Thời đại vàng mới: Logic phòng hộ tài sản của các quý tộc mới trong lĩnh vực mã hóa

Khi thị trường tiền mã hóa trải qua thử thách sinh tử của năm 2022, một số nhân vật nắm giữ sinh mệnh của cải đã đưa ra cùng một lựa chọn: hướng tầm nhìn về công cụ lưu trữ giá trị cổ xưa nhất của nhân loại — vàng.

Đây không chỉ đơn thuần là phân bổ tài sản, mà là một cuộc tái sắp xếp quyền lực. Ngân hàng trung ương, giới đại gia châu Á, các tân binh trong lĩnh vực crypto, đang trên thị trường vàng, định nghĩa lại khái niệm “cảm giác an toàn” như thế nào.

Ba tầng của giới tài chính

Năm 2025, giá vàng bứt phá thẳng lên trên 4000 USD/ounce, tăng hơn 50% trong năm, trở thành loại tài sản có hiệu suất nổi bật nhất toàn cầu. Nhưng đà tăng này không chỉ đơn thuần dựa vào nhu cầu phòng hộ truyền thống.

Tầng thứ nhất là bàn cờ của ngân hàng trung ương. Trong vài năm qua, các ngân hàng trung ương toàn cầu thực hiện chiến lược “mua vào khi giá thấp”, xem vàng như một tài sản cơ bản để loại bỏ đô la Mỹ, phòng chống rủi ro địa chính trị. Logic của họ rất đơn giản: Trong tình huống xấu nhất, vàng có thể đổi lấy lương thực, ngoại tệ, hoặc quyền lực ngôn luận.

Tầng thứ hai là sự chuyển mình của giới siêu giàu châu Á. Các đại gia mới nổi ở Trung Quốc, Hồng Kông, Trung Đông, Đông Nam Á không còn hài lòng với “vàng giấy” trong tài khoản ngân hàng nữa. Họ chọn cách tiến xa hơn — trực tiếp sở hữu vật chất, gửi vào các kho bạc quốc tế hàng đầu.

Tầng thứ ba chính là trò chơi sáng tạo của các tân binh trong lĩnh vực crypto. Những người này đang cố gắng biến cách lưu trữ giá trị cổ xưa nhất thành hạ tầng tài chính của thời đại blockchain.

Kinh doanh kho vàng của giới giàu crypto

Quay trở lại cuối năm 2022. Thị trường crypto đang trải qua mùa đông thực sự — Luna stablecoin sụp đổ, Three Arrows Capital phá sản, đế chế FTX sụp đổ, toàn bộ hệ thống tín dụng của ngành bị tổn thương nặng nề.

Trong thời điểm đó, Wu Jihan, sáng lập của Bitdeer, đã mua một kho bạc tư nhân tại Singapore với giá khoảng 40 triệu USD (tương đương 2.1 tỷ nhân dân tệ) — Le Freeport tự do cảng.

Giao dịch này từng bị giới ngành công nghiệp châm chọc là “chuyện không liên quan”. Nhưng từ góc nhìn ngày nay, đó thực chất là một cú đặt cược chính xác.

Le Freeport không phải kho chứa bình thường. Tòa nhà này bắt đầu hoạt động từ năm 2010, được chính phủ Singapore định vị là hạ tầng trung tâm của “cảng tài sản”. Nó có vị thế pháp lý đặc biệt: tài sản gửi vào không cần khai báo hải quan, không cần nộp thuế, không cần thủ tục nhập cảnh.

Một tác phẩm nghệ thuật trị giá 50 triệu USD, tính thuế từ 10%-30%, gửi vào Le Freeport có thể tiết kiệm hàng chục triệu thuế. Đối với giới siêu giàu và tổ chức toàn cầu, điều này rõ ràng hấp dẫn.

Mức độ an ninh của kho cũng cực kỳ đáng sợ — cổng vào có bảo vệ súng, xác thực năm lớp, hệ thống sinh trắc học, hàng trăm camera giám sát độ phân giải cao, giám sát 24/7 không góc chết. Một thanh vàng nặng 12.5 kg, một thỏi bạc 30 kg, đều được bảo vệ vật lý để dù có xâm nhập cũng không thể lấy đi.

Trước khi Wu Jihan tiếp quản, Le Freeport từng gặp khó khăn. Từ năm 2017, bị xếp vào danh sách “tài sản vấn đề”, các khách thuê chính như JPMorgan, UBS lần lượt rút lui, chủ sở hữu phải tìm kiếm người mua suốt 5 năm.

Khi Wu Jihan tiếp quản, ông không chỉ nhận một tòa nhà, mà còn có tấm vé vào mạng lưới phân bổ tài sản của giới siêu giàu châu Á. Hiện nay, các nhóm giàu mới nổi từ Ấn Độ, Đông Nam Á, Trung Đông đang gửi vào đây từng kiện vàng, trang sức, tranh ảnh, siêu xe — như một pháo đài bí mật.

Nhiều tác phẩm nghệ thuật đấu giá đều ghi chú “trực tiếp nhập kho”, từ đó không còn lưu thông trên thị trường thứ cấp nữa — chúng trở thành tài sản truyền đời của một gia tộc.

Thí nghiệm vàng trên chuỗi

Nhưng so với câu chuyện về “kho vật lý” của Wu Jihan, Jack Tong và Antalpha của anh chơi một trò chơi hoàn toàn khác.

Jack Tong hiện là người kiểm soát thực sự của Bitmain, tập đoàn khai thác Bitcoin từng chiếm tới 75% sức mạnh tính toán toàn cầu, nay trở thành cầu nối để anh xây dựng nền tảng tài chính vàng.

Tháng 10 năm 2024, Antalpha hợp tác cùng Tether — nhà phát hành stablecoin lớn nhất thế giới — ra mắt sản phẩm cách mạng: “Kho vàng trên chuỗi”, dự kiến huy động 200 triệu USD, dựa trên token hóa vàng XAU₮.

Cấu trúc của dự án này có thể gọi là “phân công kiểu Phúc Kiến” — một bên chịu trách nhiệm phát hành token, một bên chịu trách nhiệm lưu thông:

Tether là nhà phát hành token. Nó tích trữ khoảng 80 tấn vàng trong kho bạc tư nhân ở Thụy Sĩ (tương đương dự trữ chính thức của một số quốc gia nhỏ trung bình), token hóa thành XAU₮, mỗi token tương ứng với lượng vàng dự trữ thực tế.

Antalpha là ngân hàng phát hành. Nó đảm nhiệm chuyển đổi các token này thành các công cụ tài chính có thể giao dịch, cầm cố, thế chấp, xây dựng mạng lưới kho vàng tại Singapore, Dubai, London, để “vàng trên chuỗi” thực sự trở thành chứng nhận thế chấp có thể đổi lấy vàng thật bất cứ lúc nào.

Về bản chất, đây là một “lối hồi sinh tiêu chuẩn vàng hiện đại” — dùng công nghệ blockchain để kích hoạt lại cách lưu trữ giá trị cổ xưa nhất.

Vàng vốn bị ngân hàng trung ương khóa trong hầm, nay sau khi phân mảnh và đưa lên chuỗi, trở thành “tài sản động” có thể theo dõi, chia nhỏ, giao dịch, thế chấp hàng loạt.

Antalpha thậm chí còn cho phép công ty con Aurelion của mình bỏ ra 134 triệu USD mua trực tiếp XAU₮, chuẩn bị trở thành “công ty tài chính niêm yết đầu tiên dùng vàng trên chuỗi làm tài sản dự trữ chính” — biến cách chơi “đổ vàng vào kho Thụy Sĩ” của giới giàu có cũ thành “thêm một dòng XAU₮ vào bảng cân đối kế toán của công ty niêm yết”.

Tính đến cuối năm 2024, giá trị thị trường của XAU₮ đã tăng gấp đôi, theo sát mức tăng hơn 50% của thị trường vàng toàn cầu.

CEO Tether Paolo Ardoino đã tiết lộ triết lý cốt lõi của cuộc thí nghiệm này qua một câu nói: “Vàng và Bitcoin là hai cực của cùng một logic — một là hình thức lưu trữ giá trị cổ xưa nhất của nhân loại, một là hiện đại nhất.”

Sắp xếp lại vị trí quyền lực

Chuyến bull run vàng năm 2025, về bề nổi là một chu kỳ tăng giá nữa, nhưng về sâu xa là cuộc tranh giành quyền định giá và quyền phát ngôn của ba thế lực.

Ngân hàng trung ương vẫn giữ quân cờ nền tảng. Họ mua vào không bị ảnh hưởng bởi biến động giá ngắn hạn, chỉ quan tâm đến khả năng vàng trong tình huống cực đoan có thể thực hiện chức năng tối thượng — là sự đảm bảo niềm tin giữa các quốc gia.

Giới siêu giàu châu Á tích trữ “ví lạnh”. Logic của Wu Jihan khi mua Le Freeport là — chuyển từ lợi nhuận “trên chuỗi” từ khai thác Bitcoin sang quản lý “cảm giác an toàn ngoài chuỗi” cho chính họ và người khác. Trong kho có không chỉ vàng, mà còn tranh, trang sức, cổ vật, vượt qua rủi ro chính trị, vượt qua thế hệ, là “lưu trữ lạnh gia đình” thực sự.

Các tân binh crypto xây dựng “tầng lớp tài chính”. Họ biến vàng từ vật lưu trữ đơn thuần thành công cụ thanh khoản — không chỉ để gửi, còn để vay, thế chấp, sinh lãi, để loại tài sản cổ xưa nhất này có thể “tái sinh” trên nền tảng công nghệ mới nhất.

Điểm chung của ba tầng này là: Trong bối cảnh kinh tế toàn cầu và địa chính trị ngày càng bất ổn, vàng đang được định nghĩa lại. Nó không còn chỉ là trọng lượng và biểu đồ nến, mà còn liên quan đến chủ quyền, sự kế thừa gia đình, và đổi mới tài chính phức hợp.

Chuyện kể có thể không ngừng đổi mới, câu chuyện có thể chồng chất tầng tầng lớp lớp, nhưng vốn luôn trung thực — Khi tất cả các màn trình diễn kết thúc, sân khấu tối đi, điều thực sự thúc đẩy họ là nhu cầu căn bản giúp con người yên tâm ngủ ngon về đêm.