Đánh giá của Ark Invest về Bitcoin: Từ $300,000 đến $1.5 Triệu Tiềm năng vào năm 2030

Theo phân tích sâu của Ark Invest, Bitcoin có thể đạt mức giá từ $300,000 đến $1.5 triệu vào năm 2030. Định giá này dựa trên câu chuyện về vàng kỹ thuật số và các nghiên cứu liên tục về sự khởi đầu của các tổ chức lớn nhất thế giới trong lĩnh vực tiền điện tử.

Ông David Puell, nhà phân tích giao dịch nghiên cứu và phó quản lý danh mục của Ark Invest tại bộ phận tài sản kỹ thuật số do Cathie Wood dẫn dắt, đã nhấn mạnh về sự chuyển biến quan trọng trên thị trường Bitcoin. “Câu hỏi không còn là bạn có nên đầu tư vào Bitcoin hay không, mà là bạn cần bao nhiêu Bitcoin và nền tảng nào phù hợp nhất với bạn,” ông Puell nói trong một cuộc phỏng vấn độc quyền.

Thay đổi về Hồ sơ Nhu cầu: ETF và Quỹ Tài sản Kỹ thuật số nâng cao giá trị Bitcoin như thế nào

Mốc quan trọng đã đạt được khi Bitcoin trở thành một thị trường trưởng thành về tổ chức, đặc biệt sau khi ra mắt các quỹ ETF giao dịch theo dạng spot Bitcoin trong quý đầu năm 2024. Các sản phẩm này—đặc biệt là iShares Bitcoin Trust (IBIT) của BlackRock và Fidelity’s Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC)—đã thu hút hơn 50 tỷ USD dòng vốn ròng trong vòng hai năm.

Các chiến lược của quỹ tài sản kỹ thuật số (DAT), nơi các công ty công khai giữ Bitcoin như dự trữ chính trên bảng cân đối kế toán, cũng trở thành một yếu tố quan trọng khác. Cùng với đó, các ETF và cấu trúc DAT chiếm khoảng 12% tổng cung Bitcoin—một con số vượt xa dự đoán của thị trường và là một trong những yếu tố chính thúc đẩy hành động giá.

“Trong các chu kỳ trước, hạ tầng vẫn còn đang xây dựng,” ông Puell giải thích. “Hiện tại, giá trị của Bitcoin tập trung vào việc phân bổ bao nhiêu và qua kênh nào, chứ không chỉ là có nên hay không nên đầu tư.”

Một số lượng Bitcoin do các tổ chức tích trữ và lý do tại sao điều này quan trọng

Dữ liệu on-chain cho thấy sự thay đổi đáng kể trong động thái cung. Sức sống của mạng lưới đã đạt 60% kể từ quý đầu năm 2018, có nghĩa là khoảng 36% tổng cung Bitcoin đã thực sự bị khóa trong tay các nhà nắm giữ dài hạn. Sự gia tăng này là kết quả trực tiếp của việc chấp nhận tổ chức và các sáng kiến DAT.

Việc tập trung cung như vậy có tác động sâu sắc đến định giá của Bitcoin. Khi nhiều Bitcoin hơn bị khóa trong tay các tổ chức và không dễ dàng để giao dịch, sự khan hiếm tương đối có thể hỗ trợ các mức giá cao hơn. Mô hình của Ark đã phân bổ đáng kể cho câu chuyện vàng kỹ thuật số trong kịch bản giảm giá ($300,000) và kịch bản cơ sở ($710,000), trong khi đầu tư tổ chức là động lực chính của kịch bản tăng giá ($1.5 triệu).

Độ biến động thấp hơn thu hút nhiều nhà đầu tư bảo thủ hơn

Một sự chuyển đổi ít được chú ý là độ biến động của Bitcoin đã giảm xuống mức thấp nhất trong lịch sử. Trong các thị trường tăng giá trước, việc giảm giá 30% đến 50% trong chu kỳ là bình thường. Nhưng kể từ điểm thấp nhất năm 2022, Bitcoin đã chứng kiến các đợt giảm không vượt quá 36%—một điểm dữ liệu kỳ diệu cho thấy sự trưởng thành của thị trường.

Hình thái giảm biến động này ảnh hưởng trực tiếp đến định giá của Bitcoin như một loại tài sản. Độ biến động thấp hơn thu hút các nhà đầu tư thận trọng, những người trước đây tránh xa do các biến động giá cực đoan. Các đợt giảm nhẹ hơn, cùng với cơ sở nhà đầu tư ngày càng tinh vi tích trữ chiến lược trong các đợt giảm giá của thị trường, đã làm cân bằng hành động giá và rút ngắn thời gian phục hồi.

“Trong quá khứ, nhiều nhà đầu tư sớm đã tích cực chốt lời ở đỉnh của các thị trường,” ông Puell nói. “Hiện nay, có một hệ sinh thái trưởng thành hơn với các nhà mua tổ chức hỗ trợ các mức giá bằng ETF và cấu trúc DAT. Đây là cuộc chiến giữa hai lực lượng này vào năm 2026 và 2027.”

Các cấu trúc vững chắc cho sự tăng trưởng dài hạn

Môi trường vĩ mô có vẻ ủng hộ Bitcoin. Việc kết thúc chu kỳ thắt chặt tiền tệ của Mỹ có thể mang lại dòng tiền mới cho thị trường—một bối cảnh đã từng hỗ trợ các tài sản rủi ro như Bitcoin. Ông Puell cho biết, thanh khoản của Mỹ quan trọng hơn hành động giá của Bitcoin so với M2 toàn cầu, vì Mỹ là nền tảng vốn lớn nhất thế giới.

Các diễn biến về quy định cũng góp phần vào các yếu tố hỗ trợ dài hạn. Sự rõ ràng từ chính quyền Trump, sự phát triển của các sản phẩm ETF liên quan staking, và sự quan tâm ngày càng tăng của các bang (ví dụ Texas dẫn đầu trong khai thác Bitcoin và các sáng kiến dự trữ) đã củng cố nền tảng dài hạn cho sự chấp nhận của tổ chức.

Dù một dự trữ Bitcoin chiến lược của Mỹ không trực tiếp tạo ra nhu cầu mới, nhưng nó sẽ thiết lập một nền tảng vững chắc cho các nhà nắm giữ dài hạn không dễ bán ra. Kịch bản này phù hợp với định giá của Ark về Bitcoin như vàng kỹ thuật số, đóng vai trò ngày càng lớn trong danh mục đầu tư tổ chức.

Một thay đổi khác mà Ark nhận thấy là sự dịch chuyển của nhu cầu trú ẩn an toàn từ Bitcoin sang stablecoin, đặc biệt ở các thị trường mới nổi. Tuy nhiên, sự pha loãng này đã bị bù đắp đáng kể bởi nhu cầu mạnh hơn dự kiến đối với các trường hợp sử dụng liên quan vàng trong mô hình của Ark.

“Chúng tôi vẫn giữ vững các mục tiêu định giá dài hạn của mình,” ông Puell nói. “Cấu trúc nhu cầu đã thay đổi, nhưng luận điểm cốt lõi vẫn còn nguyên vẹn.”

Cuối cùng, Ark tập trung vào khung thời gian năm năm hơn là các dự đoán giá ngắn hạn, cho rằng sự trưởng thành của Bitcoin thành một tài sản ít biến động hơn, do tổ chức nắm giữ, có thể quan trọng hơn bất kỳ mức giá cụ thể nào. Định giá này cung cấp khung để hiểu cách Bitcoin có thể theo con đường hướng tới mức giá $1.5 triệu vào năm 2030.