Các ông lớn trong ngành Gia công Kim loại: Cách TriMas, GrafTech và NN đang nắm bắt sự phục hồi của thị trường

Phân tích ngành gần đây cho thấy những cơ hội hấp dẫn trong lĩnh vực sản xuất và gia công kim loại, với TriMas Corp. (TRS), GrafTech International (EAF) và NN Inc. (NNBR) nổi bật như những nhà dẫn đầu có khả năng tận dụng sự phục hồi của thị trường đang tăng tốc. Ba công ty này đại diện cho các chiến lược khác nhau hội tụ quanh một cơ hội chung: ngành sản xuất đang mở rộng sau thời gian dài co lại, cùng với nhu cầu mạnh mẽ từ các thị trường xây dựng, hàng không vũ trụ, ô tô và năng lượng.

Sự phục hồi trong sản xuất mở ra cơ hội cho các nhà lãnh đạo ngành

Cảnh quan mua sắm và gia công sản phẩm kim loại đã thay đổi rõ rệt. Chỉ số sản xuất của Viện Quản lý Cung ứng (ISM) gần đây đã trở lại vùng mở rộng ở mức 52,6% vào tháng 1 năm 2026, đánh dấu sự chuyển biến rõ rệt sau 12 tháng co lại. Quan trọng hơn, Chỉ số Đơn hàng Mới tăng vọt lên 57,1%—lần đầu tiên mở rộng kể từ tháng 8 năm 2025—trong khi Chỉ số Sản xuất tăng lên 55,9% từ 50,7% vào tháng 12, đạt mức cao nhất kể từ tháng 2 năm 2022.

Điều làm cho sự phục hồi này đáng chú ý là ngành gia công sản phẩm kim loại đã ghi nhận sự mở rộng đồng thời ở cả ba chỉ số, điều ít ngành nào làm được. Sự tăng tốc toàn diện này phản ánh sức mạnh thực sự của nhu cầu chứ không chỉ là chu kỳ tồn kho tạm thời. Các nhà gia công kim loại truyền thống—các công ty biến đổi nguyên liệu thô qua rèn, dập, gia công và hàn—phục vụ nhiều thị trường cuối đa dạng, ít bị rủi ro từ một ngành duy nhất. Sự đa dạng này mang lại khả năng chống chịu tự nhiên.

Thuyết chuyển đổi của NN Inc. phù hợp với xu hướng thị trường

NN Inc. đang đứng trước một điểm ngoặt quan trọng. Chương trình chuyển đổi nhiều năm của công ty có trụ sở tại Charlotte vẫn đúng tiến độ để mang lại nhiều yếu tố thúc đẩy. Ban lãnh đạo dự báo EBITDA điều chỉnh đạt kỷ lục, các đơn hàng mới thắng lớn và dòng tiền tự do tích cực—ba yếu tố này cho thấy sự trưởng thành trong hoạt động. NN tiếp tục định hướng lại danh mục sản phẩm sang các mặt hàng có biên lợi nhuận cao hơn và các thị trường hấp dẫn hơn, đồng thời hợp lý hóa các hoạt động kém hiệu quả.

Đội ngũ bán hàng mới mở rộng của công ty đã xây dựng một danh mục cơ hội vượt quá 800 chương trình tiềm năng mới, đại diện cho hơn 800 triệu USD doanh thu tiềm năng hàng năm. Điều này cho thấy khả năng của ban lãnh đạo trong việc chuyển đổi sự phục hồi của thị trường thành các đơn đặt hàng thực tế. Phương pháp M&A kỷ luật của NN—kết hợp các thương vụ mua lại mang tính chuyển đổi để mở rộng quy mô và các thương vụ chiến lược nhỏ hơn để nâng cao hiệu quả hoạt động—cho thấy tính nhất quán chiến lược. Trong 60 ngày qua, ước tính của các nhà phân tích về lợi nhuận năm 2026 đã tăng 16,7%, phản ánh niềm tin ngày càng tăng vào khả năng thực thi.

Đà tăng của TriMas Packaging và chiến lược thoái vốn chiến lược

TriMas đã thực hiện một sự điều chỉnh danh mục nhằm tăng cường tập trung chiến lược. Phân khúc đóng gói của công ty tiếp tục hấp thụ nhu cầu mạnh mẽ từ các thị trường làm đẹp và chăm sóc cá nhân—các ngành phòng thủ đã thể hiện khả năng chống chịu trong suốt thời kỳ chậm lại của sản xuất. Đổi mới sản phẩm và các giải pháp đóng gói bền vững đang thúc đẩy tăng trưởng hữu cơ trong lĩnh vực này.

Các khoản đầu tư gần đây vào năng lực sản xuất dự kiến sẽ nâng cao hiệu quả của phân khúc, trong khi các sáng kiến kiểm soát chi phí của ban lãnh đạo đã bắt đầu mở rộng biên lợi nhuận. Quyết định thoái vốn phân khúc hàng không vũ trụ thể hiện rõ ràng chiến lược: TriMas tự nguyện từ bỏ khả năng chu kỳ của ngành để tập trung vào doanh thu đóng gói có độ hiển thị cao hơn. Trong khi đó, chiến lược mua lại bổ sung giúp mở rộng danh mục sản phẩm, mạng lưới khách hàng và khả năng tiếp cận các thị trường cuối. Công ty có trụ sở tại Bloomfield Hills đã nâng dự báo lợi nhuận năm 2026 thêm 1,6% trong 60 ngày qua, với dự kiến tăng trưởng so với năm trước là 20,2%.

Chuyển hướng địa lý của GrafTech mang lại tăng trưởng volume

Việc thực hiện chiến lược địa lý có chủ đích của GrafTech International đã mang lại kết quả rõ rệt. Doanh số quý 3 năm 2025 tăng 9% so với cùng kỳ năm trước, nhưng thành phần quan trọng hơn. Khối lượng bán hàng tại Mỹ tăng 53%—một mức tăng đáng kinh ngạc phản ánh nỗ lực thành công của công ty trong việc cân bằng lại cơ cấu bán hàng theo địa lý hướng về Bắc Mỹ.

Chuyển hướng này quan trọng vì thị trường thép Mỹ đã trở nên thuận lợi, với dự báo sản lượng ngành sẽ tăng trong suốt năm 2026. Ở châu Âu, các biện pháp chính sách thương mại mới được công bố gần đây đang hỗ trợ quá trình phục hồi. GrafTech đã giảm 10% chi phí hàng tồn kho trên mỗi tấn trong năm so với cùng kỳ, chứng tỏ khả năng quản lý chi phí sản xuất hiệu quả trong các môi trường nhu cầu khác nhau. Công ty đặt mục tiêu tăng trưởng doanh số volume từ 8-10% mỗi năm trong năm 2025. Mô hình sản xuất tích hợp theo chiều dọc giúp GrafTech tận dụng tối đa lợi thế địa lý và khai thác tiềm năng tăng trưởng dài hạn của ngành thép.

Chiết khấu định giá tạo cơ hội đối nghịch

Ngành sản phẩm kim loại vẫn có giá trị hợp lý so với thị trường chứng khoán chung. Với EV/EBITDA 12 tháng gần nhất là 10,79 lần, ngành này đang được định giá thấp hơn đáng kể so với mức 19,05 lần của S&P 500 và 19,78 lần của ngành Sản phẩm Công nghiệp. Khoảng cách định giá 9 điểm này phản ánh tâm lý bi quan còn tồn tại do chu kỳ co lại kéo dài của ngành, tạo cơ hội cho các nhà đầu tư có tầm nhìn xa.

Bối cảnh lịch sử củng cố thêm cơ hội này: trong 5 năm qua, EV/EBITDA của ngành đã dao động từ mức cao nhất 13,46 lần đến thấp nhất 4,58 lần, trung bình là 7,76 lần. Định giá hiện tại nằm giữa các mức này, không quá cao cũng không quá rẻ. Khoảng cách giữa các mức định giá hiện tại và trung bình ngành Sản phẩm Công nghiệp cho thấy nhà đầu tư đang đánh giá thấp khả năng phục hồi của ngành.

Tại sao kiểm soát chi phí và tự động hóa lại quan trọng hơn bao giờ hết

Ngành đối mặt với các thách thức cấu trúc mà các công ty như TriMas, GrafTech và NN đang tích cực giải quyết. Chi phí lao động vẫn cao do thiếu hụt nhân lực chuyên môn. Chi phí vận chuyển và nhiên liệu vẫn gây áp lực lên biên lợi nhuận. Các tác động từ thuế quan tạo ra sự không chắc chắn về chi phí nguyên vật liệu và khả năng cạnh tranh quốc tế.

Các nhà sản xuất đối phó với các áp lực này qua ba cơ chế: tăng giá chiến lược để lấy lại biên lợi nhuận bị mất, đa dạng hóa chuỗi cung ứng để giảm thiểu tác động của thuế quan, và đẩy mạnh tự động hóa để giảm phụ thuộc vào lao động. Các công ty thành công trong việc kết hợp ba chiến lược này—kỷ luật về giá, linh hoạt trong chuỗi cung ứng và tự động hóa hiệu quả—sẽ làm giảm biên lợi nhuận của các công ty chậm chân hơn trong khi bảo vệ lợi nhuận của chính họ.

Đổi mới và phát triển sản phẩm dự kiến sẽ thúc đẩy quá trình này. Các công ty đầu tư vào giải pháp kỹ thuật, tự động hóa quy trình và đa dạng hóa thị trường cuối sẽ có lợi từ tăng trưởng dự kiến trong hàng không vũ trụ, ô tô và sản xuất. Công nghiệp hóa nhanh chóng ở các nền kinh tế đang phát triển cũng mở ra các kênh tăng trưởng phụ.

Xếp hạng và triển vọng

Đà phát triển của ngành được phản ánh qua các xếp hạng nghiên cứu. Ngành Nguyên vật liệu kim loại - Mua sắm và Gia công của Zacks có Xếp hạng Ngành là #55, nằm trong top 23% của tổng số 244 ngành được theo dõi bởi Zacks. Hệ thống xếp hạng này, dựa trên tổng hợp các điểm Zacks Rank của tất cả các công ty thành viên, đã thể hiện khả năng dự đoán: các ngành xếp hạng trong top 50% vượt trội hơn các ngành xếp hạng bottom 50% với tỷ lệ hơn 2 lần.

TriMas, GrafTech và NN đều có Xếp hạng Zacks #2, cho thấy các nhà phân tích đồng thuận về khả năng vượt trội của thị trường. Trong 12 tháng qua, ngành sản phẩm kim loại đã tăng 50% so với mức tăng 15,5% của ngành Sản phẩm Công nghiệp rộng lớn hơn, xác nhận sớm các tín hiệu phục hồi.

Kết luận: Sự hội tụ của cơ hội

Ngành gia công kim loại đã tiến từ trạng thái co lại sang mở rộng, với dữ liệu sản xuất xác nhận điểm ngoặt. NN Inc., TriMas và GrafTech mỗi công ty đều mang đến các con đường khác nhau để hưởng lợi: NN qua thực thi chuyển đổi và mở rộng biên lợi nhuận, TriMas qua tăng trưởng đóng gói và tối ưu danh mục, và GrafTech qua tận dụng địa lý và tăng volume. Được định giá hấp dẫn so với thị trường chung, cùng với các chỉ số xác nhận đà phát triển của ngành, ngành này xứng đáng được các nhà đầu tư chú ý khi tìm kiếm cơ hội tham gia vào câu chuyện phục hồi công nghiệp đang hình thành trong năm 2026.