Bitcoin gặp khó tại mức $88,700 khi thanh khoản dịp lễ giảm sút—Máy tính khai thác tiền điện tử cho thấy gì về lợi nhuận

Bitcoin đã giao dịch trong một phạm vi hẹp gần mức $88.700 khi mùa lễ hội khiến các nhà tham gia thị trường rút khỏi bàn giao dịch, khiến đồng tiền điện tử lớn nhất thế giới không thể vượt qua các mức kháng cự chính một cách quyết đoán. Theo dữ liệu mới nhất ngày 27 tháng 1 năm 2026, BTC đứng ở mức $88.73K với mức tăng trong 24 giờ là 1.78%, nhưng khối lượng giao dịch đã giảm mạnh xuống chỉ còn $951.43 triệu—một phần nhỏ so với điều kiện bình thường. Với nguồn cung lưu hành là 19.980.978 BTC và vốn hóa thị trường là $1.77 nghìn tỷ, Bitcoin đang đối mặt với những khó khăn mang tính cấu trúc vượt ra ngoài cơ chế giá đơn thuần. Đối với các thợ mỏ sử dụng máy tính khai thác tiền điện tử để đánh giá kinh tế vận hành, môi trường giá hiện tại mang lại cả rủi ro lẫn cơ hội đáng để theo dõi chặt chẽ.

Hành động giá gần đây cho thấy một thị trường bị mắc kẹt giữa các lực lượng cạnh tranh. BTC đã dao động trong một phạm vi giao dịch rộng, được neo giữa khoảng $84,000 ở phía dưới và $95,000 ở phía trên—một phạm vi đã chi phối quá trình khám phá giá kể từ đợt điều chỉnh mạnh vào tháng 10. Mô hình này đã tạo ra cái gọi là tam giác mở rộng, một hình dạng cho thấy trong khi đà giảm đang yếu đi, con đường phía trước vẫn còn chưa rõ ràng. Mức $88,700 nằm khoảng 5% dưới mức tâm lý $94,000, một khu vực mà nhiều lệnh bán thường tập trung.

Phân tích kỹ thuật: Mô hình tam giác giới hạn BTC giữa mức hỗ trợ/kháng cự $84K và $95K

Từ góc độ kỹ thuật, cấu trúc thị trường tiết lộ những manh mối quan trọng về hướng đi trong ngắn hạn. Bitcoin tiếp tục tìm kiếm các lệnh mua ở các mức giá thấp hơn trong mô hình tam giác mở rộng, báo hiệu rằng đà giảm đang mất dần niềm tin. Các mức kháng cự chính nằm tại $91,400 và $94,000. Một mức đóng cửa tuần trên $94,000 có thể mở ra con đường hướng tới $101,000 và $108,000, mặc dù mức kháng cự vẫn còn đáng kể tại các mức đó.

Ở phía giảm, $84,000 đại diện cho mức hỗ trợ quan trọng. Một đột phá quyết đoán dưới mức này có thể khiến Bitcoin lao dốc về khoảng $72,000 đến $68,000. Tuy nhiên, với điều kiện hiện tại ưu tiên củng cố hơn là các động thái theo hướng, các nhà giao dịch nên dự kiến hành động giá đi ngang sẽ tiếp tục cho đến khi thanh khoản thị trường truyền thống trở lại sau kỳ nghỉ Tết Nguyên Đán.

Giảm đòn bẩy và khối lượng giao dịch thấp làm tăng cường dao động giá

Sự co lại của khối lượng giao dịch phần nào bắt nguồn từ các nhà chơi tổ chức rút lui trong kỳ nghỉ lễ, nhưng câu chuyện thực sự nằm ở thị trường phái sinh. Sau kỳ hạn quyền chọn kỷ lục vào thứ Sáu tuần trước, lãi mở trong hợp đồng tương lai vĩnh viễn giảm gần 50%—một tín hiệu rõ ràng cho thấy các nhà đòn bẩy đã rút khỏi sân chơi. Hành động giảm đòn bẩy này đã thay đổi căn bản các động thái ngắn hạn của thị trường theo những cách làm tăng các biến động giá nhỏ một cách rõ rệt.

Theo QCP Capital, kỳ hạn quyền chọn gần đây tạo ra một hiện tượng gọi là mất cân bằng gamma. Các nhà môi giới đã đặt vị thế bảo vệ gamma tăng phía trên trước sự kiện nay đang giữ vị thế short gamma ở phía trên, nghĩa là giá tăng có thể kích hoạt hoạt động phòng ngừa bắt buộc, vô tình đẩy giá lên cao trong khối lượng mỏng trước khi đảo chiều nhanh chóng. Tỷ lệ tài trợ vĩnh viễn trên Deribit đã tăng trên 30%, một mức tăng rõ rệt so với các mức gần như bằng không trước đó—một dấu hiệu rõ ràng cho thấy các vị thế mua dài hạn còn lại đang trở nên đắt đỏ để duy trì. Khi tỷ lệ tài trợ đạt mức cao này, thường báo hiệu các vị thế đã quá nóng và tạo điều kiện cho một sự đảo chiều mạnh.

Chuỗi thanh lý tháng 10 là một bài học cảnh báo. Vào ngày 10 tháng 10, các vị thế mua dài hạn đòn bẩy đạt mức cao kỷ lục trước khi một đợt bán tháo mạnh làm sạch các vị thế, thiết lập lại vị thế thị trường và kích hoạt một chuỗi các cuộc gọi ký quỹ. Sự kiện đó, kết hợp với sự yếu ớt bất ngờ trong nhu cầu ETF Bitcoin giao ngay, đã khiến thị trường trở nên yếu hơn về mặt cấu trúc. Dữ liệu của Bloomberg cho thấy dòng chảy rút khỏi ETF Bitcoin trong quý 4 đã tổng cộng khoảng $6 tỷ, tạo áp lực bán liên tục.

Lợi nhuận khai thác ở mức giá hiện tại: Sử dụng máy tính khai thác tiền điện tử để lập kế hoạch cuối năm

Đối với các thợ mỏ tiền điện tử chuẩn bị ngân sách vận hành, môi trường giá hiện tại đòi hỏi phân tích cẩn thận bằng cách sử dụng máy tính khai thác tiền điện tử. Ở mức $88,700, kinh tế khai thác vẫn còn khả thi nhưng không còn đặc biệt có lợi như khi Bitcoin đạt gần $126,080—đỉnh cao mọi thời đại. Các thợ mỏ phải tính đến các mức độ khó hiện tại, chi phí điện năng và hiệu quả phần cứng khi mô hình hóa lợi nhuận tiềm năng. Một máy tính khai thác tiền điện tử giúp định lượng tác động của biến động giá đối với kế hoạch vận hành dài hạn và xác định ngưỡng hòa vốn.

Bối cảnh lịch sử quan trọng: Bitcoin hiện giảm khoảng 5% so với cùng kỳ năm ngoái, đưa năm 2025 vào quỹ đạo mang lại khoản lỗ hàng năm đầu tiên trong ba năm. Đây là một sự đảo ngược mạnh mẽ so với đầu năm 2025, khi Bitcoin bắt đầu năm với đà tăng mạnh nhờ lạc quan về các chính sách thân thiện với crypto dưới chính quyền Trump thứ hai. Sự nhiệt huyết đó đã tan biến khi các đề xuất về thuế quan gây bất ổn thị trường toàn cầu và làm phân tán niềm tin của nhà đầu tư.

Triển vọng thị trường: Khi nào niềm tin sẽ trở lại?

Jasper De Maere, chiến lược gia tại Wintermute, cảnh báo rằng các nhà giao dịch nên tránh dựa quá nhiều vào các tín hiệu giá ngắn hạn trong môi trường thanh khoản thấp này. “Tôi vẫn dự đoán các biến động lớn hơn trong giai đoạn ít thanh khoản này trong dịp Tết,” ông lưu ý, nhấn mạnh rằng điều kiện lễ hội tạo ra hành động giá méo mó, không phản ánh giá trị cơ bản.

Sự khác biệt với các tài sản rủi ro truyền thống là rõ ràng. Trong khi cổ phiếu Mỹ đã phần nào phục hồi sau các cú sốc gần đây, Bitcoin vẫn còn trong giai đoạn củng cố đi ngang. Sự phân kỳ này cho thấy các thị trường tiền điện tử vẫn đang tiêu hóa đợt điều chỉnh tháng 10 và chuẩn bị cho bước đi theo hướng tiếp theo. QCP Capital kỳ vọng các vị thế phái sinh sẽ dần trở lại bình thường khi năm 2026 bắt đầu và các nhà giao dịch trở về từ kỳ nghỉ lễ, nhưng hành động giá ngắn hạn có khả năng vẫn còn biến động mạnh.

Ý kiến chung của các nhà tham gia thị trường là niềm tin thực sự sẽ không trở lại cho đến khi khối lượng giao dịch tăng trở lại mức bình thường và các vị thế đòn bẩy ổn định. Đến lúc đó, một máy tính khai thác tiền điện tử sẽ trở nên vô giá đối với những người cố gắng hiểu các ngưỡng lợi nhuận trong các kịch bản giá khác nhau. Thị trường vẫn trong phạm vi giới hạn, và hướng bứt phá—dù là về mức $101,000 hay về mức $72,000—sẽ phụ thuộc chủ yếu vào lực lượng nào chiếm ưu thế: tích trữ tăng giá hay capitulation giảm giá. Hiện tại, kiên nhẫn và quản lý vị thế cẩn thận vẫn là con đường khôn ngoan.