Từ 697 triệu đô la ròng chảy vào đến 486 triệu đô la ròng chảy ra, các tổ chức đang làm gì trên thị trường ETF?

比特币现货ETF在经历两天前的大幅净流入后，昨日出现显著流出。据Farside Investors监测，1月7日美国比特币现货ETF净流出4.861亿美元，以太坊现货ETF净流出9830万美元。这个转变看似突兀，但背后反映的是机构资金在当前市场阶段的真实逻辑。

数据对比：流入流出的完整画面

Chi tiết phân bổ dòng chảy ra, trong ETF Bitcoin, FBTC (quỹ chuyển đổi của Grayscale) rút 2.476 tỷ USD, IBIT rút 1.3 tỷ USD. Cấu trúc này khá thú vị — đúng lúc hai quỹ có dòng chảy lớn nhất trước đó đã điều chỉnh.

Tại sao lại xuất hiện dòng chảy ra? Ba lý do khả thi

Chu kỳ chốt lời bình thường

Từ đợt dòng chảy lớn ngày 5 tháng 1, có thể thấy rằng dòng vốn tổ chức đã tích cực phân bổ sau khi Bitcoin vượt qua 90.000 USD. Sau hai ngày, một phần dòng chảy ra có thể là các nhà đầu tư lợi nhuận ngắn hạn đã chọn chốt lời khi giá tăng gần 93.000 USD. Điều này hoàn toàn bình thường trong bất kỳ chu kỳ tăng giá nào của tài sản — không phải tín hiệu giảm giá, mà là lựa chọn hợp lý của thị trường.

Điều chỉnh vị thế chứ không phải chuyển hướng chiến lược

Cần lưu ý rằng, mặc dù có dòng chảy ra, các ngân hàng Mỹ gần đây mới cấp phép cho các cố vấn tài chính phân bổ tối đa 4% Bitcoin cho khách hàng. Điều này cho thấy chiến lược dài hạn của tổ chức vẫn không thay đổi, chỉ là quản lý vị thế trong ngắn hạn tại các đỉnh cao. Các tổ chức như Morgan Stanley, BlackRock cũng đang thúc đẩy phân bổ 1%-5% tài sản mã hóa — tất cả đều là cam kết dài hạn.

Phản ứng tâm lý thị trường theo giai đoạn

Trong 30 ngày qua, cá mập Bitcoin đã tích lũy thêm khoảng 270.000 BTC (tương đương khoảng 23 tỷ USD), đây là mức mua ròng lớn nhất trong 13 năm. Tuy nhiên, hành vi của tổ chức không phải lúc nào cũng theo chiều hướng tích cực — việc giảm bớt vị thế trong thời điểm cực kỳ lạc quan chính là đặc trưng của các nhà đầu tư chuyên nghiệp.

Tín hiệu quan trọng: Dòng chảy ra không đồng nghĩa với giảm giá

Cần nhấn mạnh rằng: dòng vốn rút khỏi ETF không nên hiểu đơn giản là thị trường đang giảm giá. Theo các tin tức mới nhất, dự kiến dòng chảy vào ETF Bitcoin hiện vật vào đầu năm 2026 có thể tăng khoảng 600%, đây là dự báo cho cả năm. Dòng chảy rút trong ngày, trong bối cảnh này, chỉ là biến động bình thường.

Xem xét hiệu suất lịch sử của IBIT, tổng dòng chảy ròng đã đạt 62.753 tỷ USD, vẫn đang tiếp tục tăng trưởng. Các điều chỉnh ngắn hạn có thể tạo cơ hội tốt hơn cho dòng vốn tiếp theo vào thị trường.

Dòng chảy của ETF Ethereum đáng chú ý hơn

So với Bitcoin, dòng chảy ròng của ETF Ethereum là 9830万美元 có vẻ nhỏ hơn, nhưng về tỷ lệ có thể đáng suy nghĩ hơn. Điều này phản ánh thái độ thận trọng của thị trường đối với hiệu suất ngắn hạn của Ethereum hoặc là sự phân bổ lại vốn giữa hai tài sản chính.

Tóm lại

Xét về dữ liệu, dòng chảy ròng của ETF ngày hôm qua sau chuỗi dòng chảy tích cực là điều bình thường, không phải là sự thay đổi hướng thị trường. Mục tiêu phân bổ dài hạn của các tổ chức vẫn rõ ràng — các ngân hàng Mỹ, Morgan Stanley và các ông lớn tài chính truyền thống đang tích cực mở rộng vị thế tiền mã hóa cho khách hàng. Các biến động ngắn hạn chính là dấu hiệu cho thấy thị trường đang trưởng thành, không còn là sự cuồng nhiệt đơn thuần, mà là sự vận hành của dòng vốn tổ chức một cách lý trí. Điều quan trọng là phân biệt rõ giữa “dòng chảy ra” và “giảm giá”, trong đó dòng chảy ra chỉ là hành vi giao dịch bình thường, còn giảm giá mới là thái độ thực sự thay đổi.