Gần đây, thị trường tiền tệ kỹ thuật số xuất hiện một hiện tượng thú vị: tỷ lệ thị phần của Bitcoin ổn định ở mức trên 67%, trong khi chỉ số altcoin bị khoán chặt tại vị trí 23% không nhúc nhích. Có người nói đây là khởi đầu của thời đại sự thống trị BTC, cũng có người cho rằng đây chỉ là sự biến động tâm lý thị trường ngắn hạn. Vậy thì nên nhìn nhận như thế nào?

Về mặt dữ liệu, chiều hướng dòng vốn đã rất rõ ràng. Cả nhà đầu tư tổ chức lẫn nhà đầu tư lẻ đều đổ vào BTC, các dự án altcoin tương đối lỏng lẻo. Logic đằng sau hiện tượng này cũng có thể hiểu được: khi tính không chắc chắn vĩ mô gia tăng, nhà đầu tư tự nhiên sẽ lựa chọn các tài sản có rủi ro tương đối thấp hơn, còn BTC với tư cách là lựa chọn có tính thanh khoản và sự đồng thuận cao nhất trong thế giới tiền mã hóa, rất dễ trở thành nơi trú ẩn an toàn cho vốn.

Nhưng ở đây có một suy nghĩ chiều ngược lại thú vị. Dữ liệu lịch sử cho thấy, cứ khi nào chỉ số altcoin thấp hơn 25%, điều đó thường báo hiệu rằng tâm lý thị trường đã đi đến cực đoan. Tâm lý cực đoan thường có nghĩa là gì? Có nghĩa là định giá có thể xuất hiện sai lệch nghiêm trọng. Những dự án DeFi và token ứng dụng AI có cơ bản còn ổn định, giá của chúng tại thời điểm này có thể đã rơi xuống một vị trí khá hấp dẫn.

Nhà đầu tư khác nhau thực sự có cái nhìn hoàn toàn khác nhau về tình huống này. Những người có đức tin vào BTC cảm thấy thị trường một chiều cuối cùng đã đến, có thể tập trung làm Bitcoin; những người ủng hộ nhiệt thành altcoin cho rằng bây giờ chỉ là giai đoạn điều chỉnh, một khi những ứng dụng mới được triển khai và sự đổi mới mô hình được giải phóng, sự đảo chiều sẽ diễn ra rất nhanh; còn những người quan sát bên ngoài đang thắc mắc về tính xác thực của những dữ liệu này.

Nhìn chung, thị trường đang gửi cho chúng ta một tín hiệu rõ ràng — sự ưa thích về tính bảo mật và thanh khoản đang gia tăng. Nhưng muốn nói BTC từ đó độc chiếm, altcoin hoàn toàn vô vọng, thì kết luận ấy quá sớm. Chiếc đồng hồ quả lắc của thị trường luôn luôn dao động, cực đoan thường là tín hiệu của điểm chuyển giao.