🔥TẠI SAO CỔ TỨC STRC KHÔNG PHẢI LÀ VẤN ĐỀ ĐỐI VỚI CHIẾN LƯỢC🔥

Saylor đã thường xuyên nói rằng ông dự kiến Bitcoin sẽ có CAGR 30% trong 20 năm tới.

Đó là mức tăng trưởng ĐIÊN RỒ, mà tất cả chúng ta đều rất phấn khích :)

CAGR của Bitcoin và tỷ lệ cổ tức là khoảng cách mà Chiến lược đang nắm bắt.

Điều gì xảy ra nếu CAGR chỉ là 15%, thay vì 30%?

Khoảng cách 4% đó có thực sự đáng giá không?

Có. Và nó sẽ làm bạn kinh ngạc về mức độ lớn của nó.

Thiết lập

Giả sử Chiến lược phát hành $100 của STRC, trả cổ tức tiền mặt 11% mỗi năm.

$100 được hoán đổi lấy Bitcoin tích lũy với CAGR 15%.

Không thuế, không phí giao dịch, không đòn bẩy bổ sung. Toán học về khoảng cách thuần túy.

Năm 1: BTC $115 | Cổ tức $11 | Thặng dư $104 | Bao phủ 10.4×
Năm 2: BTC $132 | Cổ tức $22 | Thặng dư $110 | Bao phủ 6.0×
Năm 3: BTC $152 | Cổ tức $33 | Thặng dư $119 | Bao phủ 4.6×
Năm 4: BTC $175 | Cổ tức $44 | Thặng dư $131 | Bao phủ 4.0×
Năm 5: BTC $201 | Cổ tức $55 | Thặng dư $146 | Bao phủ 3.7×
Năm 6: BTC $231 | Cổ tức $66 | Thặng dư $165 | Bao phủ 3.5×
Năm 7: BTC $266 | Cổ tức $77 | Thặng dư $189 | Bao phủ 3.5×
Năm 8: BTC $306 | Cổ tức $88 | Thặng dư $218 | Bao phủ 3.5×
Năm 9: BTC $352 | Cổ tức $99 | Thặng dư $253 | Bao phủ 3.6×
Năm 10: BTC $405 | Cổ tức $110 | Thặng dư $295 | Bao phủ 3.7×

Phủ sóng = Giá trị BTC ÷ cổ tức tích lũy.

Bởi vì cổ tức tích lũy theo tuyến tính (11 % × $100 × năm) trong khi BTC tích lũy theo lũy thừa (15 % CAGR), bạn sẽ có một đường cong hai pha:

Những năm đầu – tỷ lệ thu hẹp

Năm 1 bắt đầu rất lớn (10.45×) vì chỉ mới trả một phiếu cổ tức.

Mỗi phiếu cổ tức mới thêm $11 vào mẫu số, khiến tỷ lệ giảm cho đến khi đà tích lũy bắt kịp.

Khoảng Năm 7, đáy đạt (~3.45×).

Từ đó trở đi, tăng trưởng 15% vượt qua phần thêm vào mỗi năm, khiến tỷ lệ bắt đầu tăng trở lại.

Những năm sau – tỷ lệ tăng tốc lên. Thời gian càng dài, khoảng cách càng rộng, vì tử số tích lũy theo lũy thừa trong khi mẫu số chỉ cộng dồn.

Điểm ngoặt quanh Năm 7 chính xác là nơi mà độ cong bắt đầu phát huy và lợi thế của Chiến lược trở nên rõ ràng hơn.

Ngay cả sau 10 năm trả cổ tức 11%, Chiến lược vẫn còn khoảng 3× giá trị BTC so với số lượng đã phân phối.

Chi phí vốn so với lợi nhuận BTC:

Chi phí ≈ 11% lãi đơn.

Lợi nhuận ≈ 15% lãi kép.

Đặc tính lũy thừa so với đơn giản có nghĩa là khoảng cách hiệu quả sẽ tích lũy tại ≈ 4% nhưng trên một cơ sở ngày càng lớn, tạo ra lợi ích hình cầu $11 xem dòng “Net Spread” màu xanh trong biểu đồ(.

Sức mạnh kinh tế của khoảng cách:

Chiến lược thu về lợi nhuận thặng dư 2.95 đô la cho mỗi đô la cổ tức tích lũy trong thập kỷ.

Xem như IRR, dòng cổ tức –)được tài trợ bởi +$11 tiền đặt cọc ban đầu và một $100 phần còn lại đẩy lợi nhuận dự án lên trên 50%; chi phí vay “tương đương” sẽ phải vượt quá 100% để làm NPV âm.

Nói cách khác, Bitcoin chỉ cần tăng trưởng ≳ 11% dài hạn để cổ tức tự tài trợ hoàn toàn; bất kỳ mức tăng nào trên đó sẽ là lợi nhuận vốn tăng thêm.

Với CAGR lịch sử của Bitcoin vượt xa 11%, cổ tức trông giống như một chi phí tiếp thị hơn là một gánh nặng tài trợ thực sự.

Chương trình STRC càng lớn, lượng mua BTC hàng ngày do phát hành bổ sung cung cấp càng lớn, tạo ra một vòng phản hồi tích cực:

Phát hành STRC → Mua BTC → Hỗ trợ giá → Lợi nhuận chưa thực hiện lớn hơn → Thậm chí dễ dàng hơn để bao phủ cổ tức.

Bây giờ hãy tính toán với CAGR Bitcoin 30%.

Và hãy nhớ rằng đã có hơn 75 năm mức độ bao phủ NAV cho cổ tức trên bảng cân đối kế toán.

Rủi ro cổ tức của STRC là một sai số làm tròn.

Chiến lược không thể bị đánh bại