Khởi động các nguồn thu nhập thụ động: Làm thế nào để bắt đầu tạo ra lợi nhuận trong thị trường biến động ngày nay

Cảnh quan đầu tư toàn cầu liên tục biến động. Từ tranh chấp thương mại và căng thẳng chính trị đến những thay đổi nhanh chóng trong chính sách tiền tệ, các nguồn gây biến động thị trường dường như vô tận. Tuy nhiên, trong hỗn loạn này lại tồn tại một cơ hội thường bị bỏ qua: chuyển đổi sự biến động của thị trường thành một nguồn thu nhập đáng tin cậy. Thay vì rút lui khỏi sự không chắc chắn, các nhà đầu tư tinh vi đã học cách hệ thống hóa việc kiếm tiền từ nỗi sợ hãi gia tăng mà sự biến động gây ra. Sự thay đổi trong góc nhìn này biến những gì nhiều người xem là rủi ro thành một loại tài sản—một loại có thể khai thác thông qua chiến lược bán quyền chọn mua covered call.

Thông điệp cốt lõi rất đơn giản. Khi các tiêu đề toàn cầu trở nên đáng báo động hơn, các nhà tham gia thị trường tăng cường nhu cầu bảo vệ danh mục đầu tư thông qua các quyền chọn. Sự gia tăng mua bảo vệ này đẩy giá quyền chọn lên—là mức giá mà người bán nhận được. Các nhà đầu tư tinh ý đứng về phía bán trong các giao dịch này, tạo ra thu nhập hàng tháng có thể đạt hai chữ số phần trăm. Hai phương tiện cụ thể đã nổi lên như những công cụ đặc biệt hiệu quả để thực hiện chiến lược này: quỹ trái phiếu Kho bạc dài hạn viết quyền chọn mua, và quỹ chỉ số chứng khoán sử dụng các chiến lược bắt giữ phí bảo hiểm tương tự.

Tận dụng Phần Phụ Thu Phí Do Sợ Hãi Đẩy Lên: Chiến lược Bảo hiểm Trái phiếu

Trái phiếu Kho bạc dài hạn đại diện cho nơi trú ẩn truyền thống của thị trường trong thời kỳ bất ổn. Khi các cú sốc địa chính trị hoặc đảo ngược chính sách khiến các nhà giao dịch cổ phiếu hoảng loạn, giá trái phiếu thường tăng vọt khi dòng vốn chảy vào nơi an toàn. Trong khi đó, Bộ Tài chính Mỹ—dưới sự quản lý của các quan chức như Scott Bessent—đang tích cực điều chỉnh cung cấp trái phiếu dài hạn để hỗ trợ các mục tiêu kinh tế. Bối cảnh chính sách này tạo ra một môi trường dự đoán được: giá trái phiếu tăng trong các giai đoạn biến động, kết hợp với phí bảo hiểm quyền chọn cao hơn.

Quỹ ETF iShares 20+ Year Treasury Bond BuyWrite Strategy (TLTW) tự động nắm giữ một danh mục cốt lõi các trái phiếu Kho bạc dài hạn đồng thời bán quyền chọn mua trên các khoản này một cách hệ thống. Khi các nhà giao dịch hoảng loạn về leo thang thuế quan, xung đột địa chính trị ở các khu vực như Venezuela, hoặc các thay đổi chính sách đột ngột, họ mua các quyền chọn bảo vệ. TLTW đứng đối diện với họ trong các giao dịch này, thu phí bảo hiểm mà các nhà đầu tư lo lắng sẵn sàng trả. Kết quả là dòng cổ tức hàng tháng 9,9% xuất hiện chính xác khi các tiêu đề đáng sợ nhất.

Hãy xem đây như một cách cung cấp “bảo hiểm cho đám đông sợ hãi.” Khi lo lắng thị trường tăng cao, những người tìm kiếm sự bảo vệ trả giá cao cho loại bảo hiểm đó. Quỹ thu về các khoản phí bảo hiểm bị đẩy lên cao trong khi vẫn hưởng lợi từ sự tăng giá trái phiếu trong các dòng chảy trú ẩn an toàn. Điều này tạo ra một cơ chế tạo thu nhập tự củng cố: căng thẳng thị trường kích hoạt cả phí bảo hiểm cao hơn và nhu cầu mua trái phiếu mạnh mẽ hơn.

Thu Nhập Từ Cổ Phiếu Với Chiến Lược Bắt Giữ Phần Lời Tăng Trưởng

Thị trường cổ phiếu có một hồ sơ biến động khác biệt. Khi S&P 500 trải qua các đợt giảm đột ngột—do các thông báo thuế quan, bế tắc chính phủ hoặc căng thẳng quốc tế—chỉ số biến động ngụ ý (implied volatility) tăng vọt. Phí quyền chọn trên toàn bộ chỉ số mở rộng theo tỷ lệ. Môi trường này ưu tiên các chiến lược bán quyền chọn có hệ thống.

Quỹ NEOS S&P 500 High Income ETF (SPYI) sử dụng một phương pháp tinh vi hơn so với việc viết quyền chọn mua covered call đơn thuần. Thay vì giới hạn toàn bộ tiềm năng tăng trưởng, quỹ sử dụng các cấu trúc spread quyền chọn mua để duy trì sự tham gia chọn lọc vào các đợt tăng giá của thị trường. Sự khác biệt này rất quan trọng. Bằng cách dùng các spread quyền chọn mua một phần thay vì bán quyền chọn mua ngắn hạn hoàn toàn, quỹ để lại một “khoảng thời gian bắt giữ” cho sự tăng trưởng của cổ phiếu trong các đợt phục hồi.

Kết quả là hấp dẫn: lợi suất phân phối 12,1% mà không hoàn toàn hy sinh phần tăng trưởng thu hút các nhà đầu tư cổ phiếu. Thêm vào đó, SPYI tận dụng các hợp đồng theo quy định thuế Section 1256, trong đó 60% lợi nhuận thực hiện được đủ điều kiện hưởng thuế dài hạn ưu đãi. Cấu trúc này giúp tăng lợi nhuận sau thuế đáng kể theo thời gian.

Cơ Chế Tạo Phí Bảo Hiểm

Khi các nhà tham gia thị trường đối mặt với các đợt giảm mạnh của chỉ số hoặc lo ngại về sự không chắc chắn cao, họ đổ xô mua các quyền chọn chỉ số để phòng ngừa rủi ro danh mục. Nhu cầu bảo vệ này đẩy giá quyền chọn mua lên đáng kể. SPYI bán các quyền chọn đắt đỏ này một cách hệ thống—thu về phí bảo hiểm tích lũy hàng tháng cho các cổ đông. Sự leo thang từ rối loạn cổ phiếu đến việc tăng phí quyền chọn tạo ra mối quan hệ nhân quả rõ ràng mà các nhà đầu tư có thể hiểu và theo dõi.

Quan trọng là cấu trúc spread quyền chọn mua giúp quỹ tránh bị bắt buộc bán hết cổ phiếu ở mức giá nhỏ. Nếu S&P 500 có đợt phục hồi sau cơn hoảng loạn ban đầu, quỹ vẫn giữ được phần tăng trưởng đáng kể thay vì bị bắt bán toàn bộ. Đây là một điểm khác biệt quan trọng so với các phương pháp covered call cứng nhắc hơn, vốn hoàn toàn hy sinh khả năng tăng trưởng.

Xây Dựng Danh Mục Thu Nhập Dựa Trên Sự Biến Động

Đối với các nhà đầu tư muốn tạo ra thu nhập ngoài cổ tức truyền thống hoặc các danh mục trái phiếu, hai chiến lược này giải quyết một đặc điểm thị trường cụ thể: phí bảo hiểm cao trong các giai đoạn căng thẳng. Sự đa dạng giữa các phương pháp tập trung vào trái phiếu và cổ phiếu giúp phân tán rủi ro qua các loại tài sản khác nhau trong khi vẫn duy trì các khoản phân phối đều đặn hàng tháng.

Bắt đầu một dòng thu nhập thụ động dựa trên chiến lược dựa trên sự biến động đòi hỏi phải có vị thế khi phí bảo hiểm còn cao nhưng chấp nhận rằng các thị trường yên tĩnh hơn sẽ tự nhiên làm giảm lợi nhuận này. Chìa khóa là duy trì kỷ luật phân bổ trong các chu kỳ thị trường thay vì chạy theo lợi suất đỉnh trong các đợt tăng đột biến nhất thời. Bắt đầu quá trình này ngay bây giờ—khi căng thẳng địa chính trị tăng cao, chính sách không chắc chắn ở mức cao, và phí bảo hiểm quyền chọn bị đẩy lên—các nhà đầu tư sẽ thiết lập các vị thế tạo ra lợi nhuận chính xác khi các danh mục truyền thống gặp khó khăn.

Ngọn lửa biến động thị trường vẫn tiếp tục cháy. Các nhà đầu tư chiến lược đã học cách khai thác năng lượng của nó thay vì trốn tránh nhiệt của nó. TLTW và SPYI là hai phương pháp đã được thử nghiệm qua thời gian để chuyển đổi sự biến động liên tục này thành thu nhập ổn định, trả đều đặn hàng tháng cho các nhà đầu tư kiên nhẫn sẵn sàng bắt đầu chiến lược kiếm tiền từ sự biến động của mình.