Chiến lược vị thế: Làm thế nào để chiến thắng trong thị trường tăng và giảm

Trong giao dịch tiền điện tử, có hai hướng chính mà mọi nhà giao dịch cần làm chủ: vị thế mua (long) và vị thế bán (short). Các chiến lược này cho phép tận dụng mọi biến động của thị trường, dù bạn dự đoán giá sẽ tăng hay giảm.

Nền tảng về Vị thế trên Thị trường

Một vị thế long thể hiện sự đặt cược rằng giá của một tài sản sẽ tăng lên. Nhà giao dịch mua tài sản ở mức giá hiện tại, kỳ vọng bán lại sau đó ở mức giá cao hơn. Nếu bạn mua một token $100 với kỳ vọng nó sẽ đạt 150 đô la, lợi nhuận của bạn sẽ là phần chênh lệch: 50 đô la.

Ngược lại, một vị thế short là chiến lược nhằm hưởng lợi từ sự giảm giá. Mặc dù có vẻ trái ngược, nhưng hoạt động như sau: bạn vay một tài sản từ nền tảng, bán ngay ở giá hiện tại, và chờ giá giảm. Khi giá giảm, bạn mua lại cùng một tài sản với giá thấp hơn và hoàn trả cho nền tảng, thu về phần chênh lệch.

Hãy xem một ví dụ thực tế: nếu bạn nghĩ rằng bitcoin sẽ giảm từ 61.000 đô la xuống 59.000 đô la, bạn vay một bitcoin và bán ở 61.000 đô la. Khi giá giảm xuống 59.000 đô la, bạn mua lại và hoàn trả, thu về 2.000 đô la (trừ phí vay). Trên các nền tảng hiện đại, toàn bộ quá trình này diễn ra tự động chỉ bằng một nút bấm.

Phân loại Thị trường: Bò vs Gấu

Thị trường crypto phân loại các nhà tham gia theo quan điểm về giá. Bò là những người tin rằng thị trường sẽ tăng, do đó mở vị thế long và góp phần thúc đẩy cầu. Mục tiêu của họ là “đẩy” giá lên cao.

Gấu, ngược lại, là những nhà giao dịch kỳ vọng giá giảm và hoạt động với vị thế short, bán tài sản và cố gắng đẩy giá xuống. Từ sự đối lập này xuất hiện các khái niệm như “thị trường tăng giá” (bull market) đặc trưng bởi các đợt tăng giá chung, và “thị trường giảm giá” (bear market) nơi các đợt giảm giá chiếm ưu thế.

Vai trò của Các Công cụ Phái sinh và Hợp đồng Tương lai

Để thực hiện các vị thế long và short linh hoạt hơn, các nhà giao dịch sử dụng hợp đồng tương lai, các công cụ phái sinh không yêu cầu sở hữu tài sản gốc. Các hợp đồng tương lai vĩnh viễn, rất phổ biến trong crypto, không có ngày hết hạn và có thể giữ lâu dài.

Khác với thị trường giao ngay, nơi bạn chỉ có thể kiếm lợi bằng cách mua và chờ giá tăng, hợp đồng tương lai cho phép bạn hưởng lợi từ mọi biến động. Các hợp đồng mua giúp mở vị thế long, trong khi các hợp đồng bán cho phép vị thế short. Nhà giao dịch chỉ nhận phần chênh lệch giá giữa lúc mở và đóng vị thế, tính bằng một đồng tiền cụ thể.

Quản lý Rủi ro: Phòng ngừa rủi ro (Hedging)

Một kỹ thuật quan trọng là phòng ngừa rủi ro, giảm thiểu rủi ro bằng cách mở các vị thế đối lập cùng lúc. Giả sử bạn mua hai bitcoin để chờ giá tăng, nhưng muốn bảo vệ khỏi một đợt giảm bất ngờ. Bạn có thể mở vị thế short một bitcoin.

Nếu giá tăng từ 30.000 đô la lên 40.000 đô la: (2 - 1) × ($40,000 - $30,000) = 10.000 đô la lợi nhuận.

Nếu không may giảm từ 30.000 đô la xuống 25.000 đô la: (2 - 1) × ($25,000 - $30,000) = -5.000 đô la lỗ.

Việc phòng ngừa rủi ro đã giảm thiểu tổn thất của bạn xuống một nửa, nhưng cũng giới hạn lợi nhuận tiềm năng. Cần lưu ý rằng các vị thế đối lập cùng kích thước sẽ hoàn toàn bù trừ cho nhau, trở nên vô dụng sau khi tính phí giao dịch.

Đòn bẩy: Tăng cường lợi nhuận và rủi ro

Để tối đa hóa kết quả, nhiều nhà giao dịch sử dụng vốn vay (đòn bẩy), nhân đôi cả lợi nhuận lẫn rủi ro. Điều này đòi hỏi duy trì một khoản ký quỹ (margen) đủ trên nền tảng.

Nếu thị trường di chuyển ngược lại với bạn đột ngột, nền tảng sẽ gửi yêu cầu “margin call” yêu cầu bổ sung vốn. Nếu không phản hồi, sẽ xảy ra lệnh thanh lý: tự động đóng vị thế của bạn. Kỹ năng quản lý rủi ro và theo dõi liên tục mức ký quỹ là rất cần thiết để tránh tình huống này.

Nguồn gốc lịch sử

Thuật ngữ long và short có nguồn gốc từ các thị trường tài chính cổ xưa. Một trong những ghi chú công khai đầu tiên được ghi nhận trong số ra tháng 1-6 năm 1852 của The Merchant’s Magazine and Commercial Review. “Long” đề cập đến các hoạt động kéo dài mong đợi tăng giá, trong khi “short” đề cập đến các vị thế nhanh hơn, tận dụng các đợt giảm.

Ưu điểm và Hạn chế

Vị thế long mang tính trực quan: giống như mua tài sản truyền thống. Vị thế short phức tạp hơn về mặt logic và hành xử ít dự đoán hơn, vì giá thường giảm nhanh hơn và ít kiểm soát hơn so với tăng.

Đòn bẩy cho phép nhân lợi nhuận, nhưng sử dụng không đúng cách có thể dẫn đến thua lỗ thảm khốc. Thanh lý là rủi ro lớn nhất khi không quản lý tốt ký quỹ.

Phần kết: Suy nghĩ cuối cùng

Làm chủ long và short mở rộng đáng kể các lựa chọn của bạn như một nhà giao dịch. Kết hợp với các công cụ phái sinh như hợp đồng tương lai, các chiến lược này cho phép bạn dự đoán biến động giá mà không cần sở hữu tài sản gốc. Tuy nhiên, mỗi cơ hội kiếm lời đều đi kèm rủi ro tỷ lệ thuận, đặc biệt khi sử dụng đòn bẩy. Chìa khóa là hiểu rõ các cơ chế này và áp dụng kỷ luật trong quản lý rủi ro.