#稳定币市场与应用 Nhìn lại tổng kết của Ethereum năm 2025, tôi phải nói một câu thành thật — lần này khác rồi.

Bạn còn nhớ những năm theo đuổi đỉnh cao không? Mỗi khi có khái niệm mới, ứng dụng mới ra mắt, chúng ta đều theo đuổi theo, kết quả là bị cắt lỗ từng đợt một. Cũng vậy với stablecoin, trước đây đã thấy bao dự án lấy danh nghĩa stablecoin để lừa đảo? Nhưng bây giờ dữ liệu đã rõ ràng: hơn 3000 tỷ USD cung ứng, 46 nghìn tỷ USD doanh thu giao dịch hàng năm, đây đã là hạ tầng tài chính thực sự, không còn là trò chơi cờ bạc nữa.

Điều khiến tôi cảnh giác nhất chính là sự phồn thịnh này — Ethereum từ mạng thử nghiệm biến thành hạ tầng cơ bản toàn cầu, JPMorgan, BlackRock và các ông lớn tài chính truyền thống đã tham gia hết rồi. Lúc này tôi lại càng cẩn trọng hơn. Tại sao? Bởi vì sự gia nhập của các tổ chức có nghĩa là sự phân hóa của hệ sinh thái sẽ ngày càng rõ ràng hơn. Những dự án nhỏ theo trào lưu, các bẫy lừa đảo dùng danh nghĩa Layer2 sẽ ngày càng nhiều.

Sự phát triển của stablecoin cũng chứng minh điều này — an toàn và tuân thủ trở thành câu chuyện chính thống. Điều này là tốt, nhưng cũng đồng nghĩa với việc những sản phẩm cho vay stablecoin "lợi nhuận cao" và "không rủi ro" cần phải cẩn thận. Lợi nhuận càng cao thì càng phải hỏi tại sao, không thể đưa ra lý do thì đừng dính vào.

Trải qua nhiều chu kỳ như vậy, tôi đã học được một điều: hạ tầng trưởng thành là tín hiệu dài hạn, nhưng rủi ro ngắn hạn thường ẩn trong chi tiết của sự phồn thịnh. Những người sống lâu trên chuỗi đều biết, người kiếm tiền nhiều nhất không phải là theo đuổi theo trào lưu, mà là những người biết phân biệt cái gì nên chạm, cái gì không nên chạm.