Ngày 27 tháng 1, cuộc khảo sát tại Miami gửi đi tín hiệu gì? Cơ quan SEC đang chuyển hướng trong việc quản lý tiền mã hóa

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đang thay đổi thái độ quản lý đối với tiền điện tử. Ủy viên SEC Hester Peirce xác nhận rằng nhóm công tác về tiền điện tử do bà dẫn đầu sẽ đến Miami vào ngày 27 tháng 1, để gặp gỡ trực tiếp các nhà xây dựng dự án tiền điện tử địa phương và các nhóm khởi nghiệp sớm. Đây không chỉ là một cuộc khảo sát đơn thuần, mà còn là dấu hiệu quan trọng cho thấy chính sách quản lý tiền điện tử của Mỹ đang chuyển từ “ưu tiên thực thi pháp luật” sang “giao tiếp và làm rõ quy định”.

Tín hiệu cốt lõi của sự chuyển đổi chính sách

Từ ưu tiên thực thi pháp luật sang lắng nghe phản hồi

Theo các tin tức mới nhất, trọng tâm của nhóm công tác SEC trong chuyến đi này là lắng nghe nhu cầu thực sự và các điểm đau trong quản lý của các dự án tiền điện tử nhỏ và sớm. Hester Peirce công khai mời cộng đồng gửi bản giới thiệu dự án qua email chính thức, hy vọng hiểu rõ hơn các thách thức thực tế mà các nhóm khởi nghiệp blockchain gặp phải trong việc tuân thủ, huy động vốn và triển khai sản phẩm.

Hành động này phản ánh sự chuyển đổi căn bản trong tư duy quản lý của SEC. Người tiền nhiệm, ông Gary Gensler, theo đuổi phong cách quản lý dựa trên thực thi pháp luật, thường xuyên tiến hành các hoạt động pháp lý đối với các dự án tiền điện tử. Trong khi đó, dưới sự lãnh đạo của Chủ tịch mới Paul Atkins, SEC đã rõ ràng xác định rằng tiền điện tử đã trở thành một trong những ưu tiên hàng đầu của họ, nhưng phương thức quản lý sẽ tập trung hơn vào làm rõ quy tắc và dự đoán được, thay vì xử phạt sau.

Ý nghĩa thực tế của chuyến đi Miami

Miami là trung tâm đổi mới tiền điện tử quan trọng của Mỹ, tập trung nhiều nhà xây dựng dự án và nhóm khởi nghiệp sớm. Việc SEC chọn nơi này để tiến hành khảo sát không phải là ngẫu nhiên. Điều này cho thấy các cơ quan quản lý đang cố gắng tiếp thu phản hồi từ các nhà xây dựng thực tế trước khi ban hành chính sách quản lý tài sản số, thay vì áp đặt từ trên xuống một cách cưỡng chế.

Theo các nguồn tin liên quan, đây là một phần trong chiến dịch “Khảo sát tuần hoàn về quản lý tiền điện tử” của SEC trên toàn quốc. Trước đó, ngày 15 tháng 12 năm 2025, SEC đã tổ chức Hội nghị bàn tròn về quyền riêng tư tài chính, tập trung thảo luận về giám sát tài chính và quyền riêng tư dữ liệu. Các hành động này cho thấy SEC nhận thức rằng chỉ dựa vào các biện pháp thực thi truyền thống không đủ để đối phó với hệ sinh thái tài sản số đang phát triển nhanh chóng.

Tổng thể về xu hướng chính sách hiện tại

Sự thay đổi tích cực trong lĩnh vực quản lý

Chuyển đổi chính sách của SEC không phải là một sự kiện độc lập, mà là một phần của quá trình cải thiện toàn diện môi trường quản lý. Theo các tin tức mới nhất, Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Mỹ sẽ bỏ phiếu về dự luật cấu trúc thị trường tiền điện tử do hai đảng cùng ủng hộ trước ngày 15 tháng 1. Luật này sẽ xác định rõ khung pháp lý cho tài sản token hóa và các dự án tài chính phi tập trung, đồng thời phân định rõ trách nhiệm của SEC và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC).

Song song đó, các chuyên gia chính sách về tiền điện tử đang gia nhập các cơ quan quản lý then chốt. Cựu Chủ tịch Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Rostin Behnam và Giám đốc pháp lý của Robinhood Dan Gallagher đã gia nhập Hội đồng quản trị của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Tài chính Mỹ (FINRA), qua đó tăng cường lực lượng quản lý thân thiện với tiền điện tử.

Phản ứng của các tổ chức vốn tập thể

Báo cáo mới nhất của Goldman Sachs chỉ ra rằng, sự cải thiện môi trường quản lý là động lực chính thúc đẩy các tổ chức liên tục chấp nhận tài sản số. Báo cáo nhấn mạnh rằng sự không chắc chắn về quy định vẫn là rào cản chính đối với sự tham gia của các tổ chức, nhưng bối cảnh này đang thay đổi nhanh chóng. Hiện tại, đã có hơn 130 hồ sơ xin phê duyệt ETF tài sản số chính thức gửi đến Ủy ban Chứng khoán Mỹ, phản ánh sự tin tưởng chung của Phố Wall và các tổ chức quản lý tài sản hàng đầu vào triển vọng của thị trường tiền điện tử.

Phản ứng của ngành: ủng hộ và hoài nghi cùng tồn tại

Những người ủng hộ thường cho rằng, việc SEC rời khỏi Washington, chủ động tiếp xúc với Miami và các trung tâm tiền điện tử lớn là những thay đổi tích cực. Thông qua việc tương tác trực tiếp với các lãnh đạo ngành, nhà phát triển và cộng đồng, cơ quan quản lý có cơ hội hiểu rõ hơn về cách thị trường blockchain và tài sản số vận hành thực tế, từ đó xây dựng khung quản lý minh bạch và khả thi hơn cho Mỹ trong tương lai.

Tuy nhiên, cũng có ý kiến hoài nghi. Một số thành viên cộng đồng cho rằng, các cuộc họp bàn tròn và lấy ý kiến thường xuyên có thể làm chậm tiến trình ban hành chính sách, thậm chí bị xem là hình thức. Một số bình luận cho rằng, thay vì tổ chức các phiên điều trần lặp đi lặp lại, SEC nên sử dụng các công cụ lập pháp để đơn giản hóa quy trình tuân thủ, giảm thiểu chi phí quản lý cho các dự án khởi nghiệp.

Các mốc thời gian quan trọng

Những tuần tới sẽ là giai đoạn quan sát chính sách của SEC chuyển biến:

• 15 tháng 1: Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Mỹ bỏ phiếu về dự luật cấu trúc thị trường
• 27 tháng 1: Nhóm công tác về tiền điện tử của SEC đến Miami khảo sát
• Nửa đầu năm 2026: Dự kiến ban hành luật cấu trúc thị trường

Tóm lại

Chuyến khảo sát của SEC tại Miami gửi đi tín hiệu cốt lõi: Chính sách quản lý tiền điện tử của Mỹ đang chuyển từ “ưu tiên thực thi pháp luật” sang “giao tiếp và làm rõ quy định”. Sự chuyển đổi này phản ánh trong cả nội bộ lãnh đạo SEC, trong việc Chủ tịch mới Paul Atkins nhấn mạnh vào độ rõ ràng của quy tắc, và trong hành động chủ động của nhóm công tác đi ra khỏi Washington để lắng nghe ý kiến ngành.

Bên cạnh đó, sự chuyển đổi này còn được hỗ trợ bởi toàn bộ môi trường chính sách: thúc đẩy luật cấu trúc thị trường, các chuyên gia chính sách tiền điện tử gia nhập các cơ quan quản lý then chốt, và dòng vốn tổ chức đổ vào thị trường. Tất cả những yếu tố này tạo thành một hệ sinh thái quản lý thân thiện hơn.

Tuy nhiên, ý nghĩa thực sự của sự chuyển đổi chính sách nằm ở việc thực thi. Từ “lắng nghe ý kiến” đến “xây dựng quy tắc”, rồi đến “thực thi quy tắc”, đều cần thời gian để kiểm chứng. Điều quan trọng là SEC có thể hiện sự hiểu biết và tôn trọng các nhà xây dựng ngành trong các bước lập pháp và xây dựng quy tắc tiếp theo hay không. Đây sẽ quyết định hướng phát triển dài hạn của thị trường tiền điện tử Mỹ.