Cách một cuộc khủng hoảng trái phiếu Nhật Bản đang gây áp lực lên thanh khoản toàn cầu và Bitcoin

Nguồn: PortaldoBitcoin Tiêu đề gốc: Làm thế nào một cuộc khủng hoảng trong trái phiếu Nhật Bản đang gây áp lực lên thanh khoản toàn cầu và Bitcoin Liên kết gốc: Sự biến động trên thị trường trái phiếu Nhật Bản vào thứ Ba đã lan rộng ra các thị trường toàn cầu, kéo theo Bitcoin và các loại tiền điện tử giảm giá, khi lãi suất cao hơn của trái phiếu Nhật Bản đe dọa phá vỡ một nguồn tài chính toàn cầu truyền thống rẻ tiền.

Chỉ số Nikkei giảm 2,5% và chỉ số S&P 500 giảm hơn 2% trong phiên giao dịch tại Mỹ. Bitcoin giảm 3,3% trong 24 giờ qua, xuống còn 89.300 USD, theo dữ liệu của CoinGecko.

Vàng, ngược lại, đã tăng tới 4%, đạt mức cao trong ngày là 4.866 USD mỗi ounce.

“Làn sóng bán ra rõ ràng đã vượt quá mong đợi của thị trường, biến thành một cú sốc toàn diện cho các thị trường tài chính toàn cầu,” ông Tim Sun, nhà nghiên cứu cao cấp của một nền tảng tiền điện tử, cho biết về tình hình.

Trong nhiều năm, lãi suất cực thấp của Nhật Bản đã giúp neo giữ chi phí vay toàn cầu, khuyến khích dòng vốn chảy vào các tài sản rủi ro cao hơn, bao gồm cả tiền điện tử.

Căng thẳng trên thị trường trái phiếu Nhật Bản đe dọa đảo ngược động lực này, hạn chế thanh khoản toàn cầu.

“Tôi tin rằng các thị trường đang trong xu hướng giảm vì thị trường trái phiếu Nhật Bản đã có dao động sáu độ lệch chuẩn trong hai ngày qua,” ông Scott Bessent, Bộ trưởng Tài chính Mỹ, nói tại Diễn đàn Kinh tế Thế giới ở Davos.

Về mặt thị trường, dao động sáu độ lệch chuẩn đề cập đến một biến động giá cực kỳ lớn so với các tiêu chuẩn gần đây, nhấn mạnh mức độ nghiêm trọng của sự sụp đổ.

Những biến động lớn như vậy hiếm khi xảy ra và thường làm nổi bật các rủi ro chính sách tiền tệ.

“Nhật Bản có hai lựa chọn: thắt chặt chính sách tiền tệ và giảm thanh khoản toàn cầu hoặc không làm gì cả trong khi thị trường ngoại hối và trái phiếu sụp đổ,” một nhà phân tích thị trường nói vào thứ Ba. “Không lựa chọn nào là tốt cho thị trường chứng khoán Mỹ, nơi có sự hiện diện mạnh mẽ của các công ty công nghệ.”

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có khả năng “mua thời gian” thông qua các chương trình mua trái phiếu để tránh sụp đổ thị trường, theo các nhà phân tích. “So với việc đồng tiền mất giá, sụp đổ thị trường trái phiếu chính phủ là một vấn đề mà Nhật Bản ít có khả năng chịu đựng hơn,” các chuyên gia khẳng định.

Phản ứng của Bitcoin cho thấy nó vẫn gắn bó chặt chẽ với điều kiện thanh khoản toàn cầu, với sức hấp dẫn dài hạn phụ thuộc vào cách các ngân hàng trung ương xử lý khủng hoảng.

“Nếu Ngân hàng Nhật Bản buộc phải in tiền thực sự để mua trái phiếu… điều này sẽ thực sự báo hiệu rằng ngân hàng trung ương ưu tiên khả năng thanh toán của nợ công hơn giá trị của đồng tiền fiat,” một nhà phân tích nhận định. “Đây chính xác là câu chuyện trung tâm đằng sau Bitcoin như một tài sản phi nhà nước và chống lạm phát.”

Liệu câu chuyện này có được xác nhận lại hay không sẽ phụ thuộc vào cách Ngân hàng Nhật Bản phản ứng, khi các nhà đầu tư cân nhắc giữa sự ổn định của thị trường ngắn hạn và rủi ro thanh khoản toàn cầu giảm.