Nắm bắt Cơ Hội AI Hàng Triệu Tỷ Đô La: Tại sao Nvidia vẫn là một khoản đầu tư hàng đầu vào tháng 2

Ngành công nghiệp trí tuệ nhân tạo tiếp tục chiếm ưu thế trong các cuộc thảo luận về đầu tư khi các công ty trên toàn thế giới đổ vốn lớn vào hạ tầng và phát triển AI. Trong cuộc chuyển đổi trị giá hàng nghìn tỷ đô la này, Nvidia đứng như một lợi ích trung tâm, tận dụng vị thế thống trị trong lĩnh vực bộ xử lý đồ họa (GPU) để nắm bắt cơ hội thị trường ước tính 3 nghìn tỷ đô la vào năm 2030. Trong khi các tranh luận vẫn diễn ra về lợi nhuận cuối cùng của AI sinh tạo, một thực tế rõ ràng là các công ty cung cấp nền tảng tính toán cho quá trình này đã thu về giá trị vượt trội.

Sự bùng nổ hạ tầng AI toàn cầu trị giá nghìn tỷ đô la

Quy mô đầu tư vào hạ tầng AI thật đáng kinh ngạc. Các tập đoàn và chính phủ đang cam kết số tiền chưa từng có để xây dựng các trung tâm dữ liệu, năng lực xử lý và hệ thống cần thiết để hỗ trợ một thế giới ưu tiên AI. Những khoản đầu tư này không phải là những đợt tăng tạm thời — chúng đại diện cho một cấu trúc lại căn bản năng lực tính toán toàn cầu. Dự báo của Nvidia cho thấy chi tiêu cho trung tâm dữ liệu toàn cầu sẽ tăng lên 3-4 nghìn tỷ đô la mỗi năm vào năm 2030, một con số nhấn mạnh quy mô lớn của quá trình xây dựng đang diễn ra.

Điều đặc biệt quan trọng là thời gian. Nhiều trung tâm dữ liệu được công bố trong năm 2025 sẽ không cần đầy đủ các chip của mình cho đến năm 2027 hoặc muộn hơn. Đây là những cơ sở lớn mất nhiều năm để xây dựng, và việc lấp đầy chúng bằng các đơn vị tính toán thường là giai đoạn cuối cùng của quá trình phát triển. Thời gian phân kỳ này tạo ra khả năng dự báo nhu cầu trong nhiều năm cho Nvidia, khi công ty đã duy trì các đơn hàng kéo dài nhiều năm tới, khách hàng đặt mua năng lực tính toán trước khi cần đến.

Vịnh công nghệ của Nvidia: Đổi mới GPU thế hệ tiếp theo

Trong lợi thế cạnh tranh của Nvidia nằm ở chu kỳ đổi mới sản phẩm không ngừng nghỉ. Công ty ra mắt các kiến trúc GPU mới hàng năm, mỗi lần đều mang lại cải tiến hiệu suất đáng kể so với thế hệ trước. Hiện tại, các GPU Rubin thế hệ tiếp theo của Nvidia thể hiện bước nhảy vọt so với dòng Blackwell hiện tại. Đáng chú ý, Rubin chỉ cần một phần tư số GPU so với Blackwell để huấn luyện mô hình, và chỉ cần một phần mười cho các tác vụ suy luận. Điều này tương đương với mức tăng hiệu suất từ 4 lần đến 10 lần.

Từ góc độ kinh tế, đổi mới này tạo ra câu chuyện nâng cấp hấp dẫn. Nếu các tổ chức phải đầu tư gấp đôi vốn nhưng nhận được mức tăng hiệu suất gấp bốn đến mười lần, thì ROI trở nên không thể cưỡng lại. Mỗi bước nhảy kiến trúc đều nâng cao sức mạnh định giá của Nvidia trong khi mang lại giá trị thực sự cho khách hàng. Ngoài hiệu suất, các sản phẩm thế hệ tiếp theo thường đi kèm với mức giá cao cấp, cho phép công ty tăng doanh thu trung bình trên mỗi đơn vị đồng thời thúc đẩy sự chấp nhận rộng rãi.

Xây dựng trung tâm dữ liệu kéo dài nhiều năm

Chuyển đổi sang hạ tầng dựa vào AI vẫn còn trong giai đoạn sơ khai. Các triển khai GPU hiện tại chỉ chiếm một phần nhỏ trong tổng nhu cầu cần thiết để vận hành các ứng dụng AI ưu tiên quy mô lớn. Các trung tâm dữ liệu hiện có và đã được công bố trên toàn thế giới sẽ cần nguồn lực tính toán trong nhiều năm tới, tạo ra một đà cầu về nhu cầu cấu trúc hỗ trợ sự mở rộng của Nvidia.

Chu kỳ xây dựng kéo dài nhiều năm này khác biệt rõ rệt so với các chu kỳ thay thế công nghệ thông thường. Thời gian xây dựng khổng lồ — từ lập kế hoạch đến hoàn thiện — có nghĩa là các khoản mua thiết bị tính toán diễn ra ở các giai đoạn cuối của quá trình phát triển. Do đó, nhiều cơ sở sẽ đi vào hoạt động trong những năm tới sẽ cần mua chip đến tận năm 2027 và xa hơn nữa. Khả năng dự báo nhu cầu trong tương lai này củng cố hướng dẫn dự báo của Nvidia và cung cấp cho các nhà đầu tư sự rõ ràng về tăng trưởng bền vững.

Định giá hấp dẫn cho cơ hội tăng trưởng cao

Dù chiếm lĩnh thị trường hạ tầng AI, định giá của Nvidia vẫn khá hợp lý. Cổ phiếu giao dịch ở mức khoảng 25 lần lợi nhuận dự kiến năm tài chính 2027 (kết thúc tháng 1 năm 2027), chỉ cao hơn một chút so với mức 22,2 lần lợi nhuận dự kiến trong tương lai của S&P 500. Đối với một công ty chiếm lĩnh thị trường rộng lớn và đang tăng trưởng nhanh, mức định giá khiêm tốn này thật đáng chú ý.

Trong quá khứ, các cổ phiếu tăng trưởng có quỹ đạo và vị thế thị trường như Nvidia thường được định giá cao hơn đáng kể. Định giá hiện tại cho thấy sự kỳ vọng hạn chế đã được phản ánh, so với triển vọng dài hạn của công ty. Các nhà đầu tư cân nhắc vị thế nên xem xét khoảng cách giữa định giá hiện tại và khả năng mở rộng có thể đi kèm với các báo cáo lợi nhuận hàng quý trong những tuần tới.

Triển vọng đầu tư trong tương lai

Vị thế của Nvidia trong cuộc chuyển đổi AI trị giá nghìn tỷ đô la là điều khó có thể phủ nhận. Công ty kiểm soát lớp hạ tầng thiết yếu mà toàn bộ cuộc cách mạng AI phụ thuộc vào. Với quỹ đạo nhu cầu kéo dài nhiều năm, khả năng công nghệ vô song và định giá hợp lý, câu chuyện đầu tư có vẻ hấp dẫn cho tháng 2 và những tháng tới. Khi công ty chuẩn bị công bố lợi nhuận quý IV trong tháng này, các dữ liệu hỗ trợ sức mạnh duy trì của nhu cầu GPU sẽ càng làm rõ lý do tại sao Nvidia vẫn là lựa chọn hàng đầu cho các nhà đầu tư muốn tiếp xúc với bước chuyển đổi công nghệ định hình này.