#BitwiseFilesforUNISpotETF #BitwiseFilesforUNISpotETF

Trong một bước phát triển quan trọng đối với tài chính phi tập trung (DeFi) và thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn, Quản lý Tài sản Bitwise đã chính thức nộp hồ sơ xin phép cho một quỹ ETF giao ngay Uniswap (UNI) với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) — một bước đột phá có thể mở ra cánh cửa cho các nhà đầu tư chính thống tiếp cận với token gốc của giao thức trao đổi phi tập trung hàng đầu này một cách hợp pháp.

Hồ sơ này, được nộp vào ngày 5–6 tháng 2 năm 2026, đánh dấu nỗ lực chính thức đầu tiên của một nhà quản lý tài sản lớn để ra mắt một quỹ ETF giao ngay liên kết trực tiếp với token UNI của Uniswap. Nếu được chấp thuận, quỹ ETF Uniswap của Bitwise đề xuất sẽ cho phép các nhà đầu tư truyền thống tiếp xúc với biến động giá của UNI thông qua các tài khoản môi giới thông thường, mà không cần quản lý ví hoặc chìa khóa riêng, và sẽ được lưu ký bởi Coinbase Custody Trust Company.

Cấu trúc ETF được trình bày trong hồ sơ đăng ký S-1 của Bitwise nhằm giữ token UNI trực tiếp và phản ánh hiệu suất của các khoản holdings đó (sau chi phí hoạt động), không bao gồm staking khi ra mắt, mặc dù Bitwise đã gợi ý rằng các sửa đổi trong tương lai có thể thêm tính năng staking.

Dù đã đạt được bước tiến về mặt pháp lý, phản ứng giá trên thị trường lại trái ngược và ít rõ ràng nhất có thể. Token UNI đã giảm giá trong vài giờ sau thông báo, giảm mạnh giữa bối cảnh thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn đang chịu áp lực giảm. Nhiều tiêu đề đã nhấn mạnh mức giảm 15–16% hàng tuần của giá UNI, với khối lượng giao dịch tăng vọt khi nỗi sợ hãi và áp lực bán tháo chi phối tâm lý thị trường.

Sự không phù hợp giữa các hồ sơ pháp lý của các tổ chức và hành động giá ngay lập tức phản ánh một chủ đề lớn hơn: các hồ sơ ETF là các mốc thủ tục, không phải là những chất xúc tác đảm bảo cho sự phục hồi giá. Quá trình phê duyệt có thể mất nhiều tháng, và các nhà tham gia thị trường vẫn thận trọng, đặc biệt khi tâm lý chung vẫn còn rủi ro.

Bối cảnh pháp lý cũng rất quan trọng. Động thái của Bitwise đến gần một năm sau khi SEC kết thúc cuộc điều tra về Uniswap Labs, chuyển trọng tâm từ sự không chắc chắn pháp lý sang đánh giá quy định về cấu trúc thị trường, thanh khoản và tiêu chuẩn lưu ký — tất cả đều cần thiết để phê duyệt ETF.

Nhu cầu của các tổ chức đối với tiếp xúc tiền điện tử ngày càng tăng, đặc biệt sau thành công của các ETF Bitcoin và Ethereum giao ngay, nhưng các sản phẩm liên quan đến altcoin thường thu hút dòng vốn nhỏ hơn nhiều. Dữ liệu năm 2025 cho thấy vốn đầu tư của các tổ chức chủ yếu tập trung vào các quỹ Bitcoin và Ethereum, ít có khả năng có các ETF token DeFi niche trừ khi tâm lý và điều kiện vĩ mô cải thiện rõ rệt.

Dù giá trong ngắn hạn có yếu đi, hồ sơ này vẫn có thể đại diện cho một bước chuyển chiến lược dài hạn. Một ETF UNI được quản lý hợp pháp sẽ mở rộng bộ công cụ đầu tư tiền điện tử dành cho các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân, và nếu được phê duyệt — có thể đặt nền móng cho các sản phẩm DeFi khác trong hệ sinh thái tài chính truyền thống.

Tuy nhiên, con đường từ hồ sơ đến phê duyệt còn dài, và thử thách thực sự sẽ là liệu SEC có xem xét thị trường thanh khoản, lưu ký và quản trị của UNI đủ mạnh để chấp thuận một ETF phổ thông hay không. Hiện tại, hành động của Bitwise đang được theo dõi như một cược của các tổ chức vào tương lai của DeFi và như một bài kiểm tra về thái độ ngày càng phát triển của cơ quan quản lý đối với các sản phẩm tiền điện tử ngoài Bitcoin và Ethereum.

---

Những điểm nổi bật nhanh

Bitwise đã nộp hồ sơ đăng ký S-1 với SEC cho một quỹ ETF giao ngay UNI.

Quỹ ETF sẽ giữ trực tiếp token UNI, với Coinbase Custody làm nhà lưu ký.

Staking chưa được bao gồm khi ra mắt nhưng có thể được thêm sau này.

Giá UNI giảm mạnh sau tin tức, thể hiện sự thận trọng của thị trường.

Phê duyệt pháp lý không được đảm bảo và có thể mất nhiều tháng.