanh mức 32.

Quy luật lịch sử cho chúng ta biết, hầu hết nhà đầu tư tâm trí có một “thước đo” — 1 bằng 30 trở xuống đồng Đài tệ đáng để mua vào, 32 trở lên nên cân nhắc bán ra. Cách gắn chặt tâm lý này đối với hiểu biết xu hướng dài hạn của tỷ giá Đôla Mỹ - Đài tệ rất có giá trị tham khảo.

Tóm Tắt: Nắm Bắt Cơ Hội Đầu Tư của Tỷ Giá Đôla Mỹ - Đài Tệ

Biến động kịch tính của tỷ giá Đôla Mỹ - Đài tệ vừa là rủi ro vừa là cơ hội. Chìa khóa là phải chọn chiến lược thích hợp dựa trên khả năng chịu rủi ro của chính mình: những người giao dịch ngắn hạn có thể thiết lập điểm dừng lỗ nghiêm ngặt để hoạt động; nhà đầu tư dài hạn nên xây dựng phân bổ tài sản đa dạng hóa; nhà đầu tư bảo thủ có thể trước tiên tích lũy kinh nghiệm thông qua tài khoản mô phỏng.

Dù sao, liên tục chú ý đến tín hiệu chính sách ngân hàng trung ương, tiến triển thương mại Mỹ - Đài và động thái Cục Dự Trữ Liên Bang, những yếu tố này sẽ quyết định hướng đi của tỷ giá Đôla Mỹ - Đài tệ trong tương lai.