#我在Gate广场过新年 Bitcoin bị cắt giảm mạnh, các ông lớn cũng không tránh khỏi, mất 7 tỷ USD trong một tuần

Bitcoin tăng quá lâu khiến mọi người quên rằng nó có thể giảm. Không ít người ngoài cuộc đột nhiên phát hiện ra rằng giá Bitcoin hiện chỉ còn khoảng 70.000 USD, các loại tiền ảo khác cũng giảm khá nhiều.
Chưa lâu trước đây, giá Bitcoin thậm chí từng chạm mức 60.062 USD, mức thấp nhất trong 16 tháng. Mức giá này so với đỉnh lịch sử 126.000 USD thiết lập vào tháng 10 năm 2025 gần như đã bị cắt giảm một nửa, giảm gần 20% so với đầu năm nay.

Chuyện gì đã xảy ra?
Các nhà phân tích luôn có thể tìm ra lý do phù hợp—
Thứ nhất, sự thay đổi của môi trường vĩ mô tạo ra áp lực đầu tiên. Quyết định của Trump đề cử Kevin Woor làm Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tiếp theo mang lại sự không chắc chắn về chính sách, thị trường dự đoán lãi suất sẽ duy trì ở mức cao trong thời gian dài hơn, đồng USD có xu hướng mạnh lên. Kết hợp với sự giảm mạnh của thị trường kim loại quý và các cổ phiếu công nghệ lớn liên tiếp giảm, nhà đầu tư có xu hướng bán tháo các tài sản rủi ro cao như Bitcoin, giữ tiền mặt để an toàn hơn.
Thứ hai, sự đảo chiều dòng vốn là động lực quan trọng của đợt giảm giá. Một trong những động lực chính khiến Bitcoin tăng trưởng trong năm ngoái là sự phổ biến của ETF Bitcoin, nhưng dòng vốn gần đây rõ ràng đã giảm mạnh. Theo dữ liệu của Bloomberg, trong ba tháng qua, các ETF tiền điện tử niêm yết tại Mỹ đã rút ròng gần 4 tỷ USD. Dòng vốn ETF là chỉ số quan trọng của thị trường hiện tại, Citi Research đã lượng hóa ảnh hưởng của nó: cứ mỗi 10 tỷ USD rút khỏi ETF Bitcoin, giá Bitcoin giảm khoảng 3,4%. Đồng thời, sự tham gia của các nhà đầu tư nhỏ lẻ cũng giảm theo. Theo Bloomberg, trung bình các nhà đầu tư ETF Bitcoin mua vào với giá khoảng 84.100 USD, hiện giá chỉ còn dưới 70.000 USD, mọi người đều lỗ, tự nhiên không còn tâm trạng hay tiền để “mở rộng vị thế”. Do đó, dòng chảy liên tục ra khỏi thị trường không chỉ phản ánh tâm lý tiêu cực mà còn tạo ra áp lực bán tháo, kiềm chế đà phục hồi của giá, hình thành vòng luẩn quẩn “giá giảm—dòng vốn rút—giá tiếp tục giảm”.
Thứ ba, đòn bẩy cao trở thành yếu tố làm tăng quy mô giảm giá. Nhà đầu tư sử dụng đòn bẩy để mua Bitcoin, khi giá giảm mạnh trong thời gian ngắn, các nền tảng sẽ buộc bán tháo vị thế của nhà đầu tư để đảm bảo không bị thiệt hại, dẫn đến nhiều nhà đầu tư bị cháy tài khoản, nhanh chóng làm sạch tài khoản của họ. Dữ liệu của CoinGlass cho thấy, từ ngày 5 đến 6 tháng 2, hơn 570.000 nhà đầu tư toàn cầu bị cháy tài khoản, riêng ngày 6 tháng 2, số tiền cháy tài khoản lên tới 2,596 tỷ USD, trong đó hơn 80% là các vị thế mua đòn bẩy. Những đợt cháy tài khoản quy mô lớn liên tiếp như vậy rõ ràng cũng khiến thị trường thêm biến động.
Nhưng cũng có người nói rằng, những phân tích này chỉ là “báo động muộn”, không thể dự đoán chính xác xu hướng tương lai. Bởi ngay cả các ông lớn trong ngành tiền điện tử cũng không thể thoát khỏi đợt giảm mạnh của Bitcoin và các loại tiền ảo khác. Ví dụ, công ty đại diện ngành MicroStrategy (sau này đổi tên thành Strategy Inc.) thua lỗ tới 12,4 tỷ USD trong một quý. Cũng có các ông lớn trong giới tiền ảo như Yili Hua, trong vòng một tuần đã mất 700 triệu USD. Nhà đầu tư nổi tiếng “Cô gái gỗ” Cathie Wood (người sáng lập kiêm CEO của ARKInvest) trước đó cũng đã có những dự đoán sai lầm, bà từng nói trong một cuộc phỏng vấn vào cuối tháng 1 rằng thị trường “đã gần hết chu kỳ giảm”.
Sự hoảng loạn trong “liên tiếp giảm mạnh” của thị trường về bản chất đều là hậu quả tất yếu của sự phát triển ồ ạt của lĩnh vực tiền ảo.
So với việc giá giảm mạnh, sự mất niềm tin còn khiến thị trường lo ngại hơn. Trước đó, người ta gọi Bitcoin là “vàng kỹ thuật số”, nhưng sau đợt giảm mạnh này, quan điểm đó đã bị đặt dấu hỏi. Từ tháng 1 năm 2025, hiệu suất của Bitcoin và vàng đã có sự phân hóa rõ rệt, vàng giao ngay tăng gần 90%, trong khi giá Bitcoin giảm khoảng 30%. Trước các yếu tố không chắc chắn toàn cầu, nhà đầu tư không chọn Bitcoin mà đổ xô vào các tài sản trú ẩn truyền thống như vàng. Khi thị trường có rủi ro, các tổ chức thường bán Bitcoin để lấy tiền mặt trước, chứ không mua vào như vàng. Thay vì gọi là “vàng kỹ thuật số”, các tổ chức trên phố Wall dường như thích xem Bitcoin như một “tài sản rủi ro có độ đàn hồi cao”, đưa vào danh mục đầu tư thông thường. Có dữ liệu cho thấy, vào nửa cuối năm 2025, mối tương quan giữa Bitcoin và cổ phiếu công nghệ Mỹ đạt 0,8, điều này có nghĩa là Bitcoin ngày càng giống một cổ phiếu công nghệ đòn bẩy.
Về xu hướng tương lai của Bitcoin, thị trường có nhiều ý kiến trái chiều rõ rệt. Dữ liệu từ nền tảng dự đoán Polymarket cho thấy, khả năng Bitcoin giảm xuống dưới 65.000 USD trong năm nay lên tới 82%, khả năng giảm xuống dưới 55.000 USD cũng tăng lên khoảng 60%. Nhưng cũng có ý kiến cho rằng, hiện tại Bitcoin đã rơi vào vùng quá bán, có thể sẽ có sự phục hồi kỹ thuật trong ngắn hạn.
Để đánh giá thị trường có thực sự dừng giảm hay không, cần chú ý dòng vốn ETF giao ngay và chỉ số P/E của Cb. Tuy nhiên, có tin cho biết, đã có dòng vốn bắt đầu tham gia mua đáy.