Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp tại Mỹ vượt dự báo lần nữa khi thị trường lao động vẫn vững vàng

Nguồn: Coindoo Tiêu đề gốc: Yêu cầu thất nghiệp tại Mỹ vượt dự báo lần nữa khi thị trường lao động vẫn vững vàng Liên kết gốc:

Yêu cầu trợ cấp thất nghiệp ban đầu tại Hoa Kỳ tăng nhẹ vào đầu tháng 1 nhưng vẫn thấp hơn dự kiến của thị trường, củng cố quan điểm rằng thị trường lao động vẫn còn bền bỉ mặc dù có dấu hiệu chậm lại dần dần.

Các đơn đăng ký mới trợ cấp thất nghiệp đã tăng lên 208.000 trong tuần kết thúc ngày 3 tháng 1, so với 200.000 của tuần trước, theo Bộ Lao động Hoa Kỳ. Các nhà kinh tế dự đoán yêu cầu sẽ tăng gần hơn đến 212.000, khiến đây là báo cáo thứ ba liên tiếp thấp hơn dự báo.

Những điểm chính

• Yêu cầu thất nghiệp tăng lên 208.000 nhưng vẫn thấp hơn 212.000 dự kiến, kéo dài chuỗi dữ liệu lao động mạnh hơn dự kiến.
• Thâm hụt ngân sách của Mỹ đã thu hẹp xuống mức thấp nhất kể từ năm 2009, cải thiện bối cảnh vĩ mô.
• Cùng nhau, các xu hướng này giữ vững kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất dần vào năm 2026.

Mô hình này rất quan trọng. Hai báo cáo hàng tuần trước đó cũng thấp hơn dự kiến, cho thấy việc sa thải vẫn còn rất thấp ngay cả khi đà tăng trưởng chậm lại. Các nhà tuyển dụng dường như còn do dự trong việc cắt giảm nhân sự, báo hiệu sự tự tin tiếp tục vào nhu cầu và điều kiện kinh doanh.

Những gì nó nói về thị trường lao động Mỹ

Dù có sự tăng nhẹ hàng tuần, yêu cầu trợ cấp thất nghiệp vẫn ở mức thấp lịch sử và xa so với trung bình dài hạn. Điều này cho thấy thị trường lao động chỉ đang nới lỏng ở mức biên rather than phá vỡ hoàn toàn.

Sự tăng nhẹ nhẹ này có thể phản ánh các điều chỉnh theo mùa và các đợt cắt giảm công việc chọn lọc trong các ngành nhạy cảm với lãi suất hơn là một sự chuyển biến lớn về tỷ lệ thất nghiệp cao hơn. Tổng thể, dữ liệu ủng hộ ý tưởng về việc trở lại trạng thái bình thường sau nhiều năm siết chặt, chứ không phải là một sự suy giảm đột ngột.

Bối cảnh tài chính cải thiện khi thâm hụt ngân sách thu hẹp

Thêm vào bức tranh vĩ mô rộng lớn hơn, thâm hụt ngân sách của Mỹ đã thu hẹp xuống mức thấp nhất kể từ năm 2009, phản ánh sự kết hợp của doanh thu mạnh hơn và áp lực chi tiêu khẩn cấp giảm đi. Sự cải thiện trong cân đối tài chính này giảm bớt một số căng thẳng vĩ mô đã chi phối giai đoạn hậu đại dịch và cung cấp cho các nhà hoạch định chính sách nhiều sự linh hoạt hơn khi nền kinh tế chuyển sang chu kỳ tiếp theo.

Thâm hụt nhỏ hơn cũng làm giảm các mối lo ngại ngắn hạn về việc phát hành trái phiếu kho bạc quá mức, điều đã ảnh hưởng lớn đến lợi suất trái phiếu và điều kiện tài chính.

Ảnh hưởng đến việc cắt giảm lãi suất năm 2026

Đối với chính sách tiền tệ, dữ liệu yêu cầu trợ cấp thất nghiệp mới nhất ủng hộ một triển vọng thận trọng nhưng tích cực. Với yêu cầu thất nghiệp liên tục thấp hơn dự kiến, áp lực lạm phát do tiền lương thúc đẩy ít có khả năng tăng tốc trở lại, ngay cả khi thị trường lao động vẫn còn chặt chẽ.

Kết hợp với sự cải thiện trong các yếu tố tài chính, bối cảnh này giữ vững kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất vào năm 2026. Cục Dự trữ Liên bang có thể xem dữ liệu này phù hợp với kịch bản hạ cánh mềm — một kịch bản nơi lạm phát giảm nhiệt mà không làm tỷ lệ thất nghiệp tăng đột biến.

Trừ khi yêu cầu trợ cấp thất nghiệp bắt đầu xu hướng tăng đáng kể trong vài tuần tới, các nhà hoạch định chính sách có khả năng sẽ không cảm thấy bị ép buộc phải trì hoãn việc nới lỏng chính sách. Thay vào đó, sự kết hợp hiện tại giữa điều kiện lao động ổn định và các chỉ số tài chính cải thiện càng làm tăng khả năng cắt giảm lãi suất dần dần trong năm tới thay vì các chính sách đột ngột.