## Thay Đổi Thị Trường: Tại Sao Việc Giảm Giá Crypto Kích Hoạt $150M Trong Các Khoản Thanh Lý Dài

Phiên thứ Năm đã tiết lộ cách cảm xúc có thể thay đổi nhanh chóng trong thị trường crypto. Sau khi Bitcoin tăng vọt lên 94.000 đô la đầu tuần—đánh dấu đỉnh 30 ngày mới—tài sản này đột nhiên điều chỉnh, giảm xuống dưới 90.000 đô la trước khi ổn định quanh mức 90.300 đô la. Sự giảm nhẹ có vẻ khiêm tốn đó che giấu một câu chuyện sâu hơn: **$150 triệu đô la trong các khoản thanh lý dài đã diễn ra chỉ trong vòng bốn giờ**, báo hiệu rằng các nhà giao dịch có vị thế mua có đòn bẩy đã bị bất ngờ.

Ảnh hưởng lan rộng ngay lập tức. Ethereum giảm xuống còn 3.120 đô la (hiện đang giao dịch ở mức 3.35K theo dữ liệu mới nhất), trong khi XRP, BNB, Solana, Dogecoin và Cardano đều thể hiện màu đỏ trên biểu đồ. Trong vòng 24 giờ, thị trường crypto rộng lớn hơn giảm 2.9%, với Bitcoin giảm 2.7% và Ethereum giảm 4.1%. Một số altcoin đã mất tới 7% hoặc hơn—một sự đảo chiều mạnh mẽ so với đà tăng ấn tượng của tuần trước, khi nhiều token đã ghi nhận lợi nhuận đáng kể.

### Cơ Chế: Chốt Lời Lời Nhận Được Gặp Kháng Cự Kỹ Thuật

Điều gì đã kích hoạt sự đảo chiều này? **Chốt lời** xuất hiện là thủ phạm chính. Sau khi đà tăng của Bitcoin qua vùng 91.000–92.000 đô la không duy trì được, các nhà bán ra đã giành lại quyền kiểm soát, ngăn chặn mọi đột phá qua 94.000 đô la. Việc bán tháo càng trở nên trầm trọng hơn khi các vị thế mua có đòn bẩy buông xuôi, tạo ra một chuỗi các lệnh đóng vị thế bắt buộc.

Nhìn rộng ra khung thời gian hàng tuần cho thấy một câu chuyện thú vị: **Bitcoin và Ethereum vẫn tăng 3.2% và 5.1% tương ứng trong tuần**, bất chấp đợt giảm vào thứ Năm. Một rổ token rộng hơn—bao gồm XRP, BNB, Solana và Hyperliquid—đã tăng tới 20% trong bảy ngày tính đến thứ Tư. Bối cảnh này cho thấy đợt giảm này mang tính điều chỉnh nhiều hơn là xu hướng, mặc dù nó đặt ra những câu hỏi mới về tính bền vững.

### Các Mức Hỗ Trợ Quan Trọng Mà Nhà Giao Dịch Đang Theo Dõi

Các nhà phân tích kỹ thuật đã xác định một số vùng quan trọng sẽ quyết định xem sự củng cố này có trở thành bước đệm hay bắt đầu một đợt giảm sâu hơn:

- **Hỗ trợ đầu tiên**: 87.496 đô la và 85.982–86.291 đô la (dựa trên các mức thoái lui từ đợt phục hồi điều chỉnh tháng 10 và các mức thấp của tháng 12)
- **Hỗ trợ thứ hai**: 83.712–84.000 đô la (dựa trên mức thấp hàng tuần của năm 2025 và mức thoái lui 38.2% của đợt tăng năm 2022)
- **Vùng rủi ro**: Nếu các nhà bán phá vỡ vùng 83.712–84.000 đô la, các nhà giao dịch cảnh báo khả năng tiếp xúc với 78.342–79.127 đô la—mức chưa từng thấy kể từ tháng 4 năm 2025

Thêm vào đó, **Tỷ lệ SOPR của CryptoQuant đã xấu đi**. Chỉ số này so sánh lợi nhuận thực hiện giữa các nhà nắm giữ dài hạn và ngắn hạn, đã giảm xuống dưới 1 khi Bitcoin giảm từ đỉnh 110.000–120.000 đô la vào tháng 10 về quanh mức 91.000 đô la hiện tại. Điều này cho thấy các nhà giao dịch ngắn hạn đang thực hiện lỗ trong khi các nhà nắm giữ dài hạn cắt giảm các vị thế tích lũy từ tháng 11 năm 2024 đến quý 4 năm 2025.

### Ethereum Đối Mặt Với Các Thách Thức Riêng

Ethereum đã gặp phải các kháng cự nhiều lớp. Ngoài áp lực bán ra vĩ mô, tài sản này còn hấp thụ một **lượt rút ròng ETF giao ngay 98,45 triệu đô la vào thứ Tư**—đánh dấu khả năng yếu kém của các tổ chức lớn. Thêm vào đó: **Chênh lệch Premium Coinbase của Ethereum đã chuyển sang âm**, với trung bình động 14 ngày giảm xuống còn -2.285, mức thấp nhất kể từ tháng 2 năm 2025.

Chênh lệch âm này—nơi giá trên các sàn giao dịch Mỹ thấp hơn so với các chuẩn toàn cầu—thường báo hiệu hoạt động bán mạnh hơn trên các nền tảng Mỹ. Để ETH lấy lại mức kháng cự 3.300 đô la, các nhà giao dịch cần thấy dòng chảy này đảo chiều. Biểu đồ kể một câu chuyện ảm đạm: Ethereum đạt đỉnh 4.700 đô la trong "doomtober," sau đó giảm trở lại vùng 3.200 đô la, và kể từ ngày 15 tháng 11 đã gặp khó khăn để duy trì trên 3.500 đô la.

### Không Chắc Chắn Về Vĩ Mô: Dữ Liệu Việc Làm và Ồn Ào Chính Trị

Độ nhạy cảm của thị trường crypto với các tín hiệu vĩ mô đã tăng lên vào thứ Năm. Dữ liệu lao động mới của Mỹ cho thấy các nhà tuyển dụng tư nhân đã thêm 41.000 việc làm trong tháng 12—một sự phục hồi nhẹ sau khi tháng 11 đã điều chỉnh giảm 29.000. Giám đốc kinh tế của ADP nhận định rằng việc cắt giảm việc làm ít nghiêm trọng hơn tháng trước, mô tả dữ liệu này là "tích cực hơn mong đợi."

Tuy nhiên, các nhà giao dịch hiện đang phân tích hai câu chuyện cạnh tranh: các số liệu việc làm cải thiện có thể hỗ trợ tâm lý rủi ro, hoặc các câu hỏi chưa có lời giải về các quyết định của Tòa án Tối cao liên quan đến thuế quan toàn cầu. Thêm vào đó là căng thẳng địa chính trị liên tục giữa Mỹ và Venezuela, làm tăng thêm mức độ không chắc chắn của môi trường rủi ro.

### Thị Trường Giảm Tiếp Theo: Gì Sẽ Xảy Ra Tiếp Theo?

Đợt điều chỉnh hiện tại đã phơi bày độ nhạy của thị trường đối với chốt lời và đòn bẩy. Mặc dù đợt giảm vào thứ Năm về mặt kỹ thuật là ngắn hạn, nhưng nó cho thấy các đợt tăng dựa trên đà vẫn dễ bị đảo chiều mạnh khi các mức kháng cự xuất hiện. Với các vùng hỗ trợ rõ ràng và dữ liệu vĩ mô đang biến động, các nhà giao dịch nên theo dõi xem liệu có sự bán tháo tiếp diễn hay thị trường sẽ ổn định để xây dựng một nền tảng mới trước khi bước tiếp theo.