Hôm nay, thị trường vàng một lần nữa làm thay đổi nhận thức của tất cả mọi người. Trong bối cảnh Cục Dự trữ Liên bang hôm qua rõ ràng tuyên bố không giảm lãi suất và duy trì lãi suất cao, giá vàng không những không giảm mà còn trực tiếp vượt qua mức 5500 USD. Theo lý thuyết thông thường, USD có lãi suất cao, các tài sản không sinh lãi như vàng nên bị bỏ quên, nhưng hiện tại thị trường hoàn toàn ngược lại.

1. “Không giảm lãi suất” tại sao lại mất hiệu lực?
Trước đây, giá vàng sợ tăng lãi suất vì mọi người nghĩ gửi USD sẽ có lợi hơn. Nhưng bây giờ, các nhà đầu tư chú trọng hơn đến độ an toàn. Mỹ tuyên bố không giảm lãi suất, bề ngoài là nền kinh tế mạnh mẽ, thực ra là để đối phó với lạm phát không ngừng tăng.
Mọi người bắt đầu nhận ra rằng, lãi suất cao dù giữ vững tỷ giá USD nhưng lại làm tăng gánh nặng nợ của chính phủ Mỹ (chi phí lãi suất kinh khủng). Khi mọi người không còn tin vào sức mua của tiền giấy, dòng tiền sẽ đổ mạnh vào vàng. Vì vậy, hiện tại, vàng không còn là “chênh lệch lãi suất” nữa mà là “bảo hiểm rủi ro tín dụng”.
2. Từ “công cụ trú ẩn” đến “vốn chiến lược”
Giá 5500 USD cho thấy đặc tính của vàng đã hoàn toàn thay đổi.
Ngân hàng trung ương đang “chuyển nhà”: Các ngân hàng trung ương toàn cầu đã không còn coi USD là dự trữ duy nhất, mà liên tục chuyển đổi ngoại tệ sang vàng vật chất. Việc mua vào quy mô lớn và dài hạn này đã tạo ra một nền móng cực kỳ vững chắc cho giá vàng.
Tình hình địa chính trị “có tính chất gây cháy”: Từ tình hình Trung Đông đến cuộc tranh giành tài nguyên ở Nam Mỹ, rồi đến đà tăng giá của bạc, tâm lý thị trường đã bước vào giai đoạn “mua đắt còn hơn mua sai”.
3. Tiếp theo nên nhìn nhận thế nào?
Sau khi vàng $PAXG vượt qua 5500 USD, thị trường bước vào vùng dao động tần suất cao.
Logic ngắn hạn: Thông tin về việc Fed không giảm lãi suất đã rõ ràng, thị trường ngược lại cảm thấy “tin xấu đã qua”. Chỉ cần kỳ vọng lạm phát không giảm, sức hút của vàng vẫn còn.
Điểm rủi ro: Giá tăng đến mức này, lợi nhuận của các nhà đầu cơ rất lớn. Nếu việc không giảm lãi suất dẫn đến thanh khoản USD đột ngột thắt chặt, hoặc một số quốc gia lớn đột nhiên giảm mua, giá vàng có thể sẽ xảy ra một đợt “điều chỉnh mạnh”.
Tổng kết:
Hiện tại, vàng đã không còn là hàng hóa bình thường nữa, nó là “phao cứu sinh” trong biến động tài chính toàn cầu. Việc giá vàng phá mốc 5500 USD phản ánh sự lo lắng của mọi người về hệ thống tiền tệ truyền thống. Đối với chúng ta, trong tình hình này, thay vì đoán đỉnh, tốt hơn là chú ý đến nhịp mua vào của các ngân hàng trung ương toàn cầu. #金价突破5200美元