Các ông lớn công nghệ ghi nhận lợi nhuận 230% và 190%: Amazon và Uber dựa trên AI vẫn còn tiềm năng tăng trưởng

Từ đầu năm 2023, hai trong số các cổ phiếu năng động nhất của thị trường đã mang lại hiệu suất ấn tượng. Uber Technologies (NYSE: UBER) đã tăng 230%, trong khi Amazon (NASDAQ: AMZN) đã tăng 190%. Tuy nhiên, theo Jim Cramer, cựu quản lý quỹ phòng hộ với trung bình lợi nhuận hàng năm là 24% trong 14 năm, cả hai vẫn là các cơ hội đầu tư hấp dẫn mặc dù đã có mức tăng đáng kể. Lý do cho mỗi cổ phiếu dựa trên các lợi thế cạnh tranh riêng biệt trong cuộc cách mạng trí tuệ nhân tạo đang định hình lại doanh nghiệp Mỹ.

Đà tăng 230% của Uber: Lãnh đạo Robotaxi mở đường cho tăng trưởng bùng nổ

Việc Uber tăng giá 230% kể từ tháng 1 năm 2023 phản ánh nhiều hơn là chỉ đà tăng của dịch vụ chia sẻ xe. Công ty không chỉ vận hành nền tảng chia sẻ xe lớn nhất thế giới mà còn sở hữu một trong những mạng lưới giao đồ ăn lớn nhất. Cách tiếp cận hai nền tảng này tạo ra một động lực thu hút khách hàng mạnh mẽ—Uber quảng bá chéo dịch vụ giao đồ ăn tới người dùng di chuyển và ngược lại, thúc đẩy hiệu quả mà các đối thủ khó bắt kịp.

Ngoài hoạt động cốt lõi, Uber đã xây dựng lợi thế không thể thay thế trong lĩnh vực xe tự lái. Công ty hợp tác với khoảng 20 công ty xe tự lái, định vị mình như nền tảng chính cho thương mại hóa robotaxi. CEO Dara Khosrowshahi diễn đạt rõ ràng vị trí này: “Uber có thể cung cấp chi phí vận hành thấp nhất cho các đối tác xe tự lái của chúng tôi vì chúng tôi vượt xa về mọi mặt của khả năng đưa sản phẩm ra thị trường cần thiết cho thương mại hóa.”

Các hợp tác về robotaxi của Uber đang mở rộng nhanh chóng trên nhiều khu vực:

• Alphabet’s Waymo vận hành dịch vụ robotaxi qua Uber tại Phoenix, Austin và Atlanta
• Avride cung cấp dịch vụ robotaxi tại Dallas
• WeRide hoạt động tại Abu Dhabi, Dubai và Riyadh
• Nvidia cung cấp nền tảng phần cứng và phần mềm mà các đối tác của Uber như Stellantis sử dụng để xây dựng xe tự lái

Uber đặt mục tiêu triển khai 100.000 robotaxi trong vài năm tới. Các dự báo nghiên cứu ủng hộ cơ hội thị trường khổng lồ phía trước—dịch vụ chia sẻ xe dự kiến sẽ mở rộng với tốc độ 21% mỗi năm đến năm 2033, trong khi thị trường robotaxi cụ thể dự kiến tăng trưởng 99% mỗi năm trong cùng kỳ. Các nhà phân tích của Morgan Stanley ước tính Uber sẽ chiếm khoảng 22% số chuyến đi robotaxi tại Mỹ vào năm 2032, xếp thứ ba sau Waymo và Tesla.

Học máy đã và đang cung cấp năng lượng cho các chức năng vận hành quan trọng: ghép lái, tối ưu hóa lộ trình, tự động hóa hỗ trợ khách hàng và quảng cáo cá nhân hóa. Wall Street dự đoán lợi nhuận của Uber sẽ tăng trưởng trung bình 26% mỗi năm trong ba năm tới. Với mức định giá chỉ 10 lần lợi nhuận dự kiến, cổ phiếu có vẻ hấp dẫn, đặc biệt khi Uber đã vượt dự báo của các nhà phân tích trong sáu trong tám quý gần nhất.

Lợi thế Cloud-AI của Amazon: Tại sao AWS định vị cho hiệu suất bền vững

Trong khi mức tăng 230% của Uber thu hút sự chú ý, mức tăng 190% của Amazon phản ánh vị thế vững chắc của công ty trong ba ngành chủ chốt. Công ty vận hành các thị trường thương mại điện tử lớn nhất Bắc Mỹ, Tây Âu và Trung Đông. Nó xếp thứ ba thế giới về nền tảng công nghệ quảng cáo. Quan trọng nhất, Amazon Web Services (AWS) là nhà cung cấp hạ tầng đám mây hàng đầu toàn cầu.

Lợi thế cạnh tranh của AWS ngày càng mở rộng khi nhu cầu hạ tầng trí tuệ nhân tạo tăng tốc. Andy Jassy, CEO của Amazon, gần đây nhấn mạnh với các nhà phân tích: “AWS là nơi phần lớn dữ liệu và khối lượng công việc của các công ty tập trung, và một phần lý do tại sao hầu hết các công ty muốn chạy AI trên AWS.” AWS đã phát triển các bộ tăng tốc AI tùy chỉnh dành riêng cho huấn luyện và suy luận, cung cấp cho khách hàng một lựa chọn thay thế GPU Nvidia đồng thời làm tăng sự phụ thuộc vào hạ tầng của AWS.

Tầm quan trọng chiến lược của vị thế AI của Amazon còn thể hiện qua các mối quan hệ đối tác chính. AWS là nhà cung cấp đám mây chính cho Anthropic, startup AI có giá trị 350 tỷ USD. Amazon cũng đã ra mắt các dịch vụ đám mây mới như Bedrock, được thiết kế riêng cho phát triển ứng dụng AI sinh tạo, mở rộng hệ sinh thái các công cụ dành cho khách hàng doanh nghiệp chuyển đổi khối lượng công việc sang AWS.

Ngoài hạ tầng đám mây, Amazon còn triển khai AI trong hoạt động bán lẻ của mình. Công ty đã thiết kế hơn 1.000 ứng dụng AI sinh tạo nhằm tối ưu hóa phân bổ tồn kho, dự báo nhu cầu chính xác hơn, nâng cao hiệu quả giao hàng cuối cùng và tự động hóa dịch vụ khách hàng. Amazon cũng đã phát triển các mô hình AI giúp robot di chuyển trong kho nhanh hơn, cùng với các mô hình khác đang được phát triển để hỗ trợ giao tiếp bằng ngôn ngữ tự nhiên giữa con người và robot.

Wall Street dự đoán lợi nhuận của Amazon sẽ tăng trưởng trung bình 18% mỗi năm trong ba năm tới. Mức định giá hiện tại của cổ phiếu là 35 lần lợi nhuận có vẻ hợp lý dựa trên quỹ đạo tăng trưởng này, đặc biệt khi Amazon đã vượt dự báo lợi nhuận trung bình của các nhà phân tích trong tám quý liên tiếp với mức trung bình 25%. Hồ sơ thực thi của công ty và danh mục ứng dụng AI mở rộng hỗ trợ việc đầu tư tiếp tục ở mức hiện tại.

Điểm ngọt định giá: Cả hai cổ phiếu đều có điểm vào hấp dẫn

Sự khác biệt về tỷ lệ định giá giữa hai cổ phiếu rõ ràng. Uber giao dịch ở mức 10 lần lợi nhuận dự kiến trong khi tốc độ tăng trưởng lợi nhuận nhanh hơn (26% mỗi năm) so với Amazon (18% mỗi năm). Trong khi đó, Amazon giao dịch ở mức 35 lần lợi nhuận nhưng hưởng lợi từ sức mạnh định giá và khả năng mở rộng biên lợi nhuận của các thị trường trưởng thành.

Cả hai tỷ lệ này đều có thể bảo vệ được dựa trên tốc độ tăng trưởng lợi nhuận và vị thế cạnh tranh của các công ty. Định giá thấp hơn của Uber bù đắp cho rủi ro thực thi trong việc mở rộng robotaxi, trong khi tỷ lệ cao hơn của Amazon phản ánh vị thế thống lĩnh thị trường và khả năng vượt kỳ vọng liên tục của công ty. Đối với các nhà đầu tư muốn tiếp xúc với tiềm năng biến đổi của trí tuệ nhân tạo, hai phương án này mang lại sự linh hoạt.

Con đường đến robotaxi: Các hợp tác chiến lược thúc đẩy tương lai tự lái

Sự xuất hiện của các mạng lưới xe tự lái hoạt động hiệu quả làm nổi bật tầm quan trọng của kiểm soát nền tảng. Uber đã định vị mình như trung gian thiết yếu giữa các nhà sản xuất xe tự lái tìm kiếm quy mô và người tiêu dùng yêu cầu dịch vụ di chuyển. Vị trí này tương tự vai trò của các nhà sản xuất điện thoại thông minh trong hệ sinh thái ứng dụng—Uber trở thành kênh chính để thu hút khách hàng và kiếm tiền cho các doanh nghiệp robotaxi.

Việc mở rộng địa lý qua nhiều đối tác xe tự lái giảm thiểu rủi ro tập trung và mở rộng cơ hội doanh thu. Mỗi hợp tác là một nguồn doanh thu bổ sung mà không đi kèm rủi ro tương ứng. Việc dự kiến thêm 15 thành phố nữa trong vòng năm năm tới cho thấy cơ hội vẫn còn trong giai đoạn sơ khai.

Lập luận của Wall Street dành cho nhà đầu tư kiên nhẫn

Khuyến nghị của Jim Cramer phù hợp với các yếu tố cơ bản. Các nhà đầu tư có tầm nhìn dài hạn có thể yên tâm xây dựng vị thế trong cả hai cổ phiếu. Đà tăng 230% của Uber kể từ đầu năm 2023 phản ánh sự đánh giá đúng của thị trường về lợi thế robotaxi của công ty, nhưng quỹ đạo tăng trưởng đến năm 2033 vẫn còn rất lớn. Đà tăng 190% của Amazon thể hiện tầm quan trọng của AWS mà chưa hoàn toàn phản ánh cơ hội hạ tầng AI phía trước.

Các dự báo tăng trưởng lợi nhuận của Wall Street—26% mỗi năm cho Uber và 18% cho Amazon—cho thấy cả hai cổ phiếu có thể hợp lý hơn nữa nếu khả năng thực thi vẫn tốt. Đối với các nhà đầu tư muốn tiếp xúc với xu hướng trí tuệ nhân tạo, thương mại hóa robotaxi và hợp nhất hạ tầng đám mây, sự kết hợp giữa cổ phiếu tăng 230% (Uber) và 190% (Amazon) mang lại một điểm vào hợp lý để tham gia vào quá trình chuyển đổi công nghệ.