Woodward tận dụng sự tăng trưởng doanh số OEM để vượt qua kỳ vọng Quý 1, nâng dự báo cả năm

Woodward, Inc. (WWD) đã báo cáo quý đầu tiên ấn tượng cho năm tài chính 2026, với đà tăng mạnh trong doanh số OEM ở cả hai phân khúc kinh doanh cốt lõi, thúc đẩy công ty vượt xa kỳ vọng của Phố Wall. Nhà sản xuất thiết bị hàng không và công nghiệp đã công bố lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu là 2,17 USD, tăng 60,7% so với cùng kỳ năm trước, vượt xa ước tính trung bình của Zacks 31,5%. Hiệu suất xuất sắc này được bổ sung bởi kết quả doanh thu cao, khi doanh thu ròng quý đạt 996 triệu USD, tăng 29% so với cùng kỳ năm trước và vượt dự báo trung bình 10,1%. Ban quản lý cho rằng thành công này đến từ nhu cầu rộng khắp ở cả hai phân khúc, đặc biệt là trong kênh OEM, thúc đẩy doanh thu bổ sung và mở rộng biên lợi nhuận.

Sự xuất sắc trong vận hành và thực thi kỷ luật của công ty trên toàn cầu đã giúp họ tận dụng các điều kiện thị trường thuận lợi. Trước kết quả này, Woodward đã nâng dự báo cả doanh thu và lợi nhuận cho năm tài chính 2026, thể hiện sự tự tin của ban quản lý vào đà tăng trưởng bền vững. Sau thông báo, cổ phiếu tăng 15% trong phiên giao dịch sau giờ làm việc. Trong 12 tháng qua, cổ phiếu của Woodward đã tăng 78,3%, vượt xa mức tăng 39,9% của ngành Công nghiệp thiết bị hàng không - quốc phòng của Zacks.

Phân khúc Hàng không: Doanh số OEM và Dịch vụ Thương mại Dẫn dắt tăng trưởng

Phân khúc Hàng không đạt doanh thu ròng 635 triệu USD, tăng 29% so với cùng kỳ năm trước, nhờ vào sự tăng trưởng cân đối trong các dịch vụ thương mại, OEM thương mại và OEM quốc phòng. Trong phân khúc này, doanh số OEM quốc phòng và dịch vụ quốc phòng lần lượt tăng 23% và 1% so với cùng kỳ năm trước. Doanh số OEM thương mại tăng 22% so với cùng kỳ, trong khi hoạt động dịch vụ thương mại tăng 50%, cho thấy nhu cầu mạnh mẽ từ cả nhà sản xuất thiết bị gốc và các nhà cung cấp dịch vụ hậu mãi.

Lợi nhuận phân khúc đạt 148 triệu USD, so với 95 triệu USD cùng kỳ năm trước, tăng 56%. Sự mở rộng lợi nhuận này được hỗ trợ bởi nhiều yếu tố: thực hiện giá hiệu quả qua các hợp đồng OEM, cơ cấu sản phẩm thuận lợi cho các doanh nghiệp có biên lợi nhuận cao hơn, và tăng trưởng mạnh về khối lượng bán hàng. Những thành tựu này phần nào bị hạn chế bởi các khoản đầu tư vốn dự kiến cho mở rộng sản xuất hàng không và áp lực chi phí lạm phát liên tục. Đáng chú ý, biên lợi nhuận hàng không đã mở rộng 420 điểm cơ bản lên 23,4%, thể hiện khả năng của công ty trong việc chuyển đổi tăng trưởng doanh thu thành lợi nhuận cuối cùng.

Phân khúc Công nghiệp: Thị trường đa dạng hỗ trợ mở rộng doanh số

Phân khúc Công nghiệp đạt doanh thu ròng 362 triệu USD, tăng 30% so với cùng kỳ năm trước trên nhiều thị trường cuối khác nhau. Doanh số vận tải tăng 55%, trong khi doanh số dầu khí tăng 28%, phản ánh nhu cầu rộng khắp. Sản lượng phát điện tăng 7%, mức tăng nhẹ chủ yếu phản ánh việc bán lại hoạt động kinh doanh đốt cháy nhiên liệu của năm trước. Nếu loại trừ tác động của việc thoái vốn này, sản lượng phát điện sẽ tăng trong khoảng trung bình 20%. Tính theo cơ bản, loại trừ hoạt động vận hành trên đường cao tốc tại Trung Quốc, doanh số công nghiệp mở rộng 22%, làm nổi bật sức mạnh nhu cầu cơ bản.

Lợi nhuận phân khúc tăng mạnh lên 67 triệu USD từ 40 triệu USD cùng kỳ năm trước, tăng 67,5%. Biên lợi nhuận công nghiệp cốt lõi mở rộng 410 điểm cơ bản lên 18,5% doanh thu, nhờ vào các yếu tố như định giá thuận lợi, khối lượng cao hơn và cơ cấu sản phẩm có lợi, mặc dù bị hạn chế phần nào bởi áp lực lạm phát. Sự mở rộng biên lợi nhuận này phản ánh khả năng vận hành đòn bẩy của phân khúc Hàng không và sự thực thi hiệu quả của ban quản lý.

Tài chính vững mạnh: Cải thiện khả năng tạo dòng tiền và trả cổ tức

Biên lợi nhuận gộp mở rộng 480 điểm cơ bản so với cùng kỳ lên 29,3%, phản ánh đòn bẩy hoạt động tích cực trong cấu trúc chi phí của Woodward. Tổng chi phí hoạt động đạt 827,3 triệu USD, tăng 23,3% so với năm trước, trong khi EBITDA điều chỉnh tăng mạnh lên 207,8 triệu USD từ 134,9 triệu USD, tăng 54%.

Khả năng tạo dòng tiền trong quý tăng đáng kể. Woodward đã tạo ra 114,4 triệu USD từ hoạt động kinh doanh, so với chỉ 34,5 triệu USD cùng kỳ năm trước, tăng 232%. Dòng tiền tự do đạt 70 triệu USD so với 1 triệu USD của kỳ trước, nhờ hoạt động dịch vụ thương mại hàng không mạnh mẽ và doanh thu từ hoạt động vận hành tại Trung Quốc trong phân khúc Công nghiệp. Đáng chú ý, công ty không gặp phải sự giảm sút doanh thu theo mùa thường thấy và duy trì mức sản xuất ổn định mặc dù số ngày làm việc trong quý ít hơn.

Chi tiêu vốn trong quý đạt 44 triệu USD, tăng từ 34 triệu USD, và ban quản lý cho biết sẽ tăng mạnh chi tiêu vốn trong ba quý còn lại. Đợt đầu tư này chủ yếu tập trung vào mở rộng nhà máy Spartanburg và các sáng kiến tự động hóa đang diễn ra nhằm nâng cao năng suất và công suất trong tương lai.

Về phía cổ đông, Woodward đã trả về 146 triệu USD thông qua cổ tức 17 triệu USD và mua lại cổ phiếu trị giá 129 triệu USD, thể hiện sự tự tin của ban quản lý vào giá trị dài hạn.

Tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2025, công ty duy trì bảng cân đối kế toán lành mạnh với 454,3 triệu USD tiền mặt và các khoản tương đương tiền, so với 457 triệu USD nợ dài hạn, cung cấp khả năng tài chính linh hoạt cho các khoản đầu tư và trả cổ tức trong tương lai.

Dự báo cả năm phản ánh đà tăng trưởng bền vững

Nhờ vào thành tích quý đầu tiên mạnh mẽ và môi trường nhu cầu tiếp tục ổn định, Woodward đã nâng dự báo cả năm tài chính 2026 lên đáng kể. Công ty hiện dự kiến doanh thu hợp nhất sẽ tăng từ 14% đến 18%, so với dự kiến trước đó là 7% đến 12%, một sự điều chỉnh tăng đáng kể.

Theo phân khúc, dự kiến tăng trưởng của Hàng không là từ 15% đến 20% (trước đó 9% đến 15%), còn phân khúc Công nghiệp dự kiến tăng từ 11% đến 14% (trước đó 5% đến 9%). Những dự báo tăng trưởng này nhấn mạnh niềm tin của ban quản lý về nhu cầu thị trường bền vững và khả năng tận dụng các cơ hội OEM và thương mại trong các lĩnh vực hàng không và công nghiệp.

Về lợi nhuận, lợi nhuận phân khúc Hàng không dự kiến vẫn chiếm 22% đến 23% doanh thu phân khúc, trong khi biên lợi nhuận của phân khúc Công nghiệp ước tính đạt 16% đến 17%, cao hơn dự báo trước là 14,5% đến 15,5%, cho thấy khả năng mở rộng biên lợi nhuận tiếp tục. Dòng tiền điều chỉnh và tự do dự kiến duy trì trong khoảng 300 triệu USD đến 350 triệu USD, hỗ trợ các khoản đầu tư vốn và trả cổ tức cho cổ đông.

Ngoài ra, ban quản lý đã nâng dự báo EPS điều chỉnh lên khoảng 8,2 đến 8,6 USD từ dự kiến trước là 7,5 đến 8,0 USD. Công ty dự định hoàn tất việc rút lui khỏi hoạt động vận hành tại Trung Quốc vào cuối năm tài chính 2026, một bước đi chiến lược nhằm tối ưu hóa danh mục đầu tư.

Woodward hiện có xếp hạng Zacks Rank #2 (Mua), phản ánh niềm tin của các nhà phân tích vào triển vọng của công ty.

Các đối thủ ngành cho thấy hiệu suất hỗn hợp

Ngành hàng không và thiết bị quốc phòng rộng lớn thể hiện các xu hướng tăng trưởng khác nhau. Teledyne Technologies Inc. (TDY) báo cáo lợi nhuận điều chỉnh quý 4 năm 2025 là 6,30 USD trên mỗi cổ phiếu, vượt xa ước tính trung bình của Zacks là 5,83 USD, tăng 8,1%. Tổng doanh thu đạt 1,61 tỷ USD, vượt dự báo 2,7% và tăng 7,3% so với cùng kỳ năm trước.

Textron Inc. (TXT) báo cáo lợi nhuận điều chỉnh quý 4 là 1,73 USD trên mỗi cổ phiếu, gần như trùng khớp với ước tính 1,74 USD, nhưng thể hiện mức tăng 29,1% so với cùng kỳ. Doanh thu đạt 4,18 tỷ USD, vượt dự báo 0,8% và tăng 15,7% so với cùng kỳ năm trước.

Hexcel Corporation (HXL) công bố lợi nhuận điều chỉnh quý 4 là 52 cent trên mỗi cổ phiếu, phù hợp với cùng kỳ năm trước nhưng vượt dự báo 50 cent, tăng 4%. Doanh thu ròng đạt 491,3 triệu USD, vượt kỳ vọng và tăng 3,7% so với cùng kỳ, mặc dù tốc độ tăng trưởng chậm hơn so với các đối thủ.