Đã có rất nhiều tranh luận về việc hạn chế các nhà đầu tư lớn như Blackstone mua bất động sản để giải quyết tình trạng giá nhà tăng vọt. Nhưng vấn đề là—theo các nhà phân tích thị trường và chuyên gia về nhà ở—nó phức tạp hơn nhiều.

Chính sách nghe có vẻ hấp dẫn về mặt hình thức. Mọi người đều thất vọng về khả năng chi trả nhà ở. Tuy nhiên, dữ liệu cho thấy một câu chuyện khác. Các nhà đầu tư tổ chức thực tế chiếm một phần khá nhỏ trong các giao dịch mua nhà so với các người mua cá nhân và người sở hữu để ở. Ngay cả khi bạn cấm họ hoàn toàn vào ngày mai, cũng gần như không ảnh hưởng nhiều đến giá nhà.

Điều thực sự thúc đẩy chi phí là gì? Hạn chế về nguồn cung. Sự thiếu đất đai. Thiếu hụt lao động xây dựng. Chi phí vật liệu tăng cao. Những vấn đề cấu trúc này đã tồn tại từ lâu trước khi các khoản đầu tư tổ chức bắt đầu tích cực vào bất động sản.

Hãy nghĩ theo cách này: dù bạn có cấm một loại người mua hay không, nếu chỉ có 500 căn nhà có sẵn trong một thị trường mà 1.000 người muốn mua, giá vẫn sẽ giữ ở mức khốc liệt. Giải pháp thực sự cần phải giải quyết các hạn chế về quy hoạch, đẩy nhanh thủ tục cấp phép, và tăng nguồn cung nhà ở—những việc không mấy hấp dẫn nhưng lại hiệu quả.

Vì vậy, trong khi chính sách có thể cảm thấy như hành động, các chuyên gia cho rằng đó là nhiều hơn một màn trình diễn chính trị hơn là một giải pháp kinh tế.