#WhenWillBTCRebound?

Khi nào BTC sẽ phục hồi? Áp lực thị trường gấu hiện tại và các con đường phục hồi tiềm năng

Bitcoin hiện đang trong một đợt điều chỉnh sâu, và nhiều nhà đầu tư đang đặt câu hỏi giống nhau: "Khi nào nó sẽ phục hồi?" Tính đến đầu tháng 2 năm 2026, BTC đang giao dịch quanh mức 70.000–71.000 đô la—giảm khoảng 40-45% so với đỉnh cao mọi thời đại (ATH) trên 126.000 đô la vào tháng 10 năm 2025. Đây là mức thấp nhất kể từ tháng 11 năm 2024, thúc đẩy các cuộc tranh luận gay gắt về "đáy thị trường gấu". Áp lực bán ngắn hạn chiếm ưu thế, nhưng các chu kỳ lịch sử, tín hiệu kỹ thuật và các yếu tố vĩ mô mang lại một số tia hy vọng cho sự phục hồi. Quan điểm của tôi: Đây có thể là đỉnh của việc bán hoảng loạn, nhưng một sự phục hồi thực sự sẽ đòi hỏi sự kiên nhẫn và các chất xúc tác rõ ràng.

Hãy điểm lại tình hình hiện tại trước. Bitcoin đã chịu áp lực nặng nề kể từ khi Tổng thống Trump đề cử Kevin Warsh làm Chủ tịch Fed. Nền tảng hawkish của Warsh—nhấn mạnh vào việc giảm bảng cân đối (QT), kiểm soát lạm phát, và lãi suất thực cao hơn—đã gây ra lo ngại về việc thắt chặt thanh khoản. Kết quả: BTC giảm từ mức trung bình 80.000 đô la xuống tạm thời dưới 70.000 đô la, dòng chảy ETF tăng tốc, bán ra của các nhà khai thác mỏ tăng lên, và tâm lý rủi ro chung giảm sút. Các nhà phân tích như tại Citi và các tổ chức khác nhấn mạnh các mức quan trọng quanh 70.000 đô la; một đột phá duy trì dưới mức này có thể đẩy giá xuống còn 60.000–65.000 đô la hoặc thấp hơn trong các kịch bản giảm giá (một số thậm chí đề cập đến vùng 50.000 đô la dựa trên các mẫu biểu đồ gợi nhớ năm 2022). Tâm lý thị trường hiện ở mức "sợ hãi cực độ", dữ liệu on-chain cho thấy yếu đi (tăng dự trữ trên sàn, SOPR thấp cho thấy áp lực chốt lời), và thị trường tiền điện tử rộng lớn đã mất hàng trăm tỷ giá trị.

Tuy nhiên, lịch sử cho thấy Bitcoin thường có các đợt phục hồi mạnh mẽ sau các đợt giảm của thị trường gấu. Chu kỳ halving 4 năm vẫn còn phù hợp: các đợt tăng giá sau halving thường đi kèm với các đợt điều chỉnh 50-80%, nhưng rồi thị trường cũng phục hồi. Thị trường gấu năm 2022 đã giảm từ 69.000 đô la xuống còn 16.000 đô la trước đợt tăng giá từ 2023-2025. Đợt giảm hiện tại nằm trong khoảng 40-60% của các chu kỳ trước—nhiều hơn là giai đoạn "ngủ đông" chứ không phải sụp đổ hoàn toàn. Các mô hình như Biểu đồ Cầu vồng Bitcoin gợi ý rằng giá trị hợp lý vào cuối tháng 2 năm 2026 có thể nằm trong vùng 120.000–160.000 đô la nếu theo xu hướng dài hạn, với các vùng "vẫn còn rẻ" quanh 95.000–122.000 đô la. Một số dự báo còn chỉ ra khả năng giá hướng tới 100.000–105.000 đô la vào cuối tháng 2 nếu các mức kháng cự chính được lấy lại.

Các chất xúc tác chính cho sự phục hồi là gì?

1. **Chính sách của Fed và cách tiếp cận của Warsh**: Nếu Warsh được xác nhận (quy trình tại Thượng viện đang diễn ra) và thể hiện sự thực dụng—có thể phù hợp phần nào với sở thích của Trump về lãi suất thấp hơn (ghi nhận rằng ông ấy đã tỏ ra ít hawkish hơn gần đây)—thì thanh khoản có thể dễ dàng hơn, hỗ trợ các tài sản rủi ro. Các bước chuyển hướng của Fed đã từng thúc đẩy BTC tăng giá.

2. **Hỗ trợ kỹ thuật và tín hiệu bật tăng**: Mức tâm lý 70.000 đô la là điểm then chốt—nếu giữ được, chúng ta có thể thấy mô hình "xả hàng và lấy lại" hình thành. Các đợt bật tăng ngắn hạn (ví dụ, trở lại mức 76.000–78.000 đô la) đã xảy ra rồi, nhưng các hàng bán vẫn còn mạnh. Phá qua mức 80.000 đô la có thể thay đổi đà tăng một cách quyết đoán.

3. **Cải thiện vĩ mô**: Sự yếu kém của ngành công nghệ Mỹ và dòng chảy ETF đang gây áp lực lớn, nhưng một sự đảo chiều trong tâm lý rủi ro toàn cầu (ví dụ, kỳ vọng cắt giảm lãi suất trở lại) có thể nâng đỡ BTC như một tài sản có độ biến động cao. Tháng 2 theo lịch sử trung bình mang lại lợi nhuận +14% cho BTC—xu hướng mùa này có thể lặp lại năm nay.

Kịch bản tồi tệ nhất? Thắt chặt QT mạnh mẽ, tiếp tục bán tháo của các nhà khai thác mỏ, và phá dưới mức 70.000 đô la có thể thử thách mức 60.000–65.000 đô la (hoặc thấp hơn trong nỗi sợ suy thoái, với một số nhà gấu nhắm tới các mức cực đoan 40.000–50.000 đô la). Nhưng sức mạnh cốt lõi của Bitcoin tỏa sáng trong các bài kiểm tra căng thẳng: nó hoạt động như một hàng rào chống lại các sai lầm của ngân hàng trung ương và việc in tiền quá mức.

Quan điểm cá nhân của tôi: Đừng hoảng loạn—đây có thể là đáy của thị trường gấu, nhưng chưa chắc đã là mức thấp nhất tuyệt đối. Những người mua dip có cơ hội quanh mức hiện tại nếu 70.000 đô la giữ vững. Một đợt phục hồi ý nghĩa hơn có khả năng xảy ra trong Quý 2–Q3 năm 2026, có thể khi các chính sách của Warsh rõ ràng hơn và thanh khoản ổn định. Biến động ngắn hạn sẽ còn cao, nhưng đối với các nhà HODL dài hạn, đợt điều chỉnh này có thể là chất xúc tác cho đợt tăng giá tiếp theo.

Bạn nghĩ sao? Bạn đang chờ xác nhận trên 80.000 đô la+, hay mong đợi giảm thêm nữa trước?