Gần đây, hiệu suất của thị trường chính đáng để suy ngẫm. Từ 3915 điểm tăng lên khoảng 4100 điểm, đợt sóng này có chút thú vị——Chỉ số bị đè nặng bởi ngành tài chính, nhưng các chủ đề lại nở rộ, chuyện này rốt cuộc là sao vậy?

Trước tiên nói về logic kiểm soát thị trường chính. Hiện nay nhiều người thấy chỉ số không thể tăng lên nữa thì sẽ lo lắng, nhưng tôi nghĩ kiểu "tăng một chút, áp một chút" này lại là chuyện tốt. Thay vì tăng vọt rồi cạn kiệt không gian tiếp theo, không bằng đi theo con đường tăng chậm. Một khi tốc độ tăng quá nhanh, điểm kết thúc của đợt sóng này cũng sẽ đến sớm hơn. Từ góc độ này, kiểm soát thị trường không hề xấu, ngược lại là để kéo dài chu kỳ xu hướng.

Nói về xu hướng hôm nay, dưới sự áp chế của các cổ phiếu trọng số tài chính, khó có khả năng chỉ số tăng mạnh đã thành định. Sáng nay trong áp lực này, thị trường dao động hẹp, chiều nay khả năng cao sẽ tiếp tục, thậm chí có thể xuất hiện nhảy giá theo thời gian. Nhưng đừng hoảng loạn, các nguồn vốn kiểm soát sẽ ra tay kéo lại, tổng thể là không tăng lớn, không giảm lớn. Nhìn vào các đường trung bình phía dưới, đường trung bình 5 ngày hỗ trợ quanh 4050 điểm, chỉ cần không phá vỡ mức này, tâm lý mua vào vẫn còn mạnh mẽ. Một khi giảm phá vỡ hiệu quả, mới cần xem xét phòng ngừa điều chỉnh lớn trong ngắn hạn.

Ở đây còn cần chú ý đến bầu không khí của thị trường châu Á - Thái Bình Dương — nhìn chung khá yếu. Các chủ đề của A-shares dù nở rộ toàn diện, nhưng khối lượng giao dịch không mở rộng thêm. Trong bối cảnh tăng giá với khối lượng giảm, tâm lý thị trường dễ dao động, xác suất nhảy giá theo thời gian thực tăng lên, nhưng chưa đủ để làm lung lay xu hướng trung dài hạn.

Tiếp theo, xem về các chủ đề, mới là nhân vật chính thực sự. Không gian hàng không thương mại lại tiếp tục mạnh lên, ứng dụng AI và trí tuệ nhân tạo đón nhận bùng nổ, phản ứng hạt nhân có kiểm soát hoàn thành vòng quay tăng giá. Hơn 3700 cổ phiếu tăng giá, đây là kiểu điển hình của thị trường chủ đạo kiểm soát chỉ số chính, trong khi dòng tiền tập trung vào các lĩnh vực chủ đề.

Thị trường hiện tại vẫn chủ đạo là công nghệ, nhưng hướng đầu cơ đã chuyển đổi. Từ các công nghệ cốt lõi như module quang CPO, sức mạnh tính toán, chuyển sang các lĩnh vực như hàng không thương mại, AI ứng dụng, giao diện não-máy, thay thế nội địa. Mặc dù các chủ đề có nhịp quay vòng khác nhau, nhưng nhìn chung đều duy trì xu hướng tăng. Chiến lược cốt lõi trong thời điểm này là giữ vững vị thế — xu hướng chưa kết thúc, bỏ trống vị thế đồng nghĩa với bỏ lỡ cơ hội.

Đối với các nguồn vốn đã nắm giữ lớn, đã thu lợi khá nhiều, có thể xem xét chốt lời một phần khi có sự phân kỳ; còn các nguồn vốn trước đó do do dự bỏ lỡ, giờ đây nên dám ra tay phân bổ, chỉ quan sát tiếp sẽ chỉ bỏ lỡ cơ hội.

Quay trở lại dự báo về xu hướng chính, giảm thiểu việc chú trọng vào tăng giảm của chỉ số, tập trung vào các mục tiêu chính là chiến lược đúng đắn. Từ 3915 điểm đến 4100 điểm, đợt dao động tích lũy này thực ra là cần thiết. Hàng không thương mại dẫn đầu tăng trong tháng 12, hiện đang bước vào giai đoạn tăng tốc, có thể tham khảo quy luật xu hướng của CPO năm ngoái; Giao diện não-máy luôn duy trì "xu hướng tăng kết hợp dao động rửa trôi"; phản ứng hạt nhân có kiểm soát hôm nay bắt đầu tăng tốc xu hướng, cộng thêm các tin vui lớn về ứng dụng AI đêm qua, cơ hội quay vòng tăng giá của các chủ đề công nghệ vẫn còn tồn tại.

Thứ tự các chủ đề chính trong đợt tăng mùa xuân rõ ràng: Công nghệ là chủ đạo tuyệt đối, theo sau là các lĩnh vực chống nội dung cạnh tranh, các ngành kim loại màu và tiêu dùng lớn xếp thứ ba, thứ tư. Trong giai đoạn mạnh của chủ đạo chính, dòng tiền sẽ không dễ dàng chảy ra ngoài. Chỉ khi các mục tiêu chính tăng quá cao, tâm lý điên cuồng, dòng tiền mới phân tán sang các lĩnh vực khác. Vì vậy, sau khi chọn đúng hướng, mỗi khi có điều chỉnh là cơ hội để tăng thêm vị thế.

Cuối cùng nói về cổ phiếu Hồng Kông. Chỉ số Hang Seng gần đây diễn biến khá yếu, trong đợt xu hướng này, cổ phiếu Hồng Kông đã tụt lại so với A-shares. Nguyên nhân rất đơn giản, khi hiệu quả kiếm lời của A-shares rõ ràng, dòng tiền chảy xuống phía Nam để mua nhiều cổ phiếu Hồng Kông sẽ giảm rõ rệt. Tuy nhiên, về trung hạn, cổ phiếu Hồng Kông chắc chắn sẽ có một đợt sóng. Các công ty lớn trong lĩnh vực internet tập trung nhiều ở đây, năm nay là năm đầu của AI ứng dụng, các doanh nghiệp này kỳ vọng sẽ tận dụng làn sóng AI để đạt được tăng trưởng về lợi nhuận và định giá, qua đó có khả năng thúc đẩy thị trường Hồng Kông bước vào đợt sóng xu hướng rõ ràng.